【行情回顧】

　　文華商品指數減倉93.1萬手，收盤下跌0.41%報152.80點。今日文華商品指數收盤勉強守住了20日線的支撐，盤中已經跌破了這個重要位置出現下行走勢，不過受到PTA強勢拉升的帶動下，期價沒有呈現繼續下跌的局面。今日商品走勢偏震蕩為主，TA再次成為了今日所有交易品種的焦點，盤中大量資金介入之后期價瘋狂拉漲200多點。但是Ta的上漲并沒有明顯帶動其他能化板塊走出強勢反彈行情，所以接下來要重點關注下資金能否繼續流入。指數來看資金持續流出，說明目前大多數品種并沒有受到資金的青睞，這點投資者也要注意。

　　指數沉淀資金1093.16（-0.21）億元，黑色流出4.59億元（煤炭流出1.22億、建材流出0.48億），化工流入1.51億元，有色流入5.18億元，貴金屬資金流出0.55億元，油脂板塊流出0.786億元，軟商板塊流出0.81億元。商品期貨中漲幅前三的品種為：精對苯二甲酸909(TA1909)漲3.17%、燃料油1909(FU1909)漲2.32%和鎳1909(NI1909)漲1.80%；跌幅前三：冶金焦炭1909(J1909)跌2.51%、一號棉花909(CF1909)跌1.91%和乙二醇1909(EG1909)跌1.80%。

　　股債方面：周三（7月10日），滬深兩市小幅高開，早盤延續窄幅震蕩格局，市場仍缺乏熱點；午后券商股帶頭殺跌，近期反復活躍的反向指標養殖板塊也集體下殺。滬指在頑抗兩日后仍交出半年線，市場做多信心較為匱乏。截止收盤，上證綜指收跌0.44%報2915.3點，連跌三日并交出半年線；深證成指跌0.35%報9166.15點，創業板指跌0.48%報1510.43點，萬得全A收跌0.4%。兩市成交額萎靡至3300億元，較上日地量再度縮量200億元。

　　板塊方面，盤前和尾盤先后釋放利好消息，華為概念股全天表現不俗，智云股份(300097)、實達集團(600734)、新亞制程(002388)、誠邁科技、銘普光磁、泰晶科技集體封板。

　　國債期貨收盤走勢分化，10年期主力合約跌0.03%，5年期漲0.03%，2年期主力合約收平。國債現券主要期限品種收益率變動幅度有限。央行未開展逆回購操作，今日有200億元逆回購到期，凈回籠200億元。央行公開市場公告措辭有變，今日公告稱銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，此前連續稱流動性處于較高水平。

　　資金面方面，Shibor漲跌互現，短端品種上行幅度收窄，隔夜品種上行4.1bp報1.814%，7天期上行0.3bp報2.543%，14天期上行2.6bp報2.348%，3月期下行0.1bp報2.6%。

　　【原油專題】

　　截止下午15:00收盤，INE原油SC1908合約減倉326手，下跌0.5元或0.11%，報443.8元/桶。國際原油開始震蕩走升，但是INE原油目前依舊呈現區間震蕩的走勢，上沿壓力位在455附近，下否支撐在428.8附近。建議再此區間采取高拋低吸的操作策略。指數沉淀資金27.03億（0.24）億元，持倉量60882（260）手，成交26.8萬手，投機度4.41。

　　API報告顯示，美國上周原油庫存下降812.9萬桶至4.614億桶。

　　EIA短期能源展望報告稱，預計歐佩克14國2019年原油產量均值為3020萬桶/日，此前預計為3016萬桶/日。

　　EIA短期能源展望報告稱，預計美國6月原油產量將增加1.3萬桶/日至1219萬桶/日，5月預計為增加4萬桶/日至1221萬桶/日。

　　EIA短期能源展望報告稱，預計2020年美國原油產量為1326萬桶/日，此前預期為1326萬桶/日。

　　EIA短期能源展望報告稱，預計2020年美國原油需求增速為21萬桶/日，此前為25萬桶/日。

　　EIA短期能源展望報告稱，預計2019年美國原油產量將增加140萬桶/日，此前為136萬桶/日。

　　EIA短期能源展望報告稱，預計伊朗6月原油產量將下降2萬桶/日至210萬桶/日，伊拉克減少5萬桶/日，沙特增加20萬桶/日至1010萬桶/日。

　　【黑色板塊】

　　對沖研投訊，據市場統計，截止7月10日，本周廣州17家主流倉庫螺紋鋼66.22萬噸，下降1.9萬噸。線材盤螺41.22萬噸，增加1.4萬噸。目前廣州建筑鋼材總庫存為107.44萬噸，較上周下降0.5萬噸。較去年同期增加27.45萬噸。

