有色金屬

　　【滬銅】弱勢調整 繼續關注反彈高度

　　中國海關：4月銅礦砂及其精礦進口量為1,65.6萬噸，較去年同期增加6.8%；1-4月累計進口724.3萬噸，同比增加16.7%。中國4月未鍛軋銅及銅材進口量為41萬噸，較去年同期減少8.3%；1-4月累計進口159萬噸，同比減少5.3%。 4月精煉銅進口量為294,705噸，同比減少7.4%，1-4月累計進口1,134,046噸，同比下降3.2%。滬銅1907，夜盤高開小幅沖高至47340遇阻承壓回落，白盤反彈遇阻午后出現較為明顯的沖高回落走勢，日內收長上影陰線，昨日日評已提示過，縮量反彈屬于弱勢調整，不能突破47350點則反彈結束，將再次下探，激進者反彈承壓加倉空單，行情走勢符合我們精準分析，操作上，空單繼續持有，上方繼續關注47350附近壓力位，若有效突破，空單暫時離場。

　　【滬鋅】短期震蕩筑底的可能性較大 激進者回調輕倉試多

　　基本面國內精礦供應持續寬松，高加工費持續，煉廠精鋅供應突破明顯。三地社會庫存去化同比不及去年，反應消費恢復同比不及。供給增加同時庫存持續下降，也反應了下游快速恢復。滬鋅1906，夜盤高開大幅沖高，白盤窄幅震蕩調整，日內收陽，技術上看日線，顯示一定的下跌抵抗，預計短期震蕩筑底的可能性較大，操作上，空單注意止盈，謹防大幅反彈，激進者回調輕倉試多。

　　【滬鋁】上方關注14450短線壓力位

　　河南神火25萬噸產能因漏爐起火，暫時停止生產；海德魯Alunorte氧化鋁廠和Albras 鋁廠預期將開始復產，緩和海外氧化鋁中遠期緊平衡預期；山西呂梁氧化鋁行業因央視點名批評環保問題，山西地區累計整改停產470萬噸氧化鋁產能，氧化鋁價格持續上漲；23日SMM 鋁錠庫存報128.2萬噸，較上周四下降6.4萬噸；魏橋、西部水電復產預期放緩，西部水電后續10萬噸投產預期不明，華圣年內19萬噸開工已停產完畢；鋁棒加工費跌至低谷，因消費明顯偏弱；4月未鍛軋鋁及鋁材出口49.8萬噸，3月出口為54.6萬噸。滬鋁1907，今日期價反彈遇阻承壓回落，日內收陰，接下來關注14450附近壓力，此位置突破前，只以后市潛在多頭行情對待，一旦突破，后市將轉為多頭走勢。

　　黑金品種

　　【焦炭】短線呈現高位震蕩走勢 減倉應對風險

　　焦炭供給端暫時高位暫穩，利潤角度來看估值已至中性，鋼廠限產暫不及預期，鋼廠開工繼續回升，焦炭產業鏈庫存略有下降，港口庫存仍在高位，環保力度及焦化去產能所帶來預期已在盤面有所體現，短期或跟隨鋼價偏震蕩，繼續上漲需要政策的進一步落地，節奏上關注基差走勢、山西地區環保力度、唐山鋼廠限產情況。焦炭1909，今日期價算是放量下跌，日內收長上影陰線，向下回踩2200點支撐位概率較大，如果這個位置形成破位殺跌放量，支撐位下放20日線附近，目前這個位置看，整體依然在高位震蕩調整范圍內，操作上，多單減倉應對風險。

　　【螺紋】下方關注20日短線支撐

　　由于近期港口庫存的連續減庫，港口資源偏緊。南方區域逐漸進入雨季，季節性需求將回落。廠庫社庫數據顯示繼續去化，與去年同期水準相差無幾，驗證需求減弱，但仍未超預期下滑，產量繼續增加，但供應壓力尚未兌現。卷螺期貨震蕩整理，基差大幅修復，進一步拉升可能面臨壓力。螺紋1910，今日期價早盤反彈遇阻承壓回落，午后小幅收回，總體呈現窄幅震蕩，日內收小陽，向下調整的空間有限，上有壓力，下有支撐，預計短期維持高位震蕩概率較大，操作上，短線操作為宜，上方關注4000壓力位，下方關注20日短線支撐。

