10月10日（周四），國內(nèi)商品期貨商大多數(shù)震蕩。纖維板再次大漲4.94%，臨近收盤觸及漲停，能化板塊趨勢(shì)依舊呈下跌趨勢(shì)，漲跌分化較大，原油受外盤影響，再度高開低走最終收漲1.15%，乙二醇跌超3%，瀝青跌幅也近3%，苯乙烯、甲醇跌幅均超1%,農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)板塊普遍上漲，雞蛋漲超1%，棉花、玉米也順勢(shì)上漲，黑色系普遍上漲，鐵礦石漲1%，收復(fù)昨日失地，焦炭、焦煤收唐山環(huán)保方案影響，低開高走，漲跌幅不大，基本金屬板塊漲跌不一，滬鋅、滬錫、滬銅收漲，滬鉛、滬鋁下跌。

　　繼昨晚唐山市發(fā)布《10月份全市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案》后，焦煤焦炭一路走強(qiáng)。海通期貨投資部研究員魏亞如認(rèn)為，國慶假期后，鋼焦企逐漸恢復(fù)開工，華北地區(qū)部分焦企因國慶期間限產(chǎn)，焦炭庫存處于低位，環(huán)保限產(chǎn)方案的發(fā)布進(jìn)一步刺激了市場(chǎng)情緒，導(dǎo)致今日雙焦行情大漲。

但從實(shí)質(zhì)上來看，目前焦炭市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)并沒有改變。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，國內(nèi)110家樣本鋼廠焦炭總庫存為462.17萬噸，較節(jié)前增加5.42萬噸，相對(duì)于前兩年同期處于較高水平；國內(nèi)100家獨(dú)立焦化廠焦炭總庫存為44.07萬噸，較節(jié)前增加12.49萬噸。

　　現(xiàn)階段鋼廠焦炭庫存處于中高位，盡管高爐開工逐漸恢復(fù)，但多數(shù)鋼廠仍按需采購，在終端需求未出現(xiàn)猛增的情況下，焦炭上方空間有限。從另一方面來說，盡管房地產(chǎn)行業(yè)低迷，但十月畢竟是旺季，鋼廠對(duì)焦炭的需求還是有的，焦炭價(jià)格在一定程度上有支撐。

綜合來說，短時(shí)間內(nèi)焦炭震蕩的概率比較大。

　　焦煤方面，由于國慶前期交通管制，部分煤礦有庫存累積的現(xiàn)象。焦企開工回升后對(duì)焦煤需求增加，煤礦廠、洗煤廠的庫存壓力有所緩解。但近日焦煤進(jìn)口政策有放松跡象，海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，焦煤進(jìn)口量增多。從目前的情況來看，焦煤供給略顯寬松，現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓運(yùn)行，建議關(guān)注需求端政策變化。

　　今日受原油期貨下跌影響，能化板塊集體走低，甲醇震蕩下行，較上一交易日跌幅1%左右，減倉6萬手，持倉141萬手。現(xiàn)貨方面，太倉報(bào)盤2290-2300元/噸（-15/-20）。內(nèi)蒙古地區(qū)市場(chǎng)盤整運(yùn)行，北線報(bào)價(jià)2250-2300元/噸，南線報(bào)價(jià)2380元/噸。沿海部分庫區(qū)罐容依然緊張、部分區(qū)域碼頭擁堵，本周進(jìn)口船貨推遲到港卸貨現(xiàn)象依然明顯，并且內(nèi)地和港口套利窗口完全關(guān)閉，導(dǎo)致9月底至今沿海港口甲醇庫存累積并不明顯，本周沿海地區(qū)甲醇庫存大幅下降至131.39萬噸，可流通貨源預(yù)估在38.9萬噸。

　　國信期貨分析師鄭淅予表示，接下來運(yùn)力逐步恢復(fù)，并且10月份伊朗船貨到港量大幅增多，10月11日至10月27日中國進(jìn)口船貨到港量預(yù)計(jì)有64萬噸左右，雖然短期庫存仍處高位沿海壓力較大，但下游整體盈利提升，需求同樣在恢復(fù)中，市場(chǎng)貨源流通較為順暢，整體拿貨情況尚可。

　　甲醇與原油同屬能化板塊，受原油影響較大，還需關(guān)注原油方面消息。美國原油庫存連續(xù)四周增長打壓了市場(chǎng)氣氛，沙特阿美將在11月向至少7家亞洲煉廠全額供應(yīng)原油訂單，全球頂級(jí)石油交易商Vitol SA首席執(zhí)行官表示，全球貿(mào)易環(huán)境抑制了原油價(jià)格的前景，預(yù)計(jì)從現(xiàn)在起的一年內(nèi)原油價(jià)格將保持在每桶50美元左右。

甲醇受庫存累積預(yù)期及原油價(jià)格下跌預(yù)期影響，甲醇不宜過分看多。

　　本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：和訊期貨。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。