有色金屬滬銅滬鋅滬鎳

　　【操作建議】：前三季度國內生產總值697798億，同比增長6.2%。分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%。國民經濟運行總體平穩。期貨盤面上，滬銅再47000一線高開小幅反彈，行情基本符合前期期堂研判，持續長期的底部震蕩區間仍會出現反抽行情，46500為基線短線參與多單，注意上方47700一線的高壓，高庫存的滬銅雖然反抽頻繁但動能不可持續，以參與低位多單盈利即可止盈的短線思路對待。

　　滬鋅：精煉鋅產量在較高的鋅精礦加工費水平的刺激下將繼續增長，國內終端市場車市、樓市表現一般，對鋅價的提振力度較為有限。從外盤來看，目前LME鋅庫存依然處于低位，而且從9月下旬開始，外盤現貨升貼水有所回升，這對滬鋅也有一定的支撐。期貨盤面上受外盤影響高開但承壓明顯，前期多單注意止盈，60分鐘級別滬鋅回調依托18600-18500一線短多思路。

　　滬鎳：近期消息面好壞不一，市場產關注中美貿易磋商及英國脫歐相關進程；隔夜倫鎳延續弱勢，晚間滬鎳期貨維持偏弱走勢，主力月1912合約低位盤整，最新收盤價報于128730，比前一交易日結算價下跌1370元，跌幅為1.05%。滬鎳行情仍在前期期堂研判的思路當中，日線級別均線系統即將全部告破，13萬一線成為新空單依托進場點位，下方第二目標為125000一線，繼續反彈高位進場空單操作。0531-83196220中財期貨濟南營業部 期堂

　　黑色系 螺紋鋼熱卷 鐵礦石 焦煤焦炭

　　【行情研判】：期貨盤面上，螺紋鋼也是跌勢重重3300一線整數關口也難以抵抗，日線級別指標觸底反彈，但螺紋期價應會呈現被動反彈，幅度難言樂觀。長流程產量將延續回升態勢，長流程復產對廢鋼資源的搶奪將使電爐成本抬升，短流程產量回升空間有限，鋼材供給將延續緩慢回升，需求方面受制于遠期供給增加預期、鋼廠庫存去化緩慢、冬儲因素等影響，支撐力度大打折扣，持續下跌將成為常態，繼續再3340-50一線進場空單操作。

　　鐵礦石：鐵礦石從需求方面來看，受環保限產影響，四季度生鐵產量大概率低于三季度，鐵礦石需求偏弱。綜合看，鐵礦石主要矛盾已從上半年的供給短缺轉化為供給過剩，后期港口庫存大概率累庫，雖然港口主流澳粉庫存量偏低，但四季度鋼廠利潤預期較差，鐵礦石結構性矛盾不大。利潤較差預期下，鋼廠補庫不積極性，按需采購為主。且國外鋼材、鋼坯、鐵礦開始進口國內，鐵元素供給量增加，而鋼材需求端面臨季節性轉弱。期貨盤面上日線級別600一線的技術支撐不可忽視，基本形成短期的技術性修復反彈，切勿盲目追空，短期行情反彈注意640上方再進場空單操作。

　　焦煤焦炭：今年焦炭供應整體偏寬松，焦企又不愿意留庫存，所以庫存前置比較明顯。出口需求降低、中國處于相對價格的高地，吸引國外低價資源是港口庫存積累原因，另今年初貿易商有高價囤貨后期滯銷的情況，導致港口焦炭成本偏高，貿易商出貨困難。山西今年去產能大多以僵尸產能為主，實際有效產能淘汰有限；河北目前政策有推遲到11月底執行；剛剛公布的《京津冀及周邊地區2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》中提出，2019年12月底前山東省壓減焦化產能1031萬噸。相比之下，山東去產能任務最重，且多為在產企業，目前山東焦化企業正與政府協商當中，實際落地情況目前還不好預估。短期焦炭期貨盤面下行壓力仍較大，反彈也多以減倉為主，但是焦企很難繼續尋求利潤走闊，供給擴張動力愈發疲弱，且在期現基差創半月高位的情況下，盤面繼續重挫空間或有限，下方最大100點行情即可。日線級別已開始慢慢展開修復，前期空單做好處理。

