□ 1、商品期權備受關注但開戶數不如人意

從各營業部開戶情況來看，截止到豆粕期權上市首日，期貨公司期權開戶數并不理想。徽商期貨大連營業部負責人范嬌對和訊期貨指出，徽商期貨前期做了大量的準備工作，有3780戶參加了期權仿真交易，預約開戶大約有50戶，實際開通期權權限20戶，其中兩個是法人客戶，其他都是自然人。詳細

□ 2、商品期權上市開戶條件嚴苛 在線測試成“攔路虎”

王曉東指出，商品期權上市開戶條件嚴苛，這是影響開戶數的一個重要原因。投資者必須通過中國期貨業協會在線測試，分數必須要達到90分，從考試情況來看，通過率比較低。
除了在線測試這一難關外，商品期權上市對一般的散戶限制比較多，比如開通權限的前5個交易日賬戶的可用額不能低于十萬。“對于我們的客戶而言，臨柜開戶的限制也是一個問題，如果就近沒有可以開戶的營業部門，那就比較麻煩，這可能就會耽誤部分開戶。” 詳細

□ 3、期貨公司開戶結構差別大 油脂壓榨企業需求更甚

從受訪情況來看，期貨公司開戶結構有所不同。從徽商期貨及英大期貨開戶情況來看，個人投資者開戶占比大，機構客戶相對較少。
而金瑞期貨與興證期貨開戶結構則是機構和產業客戶居多，其中溫娜著重提到了油脂壓榨企業。
溫娜認為，一個新品種的上市，并不是所有客戶都急于去交易，而是會先選擇觀望。目前豆粕期權剛剛上市，她認為客戶開戶的數量肯定是逐步遞增的過程。詳細

□ 一、什么是豆粕期權

   豆粕期權合約是指由大連商品交易所制定的、規定合約買方有權在將來某一時間段內以特定價格買入或者賣出相應豆粕期貨的標準化合約。買方以支付一定數量的權利金為代價而擁有了這種權利，但不承擔必須買進或賣出的義務。賣方則在收取了一定數量的權利金后，在一定期限內必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。

□ 二、豆粕期權的類型

   按期權買方的權利劃分，分為認購期權和認沽期權。按期權買方執行期權的時限劃分，分為歐式期權和美式期權。按行權價格與豆粕期貨市場價格的關系劃分，分為實值期權、平值期權和虛值期權。

□ 三、豆粕期權的權利金、內在價值和時間價值

   豆粕期權的權利金是指期權合約的市場價格。期權權利方將權利金支付給期權義務方，以此獲得期權合約所賦予的權利。權利金由內在價值（也稱內涵價值）和時間價值組成。期權內在價值是由期權合約的行權價格與期權標的市場價格的關系決定的，表示期權買方可以按照比現有市場價格更優的條件買入或者賣出豆粕期貨的收益部分。

做多豆粕認購期權

    適用情況：投資者預計豆粕期貨合約價格將要上漲，但是又不希望承擔下跌帶來的損失；或者投資者希望通過期權的杠桿效應放大上漲所帶來的收益，進行方向性投資。
盈虧平衡點：行權價格+權利金
最大收益：無限
最大損失：權利金
到期損益：MAX（0，行權時豆粕期貨價格-行權價格）-權利金
支付一筆權利金c，買進一定行權價格X的豆粕認購期權，便可享有在到期日之前買入或不買入豆粕期貨合約的權利。買入豆粕認購期權屬于損失有限，盈利無限的策略。

做空豆粕認購期權

    適用情況：投資者預計豆粕期貨價格可能要略微下降，也可能在近期維持現在價格水平。
盈虧平衡點：行權價格+權利金
最大收益：權利金
最大損失：無限
到期損益：權利金-MAX（行權時豆粕期貨價格-行權價格，0）
以一定的行權價格X賣出豆粕認購期權，得到權利金c，賣出豆粕認購期權得到的是義務，不是權利。如果豆粕認購期權的買方要求執行期權，那么豆粕認購期權的賣方只有履行賣出的義務。賣出豆粕認購期權屬于盈利有限，損失無限的策略。

做多豆粕認沽期權

    適用情況：投資者預計豆粕期貨價格下跌幅度可能會比較大。如果豆粕期貨價格上漲，投資者也不愿意承擔過高的風險。
盈虧平衡點：行權價格-權利金
最大收益：行權價差-權利金
最大損失：權利金
到期損益：MAX（行權價格-行權時豆粕期貨價格，0）-權利金
支付一筆權利金p，買進一定行權價格X的豆粕認沽期權，便可享有在到期日之前賣出或不賣出豆粕期貨的權利。買入豆粕認沽期權理論上屬于損失有限，盈利有限的策略。

做空豆粕認沽期權

    　適用情況：投資者預計豆粕期貨合約短期內會小幅上漲或者維持現有水平。另外，投資者不希望降低現有投資組合的流動性，希望通過做空期權增厚收益。
盈虧平衡點：行權價格-權利金
最大收益：權利金
最大損失：行權價差-權利金
到期損益：權利金-MAX（行權價格-行權時豆粕期貨價格，0）
以一定的行權價格X賣出豆粕認沽期權，得到權利金p，賣出豆粕認沽期權得到的是義務，不是權利。如果豆粕認沽期權的買方要求執行期權，那么豆粕認沽期權的賣方只有履行義務。賣出豆粕認沽期權屬于盈利有限，損失有限的策略。