東京早盤RSS1907合約開盤在182.7日元，較上一交易日上漲4.9日元。TSR1908合約開盤在152.8日元，較上一交易日上漲3.3日元。美元兌日元匯率早間在110.36附近。

　　上周末的東京橡膠市場在中美貿易談判進程受阻的市場預測背景下，RSS遠月合約一度下跌至176日元一線，美元兌日元匯率在避險性日元走強的影響下小幅下跌，也給東京橡膠價格增加了利空的因素。前一天晚盤傳出川普總統在表示在3月1日暫停加征關稅的期限到期前沒有和中國國家主席習近平會晤的計劃。之前中國副總理劉賀在華盛頓向川普總統遞交的習近平主席的信函中提到中美貿易談判的關鍵性議題還是需要兩國首腦來拍板。自今年1月以來中美除了在減少貿易逆差方面有所進展以外，在改善貿易結構方面幾乎沒有任何成果，加上華為高管被美國司法部起訴引渡，中美貿易摩擦的走向更加撲朔迷離。本周市場可能會對消極消息做出更多的反應，從而進一步拉低橡膠市場價格。

　　現貨方面，2月11日3號煙片2月期FOB價格在50.53泰銖附近，較上一交易日下跌0.94泰銖。20號標膠2月期FOB價格在44.31泰銖附近，較上一交易日下跌0.26泰銖。USS現貨價格在42泰銖附近，較上一交易日持平。

　　技術方面來看，RSS遠月價格在經過上周上沖回落盤整后，價格整體保持在短期轉換線以及中期基準線以下，且轉換線和基準線形成交叉顯示近期價格走勢偏弱。再看遲行線和價格實體的位置關系，預計在本周前半程東京橡膠價格可能還會有一次下調，關鍵支撐點位很有可能在175日元附近。中期來看一旦進入云層那么在172-180日元將會形成較強的阻力，交易策略上采取逢高做空。

　　2月1日東京收盤時1906月合約和上海1905月合約的價差（東京-上海）為-47美元/噸。

　　一周綜述

　　上周的東京橡膠市場在農歷春節中國和新加坡市場休市期間，經歷了先揚后抑的價格走勢，最終在中美貿易談判進程舉步艱難的背景下，東京RSS遠月價格回落至180日元以下的前一周水平。宏觀經濟方面美國政府臨時預算法案得到議會通過，美國政府在經歷了一個多月的部分職能關閉后重新啟動，加上1月份較好的就業統計數據，外匯市場上美元對日元匯率的上漲也一度利多了東京橡膠價格。持倉變化上RSS市場當遠月價格在183日元一線以上時面臨較大的獲利了結的壓力，同時接近前期低點175日元附近又可以看到短期做多勢力的進場，整體上保持在175-180日元區間的振蕩走勢。

　　讓我們來具體回顧一下上一周東京橡膠市場的具體價格走勢。在前一周末公布的美國1月份就業統計數據大幅高于市場預期的背景下，美元兌日元匯率大幅上漲。在上海市場以及新加坡市場進入農歷春節休市后，東京橡膠價格周一在日元走低的支撐下高開高走，RSS遠月合約一度觸及185日元的周內高點。但是宏觀經濟方面中美貿易摩擦，英國脫歐不穩定因素依舊不斷刺激著投資者們脆弱的神經，商品市場方面以中國和歐洲為主的經濟下行已經體現在具體的數據指標上，外部市場的整體氛圍不能提供到橡膠價格更多的動能。隨著上周三川普總統表示沒后計劃再3月1日期限到來之間再次與中國國家主席習近平會晤，市場上對于中美就貿易摩擦不能再期限內達成協議的悲觀預期導致了金融市場整體出現再一次的風險回避行情。東京橡膠價格向下突破180日元后再短期多空勢力的打壓下一度下跌至176日遠一線。由于本周一為日本節假日東京市場休市而上海市場在春節連休后開盤，市場參與者大多選擇了結持倉，東京RSS遠月價格回到178日元附近收盤。

　　本周除了要關注新一輪的中美貿易談判進程之外，周一傳出的泰國總理競選中關于王族候選人的報道可能也會引起短期橡膠價格的變動。

　　RSS3持倉變化

　　TSR20持倉變化

　　最后我們來看一下持倉變化的情況，在上周RSS遠月價格先揚后抑的價格變化中，整體持倉呈現大幅減倉的減倉的跡象。從中我們可以看出市場參與者在中期持有多倉方面的態度比較謹慎。另一方面，在價格接近前期低點175日元附近的時候，有少量新建倉做多的跡象，顯示目前東京橡膠市場還是以短期區間交易為主。但是從技術分析中必須指出一旦價格跌破175日元一線支撐坑內會有一次較大幅度的下調。

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