　　對沖研投訊，中國這個全球最大汽車市場出現了煥發活力的最新跡象。中國乘用車市場信息聯席會的數據顯示，6月份中國乘用車零售銷量同比增4.9%，自去年5月以來首次實現增長，其他來源也表明需求升溫。但對此投資者不應過度解讀，好消息可能是曇花一現，上月銷量增長的一大原因是買家急于在有折扣時出手。中國汽車市場可能至少還要繼續掙扎幾個月。同時吉利汽車周一警告稱，今年上半年利潤將較2018年同期下降40%。

　　中汽協：中國6月份乘用車銷量同比下降7.8%。中國6月份汽車銷量同比下降9.6%。中國6月份乘用車銷量173萬輛。中國6月份汽車銷量報206萬輛。

　　螺紋（RB1910）：今日減倉0.9萬手，收盤下跌21元或0.52%，報4021元/噸。螺紋鋼周三延續盤整形態，雖然日線來看依舊處于重心逐漸上移的過程中，但是沒有持續性的資金介入的情況下上漲的持續性非常差。建議投資者關注下期價回踩3985附近的平臺支撐確認有效之后尋找低吸買入的機會。目前沒有增倉跡象出來之前追漲被洗的概率較大。

　　熱卷（HC1910）：今日減倉0.7萬手，收盤下跌26元或0.66%，報3884元/噸。熱卷周三的走勢與螺紋鋼基本一致，建議投資者還是關注下3850附近的平臺支撐，采取低吸買入的策略為主，日線來看期價仍然處于震蕩的形態，今日突破均線壓力位失敗，減倉縮量的情況下期價再次失去了方向，回到震蕩階段。

　　鐵礦（I1909）：今日減倉1.6萬手，收盤上漲0.5元或0.06%，報881.0元/噸。鐵礦石周三減倉的情況下延續著強勢盤整的形態，日內波動不大，但是收盤期價再次站上5、10日均線的支撐日線形成多頭排列。建議投資者依托866附近的支撐繼續采取低吸買入的策略，基本面依舊沒有明顯的改善情況下，期價繼續走高的概率仍然較大。

　　焦炭（J1909）：今日減倉0.9萬手，收盤下跌37元或1.75%，報2082元/噸。周三焦炭出現大幅下跌的走勢，期價收盤確認跌破了2086附近的平臺支撐，日線4連陰的情況下形態已經由強轉弱，接下來如果測試小時線2068附近的支撐位是否有效，投資者耐心等待期價跌破小時線的重要支撐再次形成周期共振之后順勢布局空單。

　　焦煤（JM1909）：今日增倉0.5萬手，收盤下跌11元或0.79%，報1373元/噸。焦煤周三受到焦炭大幅下跌的帶動下，結束了2連陽的反彈行情出現回調行情。目前從日線來看期價跌破了1383附近的趨勢線支撐，接下來考驗1365附近的支撐作用，如果支撐有效那么焦煤依舊處于區間寬幅震蕩為主。一但期價跌破1365附近的支撐，將由震蕩轉入下跌行情。

　　鄭煤（ZC1909）：今日增倉0.1萬手，收盤下跌1.2元或0.21%，報581.8元/噸。鄭煤周三增倉延續下跌趨勢，期價跌破586.4附近的重要平臺支撐之后繼續下行，建議投資者背靠這個壓力位繼續反彈拋空，日線來看期價依舊呈現下跌形態，順勢做空是接下來的主要策略。

　　玻璃（FG1909）：今日減倉0.5萬手，收盤下跌19元或1.26%，報1484元/噸。周三玻璃沒有延續昨日的反彈節奏，出現了減倉回調行情。期價盤中再次測試趨勢線的支撐作用，雖然收盤站上了支撐。但是日線來看目前處于高位橫盤震蕩的形態，如果沒有資金介入的情況下，玻璃繼續上漲的動能明顯不足。暫時保持觀望。

　　【農產品(000061)板塊】

　　對沖研投訊，經國家有關部門研究決定，2019年7月15日在國家糧食局糧食交易協調中心及聯網的各省（區、市）國家糧食交易中心組織開展國家臨時存儲大豆競價交易，數量14.1萬噸，其中2013年內蒙古6.6萬噸，黑龍江7.5萬噸。

　　對沖研投訊，據中國棉花信息網發布2019年7月《中國棉花產消存量資源表》，2018/19年度棉花進口量上調5萬噸至185萬噸，主要因截至5月份本年度中國棉花進口量已達162萬噸，按照近些年度后期進口情況分析，預計總量環比增加。

　　對沖研投訊，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周三公布，6月未該國棕櫚油庫存環比下降0.97%，至242萬噸.

