原標題：Mysteel解讀：鄭棉倉單大幅增加 節后棉價偏震蕩 來源：我的農產品(000061)網

隨著下游紡企春節放假的停產，棉市購銷活動逐漸停止，春節前鄭棉期貨減倉盤整，國內棉價窄幅震蕩后，以走弱收尾。年前市場原料供應充足，現貨價保持穩定，企業謹慎采購備庫，受國內首現“奧密克戎”變異毒株本土病例擴散，多方指向市場轉淡，但資本追漲情緒持續，推動國內棉價逆勢上漲。但國際局部區域的不穩定性，或會使年后棉花現貨市場或將延續震蕩行情。

國內棉花價格維持穩定

圖1 2020-2022年國內3128美好價格走勢圖

據Mysteel統計顯示，如圖1所示，進入1月后，受鄭棉期貨震蕩走強因素推動，國內棉價持續震蕩上漲，疆內3128B機采棉價格22800-23100元/噸，手采棉23000-23350元/噸，內地地區3128B機采棉價格23200-23600元/噸，手采棉價格23300-23900元/噸。臨近春節，棉花現貨市場年味濃厚，報價及掛單點價較不活躍，觀望等待節后行情。下游紡織企業謹慎采購棉花原料，未出現往年同期的備貨潮。內地進疆的火車車皮和貨車數量較去年同期均有所減少，隨著新疆地區軋花廠陸續結束棉花加工，預計今年新疆軋花廠整體銷售進度十分緩慢，貿易商銷售前期采購資源為主，市場成交維持清淡。

鄭棉倉單大幅增加

圖2 2020-2022年鄭棉倉單數量統計

據Mysteel統計顯示，如圖2所示，截止1月28日，鄭棉注冊倉單18150張，較上一交易日增加65張；有效預報1127張，較上一交易日增加84張；倉單及預報總量19277張，折合棉花77.11萬噸。鄭棉倉單數量自去年10月底以來迎來拐點大幅增加，近期增速逐漸加快，新疆軋花廠皮棉貨源仍然積壓，年底資金壓力較為明顯，當前鄭棉期價連續震蕩上漲，但仍與軋花廠成本有所差距，因此新疆軋花廠套保銷售同比去年有所較少。

下游訂單剛需為主

據Mysteel調研顯示，截止1月28日，全國主要地區紡企紗線庫存為24.5天，較上周增加1.3天，環比增幅5.6%，同比增幅114.9%。今年紡企放假時間普遍早于去年，主要原因是棉價處于高位，風險增加，為了降低庫存風險，企業提前安排放假，紡企整體庫存水平較高。下游織廠及布行雖有補庫但訂單量小，短單、散單為主，部分實單以剛需為主。預計短期棉價將維持橫盤震蕩。

綜上所述，新疆棉現貨價格暫穩，新年度交售、加工逐漸收尾，軋花廠套保銷售機會較小，春節將至，鄭棉期貨休市，國內市場進入退市觀望期。年后國外貨幣政策進入收縮期，棉花市場的外部壓力逐漸增多。棉價缺乏繼續上漲的實際動能。隨著下年度植棉意向提上日程，春節后棉價將進入震蕩盤整區間。預計年后棉市價格震蕩整理為主。