　　【熱卷】調整仍舊是在箱體中震蕩 短線操作為宜

　　熱卷1910，今日期價震蕩調整仍舊是在箱體中震蕩，日內收紅十字星，多、空偏表現謹慎，預計短期繼續調整的可能大，操作上，短線操作為宜，下方關注3600一線支撐。

　　能源化工

　　【橡膠】短期調整接近尾聲 靜等盤整格局突破

　　橡膠產區干旱疊加前期混合膠因素支撐短期膠價，現貨商低價無法補貨，近期惜售手中庫存，但市場整體依然較大，并且近期庫存下降緩慢。橡膠1909，夜盤高開震蕩上行，白盤跳空上漲，日線連收長下影陽線，做空能動衰竭，有企穩跡象，短期調整接近尾聲，操作上，逢低輕倉試多為主，靜等盤整格局突破。

　　【原油】上方關注480附近壓力位

　　康菲石油CEO Lance：當前全球液化天然氣價格疲軟是短期現象；俄羅斯本月石油產量繼續下滑，因 Druzhba 輸油管受污染；白羅斯將返泵80000噸受污染石油回俄羅斯；原油1907，夜盤小幅下探后震蕩反彈，白盤最高沖至481承壓震蕩回落，日內收小陽，昨日日評已提示過，反彈承壓加倉空單，上方繼續關注480短線壓力，行情走勢符合我們精準分析，操作上，空單減倉持有，上方關注480附近壓力位，若有效突破，空單暫時離場。

　　【PTA】短期進一步回落的空間有限 可做波段反彈

　　從開工率的角度看，PTA開工率走高，聚酯開工率走低，PTA庫存大概率進一步累積，但是目前現貨加工費已經回落至900一線，而期貨盤面加工費更是已經跌破700，進一步回落的空間有限，目前PTA開工率處于高位。需求端，5月份提前進入需求淡季，終端面料訂單較差，坯布庫存處于近幾年同期高位，目前聚酯庫存逐步上升，聚酯開工率開始下降。PTA1909，今日期價早盤依然維持窄幅震蕩走勢，午后雖然迎來小幅度上攻，但又迅速回落，最終日內收小紅十字星，經過前一輪大跌之后，短期進一步回落的空間有限，操作上，可做波段反彈。

　　【甲醇】短期有調整需求 空單減倉暫時持有

　　目前甲醇檢修裝置基本恢復，5月下旬甲醇進口船貨將集中到港，供應壓力將逐漸增大。需求方面，上周甲醇傳統下游開工有所提升，但后續提升空間有限，而新建MTO裝置投產利好仍未見釋放，久泰MTO裝置恢復穩定運行時間仍未確定，南京誠志60萬噸裝置雖然已經順利中交，但通常中交后2-3個月裝置才能正常運行，短期來看整體下游需求難有繼續提升的空間。甲醇1909，今日期價早盤依然維持弱勢震蕩整理態勢，午后震蕩反彈，日內收長下影紅十字星，短期有調整需求，操作上，空單減倉暫時持有，上方關注2480短線壓力位。

　　農副產品

　　【豆粕】行情整體走勢看漲 上方關注2880短線壓力位

　　巴西豐產且美豆庫存龐大，壓制美豆價格。國內豆粕受非洲豬瘟影響，養殖戶補欄積極性受抑，豆粕成交不佳，下游提貨速度減慢，基本面壓力較大，近期豆粕上漲因人民幣匯率貶值及南美大豆升貼水上漲提高進口成本，不宜過分追高。豆粕1909，夜盤強勢調整，白盤開盤直線拉高，午后再度震蕩上漲，尾盤收于高位，日內收光頭陽線，夜盤順勢高開上行的概率較大，操作上，多單減倉繼續持有，上方依然關注2880短線壓力位。

　　【菜油】20日線存在較強支撐 回調做多

　　目前豆油和棕櫚油價格已經跌破了之前形成的技術性的上升通道的阻力位，整體處于空頭節奏中。菜油受到中加關系影響短期走強，但政策面的事件無法把握，市場對后期價格的走向分歧很大，建議盡量規避菜油的單邊敞口配置。菜油1909，今日期價沖高遇阻震蕩回調，但是在尾盤又出現向上反拉的動力，日內收長下影陰線，技術上看，20日線存在較強支撐，操作上，關注回調做多機會。

　　【豆油】空單持有 反彈承壓加倉空單

　　豆油1909，今日期價小幅反彈，走勢依然是大跌后弱勢盤整態勢，日內收小陽，短期依舊空頭主導，盤整后有排除繼續下殺的可能，操作上，空單持有，反彈承壓加倉空單。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】