　　美國農業部(USDA)周一(7月8日)公布的每周作物生長報告顯示，截至7月7日當周，美國大豆種植率為96%，前一周為92%，去年同期為100%，五年均值為99%。

　　豆粕（M1909）：今日減倉6.6萬手，收盤上漲20元或0.72%，報2779元/噸。豆粕周三止住跌勢減倉出現反彈行情，國內豆粕現貨部分地區窄幅漲跌互現，豆粕工廠庫存持續增加、而下游養殖業需求并未出現明顯增長，隔夜CBOT大豆期貨收高，因美國產量前景不確定，且USDA報告預計利好，支撐美豆。豆粕現貨基本面并不佳，若近期無持續外圍利好推進，豆粕現貨行情反彈則無力；甚至即便是美農報告實現預期利多，工廠也會更多將重點放置油脂上，因此豆粕近期行情僅震蕩整理可能性很大。目前期價在60日線附近反復，日內關注下2783附近的壓力位突破之后空單離場，否則繼續采取試空的策略。

　　菜粕（RM1909）：今日減倉0.5萬手，收盤上漲21元或0.87%，報2433元/噸。菜粕周三沒有延續上一交易日的弱勢陰跌走勢，期價減倉小幅反彈。加籽進口受限，國內菜粕供應能力下降，但豆粕價格的持續走跌其性價比提高，對菜粕形成替代的幾率在進一步提高。我們認為近期菜粕價格走向在大趨勢上依舊依托于豆粕，預計近期菜粕行情將繼續偏弱為主，建議投資者背靠5均線的壓力位繼續輕倉布局空單。

　　豆油（Y1909）：今日減倉1.7萬手，收盤上漲34元或0.63%，報5442元/噸。豆油周三延續震蕩盤整的走勢，目前沒有持續的利多以及利空刺激下，豆油目前也布局單邊行情，建議投資者在區間內短線交易。沒有趨勢的情況下快進快出是比較好的操作方式。

　　棕櫚油（P1909）：今日減倉2.7萬手，收盤上漲14元或0.34%，報4190元/噸。棕櫚油周三延續下跌趨勢，期價減倉的情況下沒有再創新低，但是趨勢依舊處于空頭。云數據也一直在提示投資者背靠5、10均線的壓力位繼續布局空單，目前期價順勢下跌較為流暢，止損下移之后繼續持有即可。

　　鄭油（OI1909）：今日增倉0.0萬手，收盤上漲2元或0.03%，報6836元/噸。鄭油周三處于底部弱調整行情。在沒有資金繼續增倉打壓的情況下，暫時止住了向下破位走跌的頹勢。但是目前從日線來看期價隨時可能出現一波加速下跌的行情，建議投資者日內背靠6860附近的壓力位輕倉布局空單為主。

　　蘋果（AP1910）：今日減倉0.1萬手，收盤下跌57元或0.59%，報9612元/噸。蘋果周三縮量的情況下期價延續高位盤整走勢，目前日線仍然呈現多頭趨勢，只不過資金沒有繼續跟進的情況下期價也沒有繼續拉漲的動能。接下來還是建議投資者重點關注下資金的流入流出情況下對行情的影響，有多單的投資者建議將止損上移9540附近續持。今日最低觸及9540開始反彈，日評給的點位還是非常客觀的。

　　白糖（SR1909）：今日增倉2.1萬手，收盤上漲52元或1.01%，報5185元/噸。白糖周三增倉的情況下期價止住了下跌節奏，觸及60日線支撐之后開始反彈。盤中虛破5194附近的壓力位最終收盤還是沒有形成有效突破。不過白糖經過上周的一波上漲帶動重心已經開始上移，建議投資者依托5110附近的支撐繼續低吸買入為主。

　　【化工板塊】

　　華南港口：甲醇現貨市場弱勢運行，BP庫和百安庫現貨報盤在2260元/噸左右。

　　華東港口：太倉甲醇報價下行，進口現貨部分報盤2230元/噸左右；常州、江陰地區出罐報盤2260-2270元/噸左右；南通港口主要商家甲醇進口貨出庫價格報盤2280元/噸左右；寧波港(601018)口主要商家甲醇進口貨出庫價格報盤在2310-2320元/噸。

　　中石化華北銷售公司順丁橡膠價格穩定，目前齊魯順丁報10400元/噸，華北庫提價；燕山順丁報10320元/噸，華北庫提價；茂名順丁報10400元/噸，華北庫提價。

　　7月9日，外盤CFR中國PTA主流報價集中在780美元/噸，較上一交易日價格下跌5美元/噸。

　　瀝青（BU1912）：今日增倉0.5萬手，收盤下跌14元或0.42%，報3304元/噸。瀝青周三保持橫盤調整的走勢，期價目前上沖3338附近的平臺壓力位失敗，不過下方3270附近有著強支撐。建議投資者日內圍繞這個區間采取高拋低吸的操作策略。但是同樣要注意的是期價一但突破3338走強的話那么多單考慮中線持有。

