國內大豆購銷陸續恢復，受內外盤期貨行情大幅上漲影響，豆農看漲預期增強，產、供、銷之間形成“賣者不甘心、買者不情愿”的局面，而國儲拍賣有序進行，短期內國產大豆大漲趨勢或“夭折”。

春節假期過后，國內大豆購銷陸續恢復，各產區市場豆源流通早于收購，初期行情與節前銜接，之后東北產區受象嶼率先提價收購影響，國儲收購價格適度上調。各類收購主體雖然啟動收購，但受內外盤期貨行情大幅上漲影響，豆農看漲預期增強，惜售待價現象普遍；貿易商收購難度加大，產生追漲心理；入市收儲企業收購無量，越提價收購越引發市場恐慌，進而導致豆源銷售滯后，拉長收購周期。

東北產區各類持豆主體追隨期貨有一定弊端，特別是豆農，得到期貨上漲的信息后便產生惜售心理，產、供、銷之間形成“賣者不甘心、買者不情愿”的局面，而此時國儲拍賣有序進行，增加了市場有效供給總量，抑制大豆價格過快上漲。

東北產區追漲，無疑給關內豆源釋放帶來利好。關內各豆區價格穩定，南北正常的價差縮小，終端需求傾向于采購魯、豫、皖豆源，各地庫存在收購無量的狀態下呈逐漸下降趨勢。持豆主體面對各類進口大豆增量流向終端市場，對未來行情失去看漲信心，紛紛隨行就市售豆。南北產區持豆主體心態反差較大，銷區經營商多渠道采購，且大多采取以銷定購的形式，不大量建倉。短期內國產大豆雖無明顯跌勢，但大幅上漲的趨勢或“夭折”。

美盤大幅上漲并走出新的高點，存在嚴重炒作南美干旱天氣的氛圍。美國農業部發布的減產預期，對豆市產生的利好存在較大不確定性。國內壓榨進入淡季，外盤油粕聯動上漲，短期內對我國影響不明顯。油脂壓榨企業少量溢出的轉基因大豆已足夠食品市場消化，進口非轉基因大豆到港量增加，其替代優勢將阻礙國產大豆釋放和價格上行。

期貨大幅上行東北看漲增強

節后東北豆市可謂“生機盎然”，流通率先啟動，之后象嶼農產有限公司下屬收購庫發出新的收購公示，其價格高于節前60～80元/噸。由于產區此時收購還未恢復正常，2月10日起訥河象嶼農產有限公司再次提價，將入庫價提升至6280元/噸。

在象嶼公司提高收購價格的同時，期貨大豆主力合約最高沖破6400點，加之國儲收購價也上調至6160～6200元/噸，提振豆農看漲熱情，致使貿易商收購難度加大，大豆市場流通報價隨之上漲。由于公路運輸費率比節前下降近30%，運費的優惠被大豆價格上漲所沖抵，到達終端的價格與節前幾乎持平，經營商接受度尚可。預計2月下旬運輸車輛大批南下后，運輸費用將恢復常態，豆價續漲概率較低。

提振東北持豆主體看漲預期的是，美盤在國內節日休市期間持續大漲，南美天氣炒作與上年同期如出一轍，但今年南美大豆面積比上年大幅擴增已是不爭的事實，而本年度中國的需求卻沒有增加跡象，干旱天氣炒作存在不確定性。

元宵節前，東北產區收購還未恢復常態，隨著貿易主體市場報價提高，外發量日益減少，國儲收購同樣有價無市，但陳豆拍賣卻有序進行。上周二（2月8日），計劃投拍產于2018年和2019年的陳豆3.285萬噸，實際成交1.485萬噸，成交率占45%，成交均價為6047元/噸。本輪拍賣最有看點的是河南漯河和陜西渭南投拍的2019年產豆源，其質量為國標一等，拍賣底價由之前的6200元/噸調整為6000元/噸，依然全面流拍；黑龍江拜泉和哈爾濱標的庫豆源為2018年產二等質量，拍賣底價分別為5930元/噸、6030元/噸，成交1.485萬噸。

