有色金屬

　　【滬銅】加速下跌態勢 不可輕易抄底搶反彈

　　上周上期所銅庫存較上周減5115噸至140904噸，LME 銅庫存增31450噸至302975噸。國際銅業研究小組：2019年3月全球精煉銅市場供應短缺5.1萬噸，2月為供應過剩7.2萬噸； 今年前三個月銅市供應短缺3.2萬噸，上年同期為供應過剩8.1萬噸。智利：5月銅產量較去年同期下降1.2%至49.2萬噸，產量下降主要是因空間少以及礦石品位持續下滑。Chuquicamata 銅礦罷工正式結束全面恢復生產。滬銅1909，夜盤高開回落后繼續弱勢調整，白盤踏空小幅下跳后盤整，上漲動能不足，弱勢盤整后跳水，感覺好像又往下跌了，夜盤有可能繼續慣性下殺，短期期價呈現加速下跌態勢，操作上不可輕易抄底搶反彈。

　　【滬鋅】反彈無量沖高依舊還需做高拋

　　國內7月鋅精礦加工費高位，國內精鋅產量雙比增長，5月精鋅產量雙比較多增長至48.02 萬噸，三地社會庫存較上周增加3400噸至15.55萬噸。5月下游消費持續環比恢復稍有減速，尤其是房產及汽車下滑超預期，對鋅價進一步打壓。滬鋅1909，夜盤窄幅震蕩，白盤弱勢下探再創新低，短期市場依舊由空頭主導，操作上，空單持有，無單者反彈無量沖高依舊還需做高拋。

　　黑金品種

　　【焦炭】多單選擇回測2090－2100一線做多

　　港口進口焦煤庫存增，焦化廠焦煤庫存微降、鋼廠焦煤庫存增，焦化廠整體開工率持平，澳煤美元報價降、蒙煤小降，短期主焦煤現貨略偏弱。焦炭港口庫存降，焦化廠庫存增、鋼廠焦炭庫存微降，鋼廠開工率繼續下降，短期焦炭現貨價格偏弱。期貨盤面上，唐山鋼廠環保落地，焦化廠開工仍相對偏高，鋼廠環保后焦炭需求驅動短期向下，以目前開工率焦炭供需顯寬松，但需注意內蒙焦化廠已接近虧損，鋼廠利潤將回升，山西百日治污開始但效果仍未顯現，故短期焦炭或仍維持震蕩筑底態勢，重點關注山西環保力度、鋼廠開工情況。焦炭1909，今日期價早盤沖高回落，午后尾盤跳水，日內收長上影陰線，目前調整依舊是強勢調整階段，后面還有上漲空間，操作上，多單選擇回測2090－2100一線做多，目標位看至2170一線。

　　【螺紋】多單繼續持有

　　下游需求偏弱對漲價認可度不高，采購積極性降低。河北多地環保限產逐步落實，在環境部嚴禁“一律關停，一刀切是給環保抹黑” 的政策指導下，近期放寬了部分鋼企的限產要求。根據鋼聯公布庫存產量數據來看，產量仍然增加，庫存繼續由廠庫向社庫轉移，下游需求仍受淡季效應拖累。螺紋1910，夜盤微幅低開大幅走反彈，白盤總體呈現沖高回落態勢，日內收長上影陽線，行情依然處在上漲趨勢當中，操作上，多單繼續持有，回調關注加倉機會。

　　能源化工

　　【橡膠】短期將考驗下方10000整數關口

　　滬膠進入3季度，滬膠面臨后期集中交割壓力，目前市場整體庫存依然較大，市場缺乏足夠的做多信心，操作上維持逢高加空思路。橡膠1909，今日期價一開盤就破了昨日新低，再然后是10800點，午后最低下探10580，中途一點抵抗動作都沒有，尾盤收于低位，技術上看日線，上方受各均線壓制，短期弱勢格局明顯，短期將考驗下方10000整數關口。

　　【原油】關注反彈高度

　　消息人士稱委內瑞拉 Amuay 以及 Cardon 煉油廠是在周六晚上晚些時候由于停電而停產的；OPEC計劃從美國頁巖油市場奪取份額；沙特阿美將8月面向亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價較阿曼迪拜均價升水2.45美元/桶，較7月售價低0.25美元/桶。原油1907，夜盤高開沖高回落，白盤橫盤整理，日內收長上影陽線，短期市場拋壓沉重，整體弱勢格局明顯，操作上夜盤或明日關注反彈高度。

　　【PTA】關注5800一線支撐

　　目前由于滌絲價格太高，織造環節出現虧損，滌絲銷售迅速變差。盡管滌絲工廠庫存依舊偏低，但滌絲市場流通量大量增加，一方面是貿易商拋貨，另一方面是下游織造廠賣出。目前織造企業仍有不少備貨量，少則半個月，多則一個月甚至以上，短期將先消耗備貨為主，滌絲產銷未來一段時間可能持續表現清淡，聚酯工廠庫存將快速回升，PTA供應緊張的情況將逐步緩解。PTA1909，夜盤震蕩反彈，白盤承壓回落，日內收長上影陰線，連續三天大跌，目前行情已經跌到5800附近，接近3月調整的下沿位置，在這里可能會有一定企穩的跡象，操作上，不宜重倉博弈空，短期觀望為主，等待企穩參與多單。

　　【甲醇】空單繼續持有 等待加倉空單的機會

　　現貨方面，太倉甲醇市場窄幅下探。太倉甲醇市場現貨主動報盤2270-2280元/噸自提。午后小單現貨成交在2260-2270元/噸自提。山東南部甲醇市場清淡整理。上周五當地工廠出廠主流2100-2120元/噸，部分價格商談略低；臨沂地區報價參考2060-2080元/噸（未含增值稅），近期省外貨源不多，低價減少。內蒙古地區甲醇市場盤整為主。北線地區報價1730-1760元/噸，整體出貨順利，部分現已停售；南線地區報價1720元/噸，出貨順利。甲醇1909，夜盤小幅下行后大幅反彈，白盤最終難掩殺跌走勢，一路下滑，日內收長上影陰線，盤中提示空單持有至尾盤隔夜，下跌趨勢，等待加倉空單的機會。

　　農副產品

　　【豆粕】高位回空單全部止盈 暫時觀望為宜

　　因天氣改善以及擔憂中國取消美豆訂單。目前未裝運的美豆數量超1000萬噸，創下了近20年來的新高，其中 54%的訂單屬于中國。也就是說如果中美關系轉差致使中國取消這部分訂單，減產導致庫存下降的邏輯將被打破，19/20 年度美豆仍會面臨極大的庫存問題。豆粕1909，夜盤低開震蕩下行，早盤延續弱勢下探格局，午后止跌回升，日內收長下影陰線，操作上，高位回空單全部止盈，暫時觀望為宜。

　　【雞蛋】行情向好 多單持有

　　淘汰情況：可淘老雞不多，屠宰企業抵觸高價，成交一般。補欄情況：目前養殖單位空欄普遍不多，整體補欄積極性較前期下滑，加之高溫天氣不利于養殖單位育雛，部分企業雞苗排單放緩，多數企業雞苗訂單排至7月下旬，少數排至8月中上旬。多數企業種蛋利用率暫時維持在100%。雞蛋1909，今日期價早盤高開后高走，午后持續發力連創新高，強勁走勢結束全天交易，上行趨勢保持完好，操作上，低位多單繼續持有，回調逢低加倉。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】