　　焦煤方面參考焦炭，南方煤炭資源較為匱乏，因此我國煤炭市場呈現“北煤南運”的特點；寒冷的天氣必然影響煤炭開采，進而導致煤炭供應趨緊，而且寒冷氣候也會影響煤炭運輸，因此一般我國鋼廠和焦化廠在四季度冬儲煤炭。2012-2014年價格較平穩冬儲較明顯，2015年因價格持續下跌鋼廠及焦化廠冬儲意愿不高，但仍有一定的冬儲。今年四季度鋼廠為保證生產以及防范運輸風險，預計仍會采取冬儲，對01合約價格形成支撐,1230一線可輕倉參與反彈多單。

　　熱卷：本地熱軋市場先穩后降，現主流規格售價在3540-3580元/噸，從了解的情況來看，期貨開盤持紅，市場操作謹慎，貿易商報價隨行就市為主，成交方面，下游拿貨以觀望為主，市場交投氛圍表現一般。期貨盤面上熱卷行情也仍會跟隨鋼材板塊先呈現被動反彈后繼續持續下跌3340一線繼續進場空單操作。0531-83196220中財期貨濟南營業部 期堂

　　化工能源 ,原油，甲醇，,乙二醇

　　【操作建議】：原油隔日經過一天的震蕩盤整，次日凌晨，打破此趨勢，連陽上漲，但短暫突破54關口，即將觸及布林帶中軌，再次受阻回落，日線收得帶下影線的中陽，盤中整體延續52-54震蕩趨勢；4小時上看，原油自10月12日從54.91高位倒V回撤至低位52.4后一路震蕩，隔日連陽上漲，短線拉升打破此趨勢，當前布林帶即將開口，MA均線走出雙金叉形態，KDJ隨機指標到達超買區，MACD指標紅色動能柱擴大，快慢線金叉向上。綜合來看，下周一短線操作思路上陳文龍個人建議以回調做多為主，反彈高空為輔，上方短期重點關注54.6-54.8一線阻力，下方短期重點關注52.8-53.0一線支撐。

　　甲醇：季度初進口量預計仍然會維持一段時間高位水平，隨后由于外盤氣頭裝置停車檢修裝置增多，到港量預計有所回落。同時需求端四季度整體來看穩中向好，冬季對燃料產品的需求增加，傳統下游需求預計大慶過后也將緩慢提升，烯烴仍有新增產能的投放，對于主產區甲醇的消耗量或將繼續增大。期貨盤面上圍繞2200的修復反彈價格以被動反彈持續，短期難以走出持續下跌或反彈行情，價格區間參考2230-2170一線高拋低吸震蕩滾動操作。

　　受到到沙特事件影響，近期乙二醇快速推升，現貨價格飆至5510元/噸高位，且市場基于對現貨供應面的擔憂，基差迅速拉大。隨著原油市場回落，乙二醇走低，但借助基本面去庫存及下游聚酯高開工率支撐，價格表現堅挺。期貨盤面上乙二醇即將再此考研4500一線的支撐，相比較來說4500原前期價格震蕩密集去支撐力度較強，日線級別低位修復如若不出現回調鈍化的情況則乙二醇將企穩修復反彈，依托4500輕倉參與。。0531-83196220中財期貨濟南營業部 期堂

　　農產品(000061,股吧)豆粕菜粕

　　【行情研判】：因市場擔憂美豆收成規模的不確性與技術面形成提振。受近來降雪影響，預計11月份美豆供需報告中下調美豆產量數據，為美豆形成強勢利多支撐。不過，目前中美貿易雖然達成初步協議，雙方落實政策還不明顯，市場仍擔憂貿易前景，也對盤面構成利空。國內方面，連盤豆粕在近期經過整理后，在美盤帶動下仍有望逐步振蕩上揚到3100元附近的可能;而豆粕現貨今日沿海再度偏強調整，近期看在國內外多空因素交織及貿易細節還不確定情況下，主流維穩，局部窄幅震蕩調整較大。繼續密切美豆產區天氣變化以及中美貿易談判進展。期貨盤面上上周3000一線形成的壓力基本慢慢失效，行情受貿易因素價格易漲難跌，日線級別指標有望形成反彈鈍化，期貨價格將依托2970-80繼續反彈站上3000一線重心不斷上移。

　　隔夜美豆上漲，利好國內粕類市場。由于肉類需求增加，肉禽類產品養殖行情較好，補欄積極性高，提振菜粕，加之目前菜粕還是缺乏大量的進口，供應仍然趨緊，菜粕庫存處于低位，不過中美關系有望緩和，市場期待中加關系也好轉，這壓制菜粕走勢，豆菜粕價差還是有望擴大，短期內，菜粕整理為主。