鎳品種：

昨日隨著外圍情緒繼續(xù)改善，鎳價(jià)延續(xù)反彈態(tài)勢，滬鎳主力合約價(jià)格一度站上16萬關(guān)口，現(xiàn)貨市場可流通貨源不多，整體成交一般，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)為主。近期硫酸鎳價(jià)格弱勢運(yùn)行，但三元前驅(qū)體市場消費(fèi)逐漸回暖，高鎳前驅(qū)體消費(fèi)出現(xiàn)一定改善。

■鎳觀點(diǎn)：

短期宏觀情緒對鎳價(jià)影響大于產(chǎn)業(yè)供需，隨著外圍情緒有所改善，鎳價(jià)企穩(wěn)反彈。近期鎳價(jià)持續(xù)下挫之后，下游企業(yè)利潤逐漸好轉(zhuǎn)，純鎳較鎳鐵、不銹鋼、硫酸鎳等產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的產(chǎn)品比值明顯回落，甚至一定程度上出現(xiàn)低估現(xiàn)象，預(yù)計(jì)短期進(jìn)行超跌反彈修復(fù)，價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。

■鎳策略：

中性。短期宏觀情緒有所改善，鎳價(jià)企穩(wěn)反彈。

■鎳關(guān)注要點(diǎn)：

滬鎳倉單、LME鎳博弈、宏觀政策、高冰鎳和濕法產(chǎn)能進(jìn)展、主要鎳供應(yīng)國政策。

304不銹鋼品種：

昨日不銹鋼期貨價(jià)格隨大勢回暖而震蕩反彈，但現(xiàn)貨價(jià)格仍弱勢運(yùn)行，基差小幅收窄。昨日304不銹鋼現(xiàn)貨市場成交清淡，因盤面價(jià)格沖高回落，市場情緒低迷。近日鎳鐵市場成交價(jià)止跌企穩(wěn)，到廠含稅價(jià)格上調(diào)至1315-1330元/鎳點(diǎn)，該價(jià)格下國內(nèi)大部分鎳鐵廠仍處于虧損狀態(tài)，部分鎳鐵廠已計(jì)劃減產(chǎn)。

■不銹鋼觀點(diǎn)：

304不銹鋼短期供需雙弱，鋼廠虧損導(dǎo)致產(chǎn)量下滑，而價(jià)格持續(xù)下跌中消費(fèi)疲弱，整體供需表現(xiàn)較差。不過當(dāng)前價(jià)格下，不銹鋼廠和國內(nèi)鎳鐵廠利潤狀況皆表現(xiàn)較差，礦端亦難有繼續(xù)讓利空間，短期價(jià)格已經(jīng)跌至產(chǎn)業(yè)成本支撐位，不宜過度悲觀。短期隨著外圍情緒出現(xiàn)一定改善，不銹鋼價(jià)格震蕩反彈。

中線來看，300系不銹鋼產(chǎn)能充裕，供應(yīng)彈性較大，后期原料問題解決后不銹鋼供應(yīng)逐漸寬裕，限制價(jià)格上行空間；但由于下游長期處于低庫存狀態(tài)，隨著價(jià)格自高位大幅回落，后期若宏觀情緒改善、疫情影響緩解，則消費(fèi)可能有轉(zhuǎn)好預(yù)期；供需同增之下中線價(jià)格預(yù)計(jì)弱勢震蕩。

■不銹鋼策略：

中性。短期價(jià)格跌至產(chǎn)業(yè)成本支撐，隨著外圍情緒回暖，價(jià)格震蕩反彈，暫時(shí)觀望。

■不銹鋼關(guān)注要點(diǎn)：

宏觀政策、印尼鎳產(chǎn)品出口政策、印尼鎳鐵供應(yīng)、不銹鋼庫存與倉單。