1.行情回顧

　　歷經十年籌備，尿素期貨于2019年8月9日于鄭州商品交易所上市，首批上市交易尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007，各合約掛牌基準價均為1850元/噸。主力合約UR2001開盤集合競價為1745，快速反彈至1788后震蕩回落，下午14：31突然開始增倉下跌，最終收盤于跌停板1702，UR2002合約同樣跌停。首日成交量659400，持倉量78818，沉淀資金1.34億，全天跌幅8%。

　　2.行情分析

　　UR2001、UR2002合約首日跌�；�本上復合市場預期。

　　從現貨看：國內市場，價格自7月份以來一直處在下降趨勢中，從季節性看，下跌持續到8月底，國際市場下跌預期正在形成。

　　從供需看：8月份之后處在需求淡季，9月需求還有觀察（包括印標）但開工率較高，供給充足，供需面寬松，但是庫存相對較低。

　　從成本看：目前固定床有200左右利潤，水煤漿工藝利潤更高，這也給市場做空提供了一定空間。

　　3、策略建議

　　單邊：尿素期貨于8.9上市后延續偏弱勢震蕩，上游廠家較高的利潤給予一定的做空空間，但是庫存水平較低，需求季節性恢復等因素，深度下跌的驅動也并不強，建議短線操作為主。

　　跨期：由于1月需求弱于5月，而且近期現貨弱勢，價差應該呈現近弱遠強格局，移倉成本大概在120，今天介入1-5反套可以繼續持有。

　　中原期貨 周濤