2月11日國儲節后第二次大豆拍賣專場，計劃投拍1.8萬噸豆源，基本上是2月8日流拍的數量。本輪拍賣將之前有資質競拍的單主體參拍量1000噸修改為500噸，同時大幅調整渭南和漯河拍賣底價，分別為5920元/噸、5850元/噸，比上一輪分別下調80元/噸和150元/噸，其結果全部成交；哈爾濱直屬庫有限公司巴彥和阿城分公司標的庫投拍的豆源為2018年產國標二等，拍賣底價不但沒有下調，而且還上調至6060元/噸。8個標的庫投拍量8000噸，其結果僅成交2000噸，累計本輪成交1.2萬噸，成交率66.67%，成交均價為5982.92元/噸。從本輪拍賣結果觀察，需求主體對價格比較敏感，東北同等標準豆源價格比上輪上調30元/噸，成交量便大幅下降。

2月16日國儲繼續拍賣產于2018年的國標二等陳豆1萬噸，標的庫均為哈爾濱直屬庫有限公司阿城分公司，國儲投拍量擴增，對產區現貨價格過快上漲起到一定抑制作用。隨著時間推移，銷區集中補庫趨緩，東北產區現行價格續漲跡象不明顯。截至上周末，產區拍賣后經再次塔選的豆源裝車報價6200～6240元/噸，蛋白含量39.5%～40.5%的普通塔選商品豆現貨主流裝車價6240～6300元/噸，蛋白含量41%～42%的優質品種或塔選分離的大粒型商品豆主流報價6320～6440元/噸。

目前，豆農要價超出貿易商的承受范圍，貿然追漲主體有限，多持謹慎觀望心態。由于期貨2203合約很快進入交割期，上下震蕩是正常現象，上周五盤面大幅回吐，在6260點上下波動，各類持豆主體的激昂情緒明顯受挫。當前終端經營商已改變“買漲不買跌”的觀念，“漲時觀望，跌時少補”的傾向性較強。因此，產區貿易商不宜硬性追漲。

南北價差縮小關內流通略好

東北產區豆價上行，關內卻與節前價格銜接，南北產區價差縮小，明顯利于低價位區魯、豫、皖豆源的流通。經過數月的弱勢后，這些產區的收購商流通稍有改觀，對未來失去看漲信心，因為這些持豆主體熟知市場進口豆流入量已超過國產豆。因此，各地持豆主體即便賣空庫存也不會過分挺價。

魯、豫、皖豆區節后恢復正常經營后，各地收購進度緩慢，銷區市場經營商詢價者多，真正的“買家”依然少于往年同期。河南漯河、許昌、周口等地上周末主流裝車價為6540～6600元/噸，部分精選設備加工的優質類商品豆6640～6700元/噸。節前上述地區受疫情影響，豆源延遲外發，庫存多于毗鄰的安徽，同時，部分持囤積豆源的主體擔心豆質劣變，完全缺乏挺價信心。

安徽阜陽太和、亳州市譙城區、渦陽、利辛豆區均維持節前行情，由于節前豆源大量流出，節后收購還未全面恢復，但上周流通已全面啟動，裝車價6540～6640元/噸，個別商戶持有少量精選大豆，報價6700～6720元/噸；淮北地區6700～6760元/噸，出貨平淡；宿州市埇橋區、靈壁裝車價6600～6680元/噸，泗縣價格為6700～6760元/噸。

上周，安徽省農村農業廳公示今年的大豆種植計劃，在確保完成910萬畝面積的同時，對60萬畝玉米、大豆間作套種逐地市明確分配面積，部分市縣對間作套種補貼150元/畝。大豆擴種將增加種源需求，2月底至3月份各地均會出現優質種源收購主體，對價格形成支撐。

