觀點(diǎn)概述：

近2周蘋果近遠(yuǎn)月合約繼續(xù)分化，05合約進(jìn)入交割月后大跌，遠(yuǎn)月合約在產(chǎn)區(qū)坐果率不佳的發(fā)酵下維持震蕩偏強(qiáng)走勢。隨著國內(nèi)銷區(qū)疫情得到控制，時(shí)令水果逐步增加，特別是西瓜近期降價(jià)幅度大，對其他水果沖擊明顯，蘋果現(xiàn)貨端表現(xiàn)偏弱；根據(jù)山東省蘋果產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年全國坐果率較去年減少3成，其中陜西減少35%以上，山東減少30％左右，甘肅、山西、河南、河北、遼寧減少也在25%-40%，全國坐果情況均表現(xiàn)的不太好，各地的情況參差不齊，同一縣、同一鄉(xiāng)、同一村坐果差別都很大，主要是授粉差、管理不足等原因，總體看，今年產(chǎn)量不會(huì)太高。

今年供應(yīng)端頻繁出問題，一方面是天氣異常造成的影響，比如近期山東煙臺(tái)部分產(chǎn)區(qū)仍有強(qiáng)對流天氣；另一方面是前面幾年蘋果價(jià)格低，果農(nóng)管理意愿不強(qiáng)引起的，比如陜西地區(qū)管理比較好的果園果農(nóng)的套袋意愿較強(qiáng)，有意多留果，而部分管理不佳，坐果較少的果園有放棄套袋行為；整體看供應(yīng)端的縮減是比較確定的，后期重點(diǎn)關(guān)注套袋情況，預(yù)計(jì)短期仍維持震蕩偏強(qiáng)。

策略建議：

震蕩偏強(qiáng)，逢低做多

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1.產(chǎn)區(qū)疫情發(fā)酵，利空

2.新季替代水果大幅增產(chǎn)，利空

一 供給

1、主產(chǎn)區(qū)近期情況

2、庫存

本周出庫量約26萬噸，環(huán)比下降約8萬噸，同比低于過去2年，庫存總量約266萬噸，基本持平于17-18年。目前銷區(qū)疫情得到一定緩解，時(shí)令水果上市量逐漸增加，特別是西瓜價(jià)格下滑較明顯，對蘋果有一定沖擊。

二 需求

1、批發(fā)市場周度交易量

本周批發(fā)市場出貨速度緩慢，主流成交價(jià)格穩(wěn)定，市場到貨減少明顯，時(shí)令水果市場占主導(dǎo)地位，部分檔口開始主銷其他水果，蘋果的銷售熱度降低明顯；近期商超蘋果采購明顯降低。

疫情之后，人們生活方式發(fā)生改變，線上消費(fèi)場景快速發(fā)展，例如：直播帶貨、社區(qū)團(tuán)購等，分流了原本線下批發(fā)市場的消費(fèi)，這塊由于數(shù)據(jù)較少，具體替代了多少量，較難評(píng)估，我們就參照產(chǎn)地的走貨量來加以驗(yàn)證。

2出口

2022年3月鮮果出口同比有所增加，蘋果汁出口環(huán)比也有所增加，特別是1-3月果汁出口量同比增加了約50%，預(yù)計(jì)與今年果汁廠收購成本較低有一定關(guān)系。

三 價(jià)格及價(jià)差分析

本周現(xiàn)貨成交偏弱，棲霞果農(nóng)一二級(jí)下滑約0.1元/斤，客商一二級(jí)穩(wěn)定在4.7元/斤左右；蘋果5-10價(jià)差大幅走弱至-500元/噸，05合約在進(jìn)入交割月后大跌，一方面是產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)下，盤面定價(jià)逐步從倉單成本轉(zhuǎn)向接貨價(jià)值，另一方面，隨著時(shí)令水果增加，現(xiàn)貨端偏弱，短期看漲情緒消退；05合約下跌對遠(yuǎn)月也有一定的影響。

四

其他水果價(jià)格

近段時(shí)間市場水果平均批發(fā)價(jià)格較前期有所回落，本周香蕉主產(chǎn)區(qū)價(jià)格環(huán)比上漲約10%；海南妃子笑荔枝逐漸開始上市，主流收購價(jià)格 6 元/斤左右；西瓜價(jià)格下滑幅度較大，近期主流收購價(jià)格 0.6-0.7 元/斤，與上周相比下滑 0.5-0.6 元/斤，供應(yīng)充足；進(jìn)入 5 月份之后，西瓜的價(jià)格對其他各種水果均有較大影響，目前多數(shù)市場西瓜儲(chǔ)備量大價(jià)格下滑，沖擊其他水果明顯。

五 總結(jié)

近2周蘋果近遠(yuǎn)月合約繼續(xù)分化，05合約進(jìn)入交割月后大跌，遠(yuǎn)月合約在產(chǎn)區(qū)坐果率不佳的發(fā)酵下維持震蕩偏強(qiáng)走勢。隨著國內(nèi)銷區(qū)疫情得到控制，時(shí)令水果逐步增加，特別是西瓜近期降價(jià)幅度大，對其他水果沖擊明顯，蘋果現(xiàn)貨端表現(xiàn)偏弱；根據(jù)山東省蘋果產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年全國坐果率較去年減少3成，其中陜西減少35%以上，山東減少30％左右，甘肅、山西、河南、河北、遼寧減少也在25%-40%，全國坐果情況均表現(xiàn)的不太好，各地的情況參差不齊，同一縣、同一鄉(xiāng)、同一村坐果差別都很大，主要是授粉差、管理不足等原因，總體看，今年產(chǎn)量不會(huì)太高。

今年供應(yīng)端頻繁出問題，一方面是天氣異常造成的影響，比如近期山東煙臺(tái)部分產(chǎn)區(qū)仍有強(qiáng)對流天氣；另一方面是前面幾年蘋果價(jià)格低，果農(nóng)管理意愿不強(qiáng)引起的，比如陜西地區(qū)管理比較好的果園果農(nóng)的套袋意愿較強(qiáng)，有意多留果，而部分管理不佳，坐果較少的果園有放棄套袋行為；整體看供應(yīng)端的縮減是比較確定的，后期重點(diǎn)關(guān)注套袋情況，預(yù)計(jì)短期仍維持震蕩偏強(qiáng)。