美國農業部（USDA）3月份供需預測報告已經發布，有關品種的詳細分析請參考下文：

　　（一）豆類——美豆期末庫存小幅下調 報告影響偏中性

　　USDA報告此次調整主要考慮了干旱對巴西產量的影響以及非洲豬瘟對中國豆類需求的影響。雖然2月中美多次貿易談判，不過USDA報告公布之前中美尚未達到明確的定論，此次報告針對中美貿易影響的考慮有限。此次報告主要對新作做了微幅調整，報告影響偏中性。美豆方面，考慮壓榨表現持續向好，繼續微幅上調壓榨量，壓榨量的上調使得期末庫存微幅下調。巴西方面，受部分主產區干旱影響，繼續微幅下調2018/19年度產量，其他未做調整，期末庫存受產量調整影響微幅下調。阿根廷方面，全球壓榨量未見上調的情況下，美豆壓榨的上調搶占了部分阿根廷壓榨市場，微幅下調壓榨量，壓榨量的下調使得庫存微幅上調。中國方面，受非洲豬瘟的影響，中國需求下滑預期擔憂加重，繼續微幅下調壓榨量。

　　本次報告的主要調整如下：全球方面，2017/18年度全球大豆庫存預估為9856萬噸，相比2月的9809萬噸上調47萬噸，2018/19年度全球大豆庫存預估為1.072億噸，相比2月的1.067億噸增加45萬噸；美國方面，2018/19年度美國大豆的壓榨量預估為5715萬噸，相比2月的5688萬噸增加27萬噸；巴西方面，2018/19年度巴西大豆產量預估為1.165億噸，相比2月的1.17億噸下降50萬噸；阿根廷方面，2018/19年度阿根廷大豆壓榨量預估為4300萬噸，相比2月的4320萬噸下降20萬噸；中國方面，2018/19年度中國大豆壓榨量預估為8800萬噸，相比2月的8900萬噸下調100萬噸。

　　（二）棉花—報告變動有限 整體影響中性

　　美國農業部3月份月度供需報告對于棉花市場的影響整體偏中性，較上一月份數據變動較小，對于市場整體影響或有限。報告中棉花主要進出口國的產量以及進出口量幾乎無調整，主要調整了全球產量以及全球期末庫存。具體來看，產量方面，全球總產量上調0.44百萬包至118.89百萬包，其中變動較大的為巴西產量，上調0.35百萬包至11.75百萬包，巴基斯坦產量上調0.2百萬包至7.7百萬包，澳大利亞產量下調0.1百萬包至2.5百萬包，美國、中國以及印度產量均未作調整。出口銷售方面，巴西減少0.2百萬包至6.0百萬包，美國出口方面未作改變，中美貿易摩擦對于中美兩國棉花進出口影響仍有待觀察，而對于中方的其他棉花進口國家如巴西、印度以及澳大利亞的進口量變化也需要繼續跟蹤。內需方面，報告對全球的需求量微幅調減，全球棉花消費量調減0.05百萬包至123.59百萬包，主要體現在印度尼西亞方面，下調0.05百萬包至3.55百萬包，其他國家地區均未有調整。

　　整體來看報告基本符合市場預期，部分國家即將開始新一年度棉花種植，播種以及作物生長期間天氣的不確定性將繼續對棉花市場帶來眾多風險，但目前來看，全球棉花供應充足，近期對棉花市場的主要關注點為全球經濟以及中美兩國不斷生變的貿易關系下的棉花消費情況，對于全球宏觀形勢以及中美兩國貿易談判進展仍需繼續追蹤。

　　（三）玉米—美玉米庫存增加，總體中性偏空 　　最新美國農業部供需報告顯示，美國玉米出口和乙醇用需求量大幅下調，用于生產乙醇的玉米減少2500萬蒲式耳至55.5億蒲式耳；美國出口減少7500萬蒲式耳至23.75億蒲式耳，反映出美國玉米競爭力下降及對巴西和阿根廷出口將增加的預期。美國玉米庫存相應大幅上調1億蒲至18.35億蒲式耳，此前市場預期庫存會維持不變。全球玉米庫存上調130萬噸，略高于平均預期。南美產量未做調整，中國產量下調300萬噸。全球產量下調150萬噸，庫存下調130萬噸，略低于平均預期。

　　總體來說，美國玉米消費量減少、庫存增加，利空美國玉米。中美貿易談判取得進展以來，我國未來有可能增加美玉米進口，但短期內對我國玉米影響有限。報告總體中性偏空。

　　（四）油脂—3月庫存小幅下降 報告中性影響較小

　　本次美國農業部對豆油數據調整略小，18/19年度豆油產量僅較2月上調6萬噸，國內消費增加6萬噸。和上一年度相比，美國豆油的數據變動較小，可以看到國內食用消費基本保持穩定，生物柴油消費增長約50萬噸，美國豆油的價格基本還是受美豆產量所影響。由于預期未來美國頁巖油產量將不斷上升，國內生柴的消費增長將難以加速，美豆油價格長期仍將受到壓制。

　　本次報告美豆油調整如下：2018/19年度產量由2月的244.55億磅上調1.15億磅至245.7億磅，2018/19年度國內使用量由2月的224億磅上調2億磅至226億磅，2018/19年度生物柴油消費量由2月的80億磅上調2億磅至82億磅， 2018/19年度期末庫存由2月的20.95億磅下調8500萬磅至20.1億磅。