　　甲醇（MA909）：今日減倉9.9萬手，收盤上漲17元或0.75%，報2278元/噸。甲醇周三沒有延續周二大跌的節奏繼續殺跌，夜盤不到1個小時的時間就已經將白天增倉的資金全部減掉。也可見這波資金就是打了一波短線，見好就收。接下來關注下甲醇在2280附近的平臺壓力位附近如果選擇，不能收復2280壓力位之前繼續保持偏空的思路，背靠5均線不斷試空為主。

　　PP（PP1909）：今日增倉2.1萬手，收盤上漲74元或0.84%，報8878元/噸。PP周三受到尾盤資金介入拉漲的帶動下再次踏上多頭趨勢，期價將再次考驗8890附近的平臺壓力位，如果能否由持續的增倉那么突破之后可以少量布局多單。如果縮量在此反復的概率大增。盤中對節奏的把握很重要。

　　PTA（TA909）：今日增倉17.1萬手，收盤上漲252元或4.29%，報6120元/噸。TA周三下午受到一波多頭資金強勢拉漲的帶動下，本來處于橫盤的行情瞬間爆發了一波。期價瞬間大漲200多點，結束了盤整行情之后再次踏上強勢反彈的節奏。接下來關注下資金能否持續性的介入此品種，由于漲勢過快錯過了合適的進場點，日內沿著10日線的支撐輕倉布局多單。

　　橡膠（RU1909）:今日減倉2.1萬手，收盤上漲100元或0.94%，報10735元/噸。橡膠周三沒有延續增倉大幅下跌的走勢，減倉的情況下期價在底部盤整為主。建議投資者有高位空單的話繼續持有，目前空頭趨勢還在延續，期價仍然有望挑戰1萬整數關口。沒有持倉的投資者等待這波反彈確認壓力位之后擇機布局空單。

　　燃油（FU1909）:今日減倉2.1萬手，收盤上漲100元或0.94%，報10735元/噸。燃油周三多頭再次發力增倉再創近期新高。目前化工板塊中燃油是漲勢最好的品種，多頭趨勢明顯且持續走升。建議投資者繼續持有多單，接下來關注下3010附近的平臺壓力位能否突破走出一波牛市行情。沒有持倉的投資者依托5均線的支撐繼續回調買入。

　　【有色板塊】

　　中國宏橋集團鋁價今日報價13770元；較上一交易漲10

　　對沖研投訊，據SHMET上海金屬網，南方銅業稱，在滿足所有法律要求后，公司獲準秘魯政府授予的建設Tia Maria銅礦項目的采礦許可證，該項目預計每年銅產量可達到12萬噸。

　　7月10日上海物貿有色金屬交易市場鋅報價下跌，0#鋅報價報19100-19200元/噸，均價19150元/噸，較上一交易日價格下跌200元/噸；1#鋅錠報價19000-19100元/噸，均價19050元/噸，較上一交易日價格下跌200元/噸。以上價格為含稅價。實單詳談為準。

　　滬鎳（NI1909）：今日增倉1.8萬手，收盤上漲2030元或2.03%，報12180元/噸。滬鎳周三增倉強勢突破了101980附近的平臺壓力位，日線形成連續反彈的形態。接下來關注下資金能否繼續發力，期價站穩101980之后需要資金的推動使得滬鎳繼續走升。突破成功的話滬鎳將迎來一波上漲行情，反之突破失敗將在區間內繼續震蕩。

　　滬鋅（ZN1909）：今日減倉0.7萬手，收盤上漲175元或0.92%，報19180元/噸。滬鋅周三減倉出現小幅反彈，但是目前多周期依舊呈現空頭趨勢，下跌趨勢中反彈其實是很號的加倉或者布局空單的機會，建議投資者關注下19230附近的壓力位，如果突破失敗回落的話建議投資者及時跟進空單，順勢持有。

　　滬鋁（AL1908）：今日增倉0.9萬手，收盤上漲70元或0.51%，報13815元/噸。滬鋁周三增倉走出小幅反彈行情，日線來看期價仍然在三角形區間窄幅震蕩。建議投資者依托13745之上采取日內短多的策略。暫時來看沒有資金介入的情況下期價反彈的持續性也比較差，不建議做隔夜。

　　【風險揭示】

　　分析師：婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。

　　4.請廣大投資者樹立理性投資意識，不斷加深對金融投資知識、法規政策的學習，正確認識各種市場風險，遠離非理性投資行為。理性投資，從我做起。