今日（9月6日）鐵礦石價格再次大幅下跌并突破前低，從基本面來看，延續了此前支撐轉弱的態勢，并有進一步下跌的驅動和空間。

　　一是庫存結構上看，45港總庫存從8月以來累計積累285萬噸，MNPJ庫存已經連續四周出現回升，MNPJ早已不再對盤面定價，燒結粉庫粗從季節性上在10月份會加速上行，塊礦在進入燒結限產季后，同時會受到平控限產的影響，需求邊際增量不會太多，主流中品粉礦已經不具備代表性；

　　二是主流中品礦性價比轉好后，理論需求會上升，所以MNPJ庫存和PB-卡超價格在短期出現負相關的變動節奏，在一定時期和條件下內，鋼廠利潤決定現貨價格上限，貿易商成本決定下限，非經濟性行為存在慣性，但這種情況會在性價比轉換后不斷得到修正，現貨強支撐不在；

　　三是歷史上基差擴大是盤面下跌速度大于現貨下跌速度，隨后現貨繼續企穩，盤面向現貨修正基差，但超特因為現貨的彈性要明顯小于PB粉或金布巴粉都品種，因此短期看01合約難以再出現基差擴大的情況，所以未來現貨將跟隨盤面下跌；

　　四是隨著性價比的回歸，低品價差重新回到歷史均值水平，意味著兩者倉單的價格也走平，適宜交割增多，近月交割邏輯也將減弱，庫存和估值的對應關系再慢慢增強。