圖1：塑料2001合約走勢(shì)

　　沙特產(chǎn)量恢復(fù)進(jìn)程不確定性仍存 原油仍有上漲動(dòng)力

　　沙特當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日凌晨4點(diǎn)，日處理能力700萬(wàn)桶/日的沙特國(guó)內(nèi)最大原油加工廠Abqaiq及附近產(chǎn)量約145萬(wàn)桶/日的第二大油田Khurais遇襲著火。也門(mén)胡賽武裝聲明對(duì)襲擊負(fù)責(zé)，并稱得到沙特國(guó)內(nèi)情報(bào)。這是1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)對(duì)該國(guó)油田設(shè)施的最大規(guī)模襲擊。

　　盡管此前沙特承諾將在月底前完全恢復(fù)產(chǎn)量令油價(jià)出現(xiàn)了逾5%的跌幅，但是我們認(rèn)為，沙特是否有能力避免一場(chǎng)全球石油供應(yīng)危機(jī)，將在幾周后才能顯現(xiàn)出來(lái)，因此現(xiàn)在看空油價(jià)還為時(shí)過(guò)早，目前沙特的石油庫(kù)存可以彌補(bǔ)缺口。市場(chǎng)預(yù)計(jì)沙特原油庫(kù)存可以支持26天的出口需求，此外沙特政府表示將會(huì)在9月末全面恢復(fù)生產(chǎn)，因此市場(chǎng)正在關(guān)注沙特能否如期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量恢復(fù)，如果沙特未能實(shí)現(xiàn)承諾，可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)中斷的恐慌情緒，因而提振油價(jià)。

　　中米談判回暖 利好塑料價(jià)格

　　我們注意到在9月17日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室公布了3份對(duì)華加征征稅商品排除清單。此清單共涉及437項(xiàng)商品，排除的商品主要為紡織品、化學(xué)制品、各類(lèi)儀器設(shè)備零部件、機(jī)電設(shè)備、有機(jī)合成材料、日用品、鋼鐵制品等。上述商品分別分布在美國(guó)去年以來(lái)宣布的340億美元、160億美元、2000億美元這3批加征征稅的中國(guó)商品中。

　　從上述信息來(lái)看，目前中米貿(mào)易談判氣氛整體緩和，雙方都有示好意愿。美方表示愿意考慮先與中方簽訂“臨時(shí)”貿(mào)易協(xié)議，未來(lái)再達(dá)成廣泛協(xié)議。此消息被市場(chǎng)解讀為貿(mào)易局勢(shì)似乎有望暫時(shí)獲得緩解。我們預(yù)期貿(mào)易局勢(shì)將在10月份有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，對(duì)化工品形成利好。

　　下游旺季來(lái)臨 需求有所回升

　　從季節(jié)性角度來(lái)看，9-10月份將達(dá)到農(nóng)膜最旺的農(nóng)膜生產(chǎn)的旺季，經(jīng)銷(xiāo)商也會(huì)加大采購(gòu)量，預(yù)計(jì)開(kāi)工率將不斷攀升，截止2019年9月23日農(nóng)膜企業(yè)整體開(kāi)工率在43.9%左右，棚膜企業(yè)開(kāi)工率在53%左右，周環(huán)比增加3%；地膜企業(yè)開(kāi)工率在25%左右，周環(huán)比增加3%。隨著旺季到來(lái)，下游需求的回升對(duì)塑料價(jià)格有所支撐。

　　綜上所述，塑料01合約未來(lái)仍有上漲空間，若有回調(diào)，逢低買(mǎi)入多單。

　　交易策略：

　　交易合約：塑料2001

　　交易方向：多單

　　開(kāi)倉(cāng)區(qū)間：7480-7800

　　止損區(qū)間：7400-7600

　　倉(cāng)位：10%

　　目標(biāo)點(diǎn)位：7700-7900