來源：福能期貨作者：吳昱晨

【銅】

6月9日SMM1#電解銅現貨價為73015元/噸（+75），升水130元/噸（+130）。

昨日歐央行宣布7月將加息25個基點，并暗示9月將大幅加息50基點，美元走強，銅價承壓。

受二季度集中檢修影響，五月電解銅產量為81.92萬噸，可能為年內最低。

預計七月電解銅產量才會有明顯增長，屆時供應壓力凸顯。疊加海外流動性縮緊，銅價拐點可能出現在7-8月份。關注美國公布的5月通脹數據，將為銅價提供更多指引。

【鋁】

6月9日SMMA00鋁現貨價為20780元/噸（-20），貼水70元/噸（-20）。

電解鋁新增產能持續投放，供應端壓力仍存。上海全面復工復產，且國內一攬子刺激政策即將落地，市場對鋁消費有強恢復預期。

但終端需求恢復進度緩慢，本周鋁下游加工龍頭企業開工率環比僅增長0.2%至66.5%，開工率不及預期，未能對鋁價形成支撐。

鋁錠社庫持續去庫，但是主要是貿易商避險情緒升溫，提貨變現需求增加所致，需求無實質好轉。

目前多空雙方博弈較為激烈，建議觀望為主。