8月初，乙二醇開啟了上市以來的首次大幅度上漲，一改下跌頹勢。從基本面來看，現貨價格暴漲，聚酯庫存水平中等偏下，港口將持續去庫，同時沙特乙二醇裝置恢復情況需要一段較長時間，對乙二醇價格價格支撐明顯；技術面上，乙二醇受到沙特原油加工廠遇襲事件影響，創出新高后短期回落，后市將延續上漲。

　　圖1：EG主力合約走勢

　　風險事件下 對烯烴的支撐

　　沙特時間14日沙特阿美兩處重要油田遭無人機襲擊導致了沙特原油供應減少570萬桶/日，占沙特石油產量的50%以上，同時此次襲擊還導致沙特油氣分離裝置故障，直接導致乙烷和液化天然氣的產量削減50%。沙特是我國乙二醇最大的出口國，沙特出口我國乙二醇占我國進口量的40%以上，乙烷減產或造成沙特出口乙二醇減少，國內短期乙二醇供應短缺。沙特阿美油田遇襲事件確實給乙二醇的進口帶來了較大的影響，對于乙二醇而言，目前應當關注沙特原油處理和運輸管道何時恢復，而并非關注原油產量何時恢復，因為烯烴的恢復也會慢于原油，類似烯烴儲罐的修復短期內不易完成，同時沙特當地生產乙二醇需要的是開采過程中的伴生氣而非原油所需時間可能會以“月”記，因此并不建議將原油供應的恢復與聚烯烴原油供應的恢復劃等號。因此該風險事件的影響，供應將持續減少，預計對乙二醇價格將起到支撐作用。

　　需求旺盛，整體聚酯庫存水平處于中等偏下

　　金九銀十的到來以及疊加國慶假期等因素，節前終端采購行情旺盛截至9月19日，滌綸POY、FDY、DTY庫存分別為5.5天（+0.5天）、8.5天（+0.5天）和18天（-1天）；盛澤地區坯布庫存為38.5天（-0.5天）。同時最近聚酯產銷低位徘徊，聚酯庫存仍處歷史低位區域，利潤整體良好，階段性聚酯負荷預計仍以高位運行為主、或持續至10月偏后，未來關注聚酯產銷及利潤變化情況。

　　去庫明顯具有有抗跌性

　　截至9月19日，港口庫存約74.2萬噸（-5.1萬噸），下周乙二醇到港貨物在13.7萬噸附近，處于偏低水平，因此預計下周港口將持續去庫。在去庫預期下，乙二醇價格具有較強的抗跌性。乙二醇港口庫存已逐步靠近歷史低點附近，因此若后續其港口庫存持續下降。

　　圖2：EG華東庫存

　　綜上，沙特阿美油田遇襲事件確實給乙二醇的帶來了較大的影響，對乙二醇有明顯的支撐作用，同時金九銀十疊加國慶假期，下游需求旺盛，整體聚酯庫存水平處于中等偏下，及乙二醇庫存逐漸接近歷史低位，去庫且明顯具有抗跌性，后市乙二醇將延續上漲行情。

　　交易策略：

　　交易合約：乙二醇2001

　　交易方向：多單

　　開倉區間：5000-5360

　　止損區間：5100--4800

　　倉位：10%

　　目標點位：5150-5360

　　中航期貨2隊