山東魚臺、金鄉、菏澤、梁山、汶上、利津等地節后流通量比節前略增，收購商心態平和，市場報價穩定，精選加工的主體裝車報價在6680～6720元/噸之間，雙比重篩選豆主流報價6640～6700元/噸。

江蘇南部的南通、鹽城、大豐、淮安、宿遷等豆區，恢復經營后流通量不大，各區域僅有部分收購商對個別品種挺價。“大乳白”和優質“黑臍王”比節前略有上調，主流裝車價分別為7500～7600元/噸和7160～7360元/噸；劣變較重的“黑臍王”占比較大，報價7000～7100元/噸，仍有下調趨勢。“翠扇”“腐豆”類純度較好且加工設備先進的優質商品豆裝車價在7400～7500元/噸之間，“翠扇”“腐豆”占比一半以上的“雜花豆”主流裝車價7100～7240元/噸。北部徐州市賈汪區、睢寧、沛縣豆區當前“雜豆”裝車報價6700～6840元/噸，因出漿率低于往年，市場對其價格接受度較低。

湖北豆區優質“冀豆12”價格穩定，流通量略好于其他豆源，裝車價7100～7200元/噸。該品種在天門、鐘祥、京山仍有高庫存的網點，因其在儲存時水分不均，已有“變味”的豆源，建議持有這類豆源的主體適度調整價格，盡早向市場釋放，避免氣溫升高后劣變加重。上周末，產區晚熟“雜豆”類商品豆裝車價多在6760～6900元/噸之間，市場流通依然偏弱。

補給品種繁多終端以銷定購

元宵節后終端市場才會真正“開張”，銷區豆源轉化或在本周展開。隨著學校集中開學和大批務工人員返城，豆制品需求將陸續恢復常態，但由于節后各類蔬菜和副食品供應充足、價格平穩，居民及食堂可選擇范圍較廣，豆制品需求增量仍有難度。

本周銷區采購將略有增加，上周已入市的豆源，本周將分銷至恢復生產的加工網點，這類經營商將與剛“開張”的主體同時入市適量補貨，但歷時不會太長，2月下旬將陸續減量。由于可供市場的豆源品種繁多，上周各地兜售進口大豆的情形日益加劇，雖然美盤大幅上漲，但美灣轉基因大豆仍保持節前價格，在山東、江蘇、河南、安徽等地的主流凈糧裝車價為5660～5700元/噸，與國產大豆相比仍有較大價差優勢，受外盤強勁支撐，短期內價格跌勢難現。受近期壓榨量偏低的影響，少量溢入食品市場，行情不會出現大漲。

上周，國內部分港口非轉基因加拿大豆源市場報價混亂，天津港(600717)蛋白含量43%凈糧裝車價6400元/噸，半凈糧僅6300元/噸；長江流域的岳陽港同類豆源裝車價6660～6700元/噸；南北港口加拿大豆源與國產豆相比沒有優勢，市場需求明顯低于上年。非轉基因烏克蘭大豆僅有天津港到貨，該豆源蛋白含量在42%以上，目前港口半凈糧散裝價格由6250元/噸下調至6120元/噸。據悉，烏克蘭豆源加工豆制品的出品率幾乎與加拿大豆源相當，且韌性超過“加豆”，其價格優勢明顯，但不足之處是豆源分銷在北方港口，南下缺乏運輸優勢，且需二次篩選。

東北產區穩中偏強的表現，令市場側重于采購關內豆源或選擇進口大豆替代，但東北產區有國儲和象嶼等大的收購主體在支撐，終端需求即便減量，短期內價格也不會有明顯的下行趨勢。經過2月份的快節奏補貨，終端轉化需要較長過程，其間，需要補庫的主體將比較分散，3月份豆市逐漸走弱的概率較大，建議各類經營主體適度把控。