有色金屬

　　【滬銅】短期轉頭上行 多頭一路高歌

　　中國2月廢金屬進口量環比下降51.5%至16萬噸，為2014年6月以來最低單月水平。其中廢銅進口量環比減少 66.7%至 6 萬噸。國有智利銅礦商旗下El Teniente銅礦產量到2025年將增至逾50萬噸/年，該礦在2018年生產了46.5萬噸銅。中國銅原料聯合談判小組確定第二季度銅精礦加工精煉費用（TC/RC）標準為每噸73美元，下調逾20%，低于第一季度的每噸92美元或每磅9.2美分。中國大型銅冶煉廠將2019年第二季度銅精礦TC/RC底價大幅下調超20%至73美元/噸和7.3美分/磅。第一季度底價為92美元/噸和9.2美分/磅。滬銅1905今日期價開盤小幅跳空高開后多頭一路高歌，呈現持續快速上漲態勢，午后最高沖至48910微幅回調整理，收漲0.93%，夜盤或下周一若有效突破20日線則轉入強勢。

　　【滬鋁】多單回調關注加倉機會

　　國內1-2月工業企業利潤同比下降14%，創16年以來首次下降，有待政策效果改善；海德魯與巴西政府部門達成意向協議，Alunorte氧化鋁廠復產預期加快；氧化鋁價格繼續回落，行業調整預期加快，山西新材料，孝義信發，信發華宇，復晟鋁業最近都有氧化鋁檢修或者調整。滬鋁1905今日期價全天緩慢地微幅震蕩上行，技術上看日線，短期下方40日線存在較強支撐，操作上，多單回調關注加倉機會。

　　黑金品種

　　【焦炭】60日線之下空單暫時拿持

　　山西出臺焦化行業專項檢查方案，有可能對后期焦企開工率造成影響。目前焦炭庫存整體依然偏高，價格承壓明顯，但后期河北鋼廠復產及山西焦企限產的預期使遠期價格存在一定支撐。山西靈石、呂梁、臨汾等地煤礦陸續恢復生產或已驗收完成，介休地區煤礦尚未復產，該地洗煤廠對焦企壓價抵觸情緒較強。焦炭1905今日期價早盤微調后出現大幅反彈走勢，盤中放量拉升，午后震蕩沖高，盤中直線跳水又震蕩收回，收漲1.2%，技術上看日線，目前還是在震蕩區間里運行，反彈能持續多久，關鍵要看成交量能否有效放大，操作上，60日線之下空單暫時拿持。

　　【焦煤】整體弱勢格局明顯 40日之下空單減倉持有

　　山西出臺焦化行業專項檢查方案，有可能對后期焦企開工率造成影響。目前焦炭庫存整體依然偏高，價格承壓明顯，但后期河北鋼廠復產及山西焦企限產的預期使遠期價格存在一定支撐。山西靈石、呂梁、臨汾等地煤礦陸續恢復生產或已驗收完成，介休地區煤礦尚未復產，該地洗煤廠對焦企壓價抵觸情緒較強。焦煤1905今日期價早盤弱勢下探后又震蕩收回，午后沖高回落，微幅收跌，短期反彈受阻，市場拋壓沉重，整體弱勢格局明顯，40日之下空單減倉持有。

　　【螺紋】若有效突破3850附近壓力位將是逐步震蕩向上的趨勢

　　據Mysteel公布，本周全國主要鋼材社會庫存1601萬噸，較上周減少78.84萬噸，較上月減少266萬噸；螺紋鋼庫存總量872.28萬噸。政府積極舉債融資，降低基建資金到位風險，唐山地區環保炒作再起，全國高爐檢修持續影響鐵水產量，鋼價易漲難跌；基建投資作為本年拉動內需的主要動力，也將成為需求炒作重要題材，市場對未來需求預期偏樂觀，短期需求釋放造成的鋼價回調不失為做多機會。螺紋1905今日期價開盤小幅跳空震蕩走高，午后量價齊升大幅拉起，尾盤窄幅盤整，收漲1.46%，技術上看下方60日線支撐有效，若有效突破3850附近壓力位將是逐步震蕩向上的趨勢。

　　能源化工

　　【原油】上有壓力下有支撐 維持高位震蕩的概率較大

　　俄羅斯石油巨頭RussNeft：計劃今年產油780萬噸；據外媒：哈薩克斯坦預計四月原油產量將下降至約23.1萬噸/日；據外媒：北海布倫特原油5月份的裝載量為4船；供給邊際增量預期，短期庫存依舊減少，成品油需求逐漸轉好。原油1905今日期價早盤小幅跳空震蕩上漲，午后微調后大幅回落，尾盤小幅拉起重拾升勢，小幅收漲，技術上看日線，上有壓力，下有支撐，預計短期維持高位震蕩的概率較大。

　　【橡膠】下方繼續關注11000一線支撐

　　全球經濟增速放緩預期升溫，滬膠中長期基本面維持弱勢格局，國內高位庫存背景下，滬膠持續拉漲難度較大，但是目前處于庫存下降周期，供應青黃不接，繼續下跌空間同樣有限。橡膠1909今日期價弱勢反彈，但整體力度不高，遇5日線承壓回落，沒有量能支撐的行情非常脆弱，行情破位下跌，短期市場仍是看空情緒主導，操作上空單持有，下方繼續關注11000一線支撐。

　　【PTA】現在不宜追多，等待回落之后的做多機會

　　受供應端華彬石化以及恒力石化檢修影響，PTA震蕩走強。具體來看，恒力石化3號線220萬噸/年PTA裝置于3月28日下午1點準時停車檢修，計劃檢修時間15天。華彬石化140萬噸/年PTA裝置因蒸汽管道昨日起檢修短停3-4天。供應利好不斷釋放，需求短期仍需跟進。PTA1905今日期多頭突然襲擊突破低位震蕩區間大幅拉漲，午后順勢沖高后小幅回調整理，收漲2.43%，漲勢加速，走勢過于快容易遇到回調行情，現在不宜追多，等待回落之后的做多機會。

　　【甲醇】看空趨勢明顯 空單持有

　　甲醇1905今日期價早盤震蕩反彈，午后沖高回落，尾盤加速下跳，基本抹去全部漲幅，收跌1.57，技術上，日線看空趨勢明顯，期價處于弱勢行情之中，操作上空單繼續持有。

　　農產品

　　【棉花】短期期價呈現加速下跌態勢

　　棉紗利潤持續下滑至略虧，滌綸工廠在11-15日當周庫存上升后在上周周由于稅率調整導致產銷走高庫存下降；倉單方面，新棉倉單延續增加94張，倉單加預報折 82.46萬噸，目前倉庫新花超年度總產量13%，北疆棉花基差銷售進度超過南疆，因南疆成本高，如價格走高且價格覆蓋一定成本后，倉單預計仍將增加。棉花1905今日期價早盤先是橫盤整理，臨近午收迎來一波下跌行情，午后開盤止跌直線拉回，微調后尾盤再度小幅跳水，短期期價呈現加速下跌態勢，操作上盈利空單繼續持有，不可輕易抄底搶反彈。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】