原標題：南非鐵礦梳理及沖突事件影響分析　　

來源： 國投安信期貨研究院

南非作為我國第四大的鐵礦石來源國，近期爆發了大規模的抗議事件。經過我們的梳理發現，本次沖突事件發生的地區和受影響的港口并不是南非鐵礦石的主要產區和發運港，所以對鐵礦石的供應幾乎沒有影響。不過投資者仍需要警惕后期沖突事件發生蔓延的可能和由此帶來的新冠疫情加重而影響到鐵礦供應的風險。

南非沖突事件事件回顧

6月29日，南非前總統祖馬被該國憲法法院以藐視法庭罪判刑，刑期15個月，并于7月7日前往警局自首，開始服刑。7月8日，南非前總統祖馬家鄉夸祖盧-納塔爾省（Natal）多地出現抗議活動，并逐漸蔓延和擴大。該省的港口德班是南非及周邊國家主要的進出口港，被迫停止運行。截至7月16日，因前總統祖馬被捕入獄引發的沖突事件，已造成212人死亡，其中，前總統祖馬的家鄉夸祖盧-納塔爾省（Natal）有180人在事件中死亡，豪滕省（Gauteng）有32人死亡。

隨著南非動員2.5萬人的軍隊協助維持秩序后，相關騷亂得到平息，據央視新聞消息，7月16日開始，連接南非豪滕省和夸祖魯-納塔爾省的N3公路的貨運開始緩慢恢復，德班港積壓的貨物預計將在未來三到四個星期內清除。

下圖中黃色三角標志為本次暴動發生的區域，而藍色方框和紅色圓圈分別代表了鐵礦石的主要產區和主要發運港。從地理位置上來說，本次沖突事件離鐵礦石產區和港口較遠，并沒有對鐵礦供應產生實質性影響。

南非鐵礦資源情況

南非具有豐富的礦產資源，其鐵礦年產量在7000萬噸左右，占全球鐵礦產量的3%，也是排在澳洲巴西之后的重要鐵礦石出口國之一，其鐵礦以高品礦為主。南非主要的礦石產量來自于昆巴(Kumba)鐵礦石公司和阿斯芒(Assmang)鐵礦公司，兩者產量合計占南非全國產量的8成左右。

我國南非鐵礦進口情況

南非是排在澳大利亞、巴西、印度之后的我國第四大鐵礦石進口來源國，是重要的非主流礦來源之一。不過從鐵礦進口絕對量來說，南非占比仍然較小，根據海關數據顯示，2021年前5個月我國從南非共進口鐵礦1730.84萬噸，占我國總進口量的3.67%，今年以來平均每月進口350萬噸左右。

南非主要鐵礦出口港和鐵路

南非擁有七大港口，其中位于薩爾達尼海灣（Saldanha Bay）的港口為主要的鐵礦石出口港，而本次騷亂受到影響較大的德班港（Port of Durban）主要輸出煤、錳和谷物等商品。薩爾達尼亞港興建于70年代，位于南非西海岸，距離南邊的開普敦大約100海里，也是南非最大的深水港。南非的鐵路系統主要歸鐵路部運營，其中Sishen-Saldanha線，又稱OREX線，是主要的鐵礦石出口運輸線。它從北開普省的Sishen出發，途徑多個主要鐵礦產區，最后到達西開普省的Saldanha港口。

從地理位置可知，南非主要的鐵礦運輸鐵路和港口均不處于沖突事件發生地區，基本未受到影響。不過該鐵路線從1976年便開始投入運營，現在老化嚴重，近年來頻頻發生火車出軌等事故，導致相關公司發運經常受到影響。

南非主要鐵礦公司

南非最大的鐵礦生產公司為英美資源旗下的Kumba鐵礦和合資公司Assmang鐵礦，兩者在2020年的產量分別為3700萬噸和1780萬噸，絕大部分均用于出口。從地理位置來看，Kumba鐵礦和Assmang鐵礦的生產和運輸均離本次沖突事件區域較遠，并未受到影響。

英美資源（Anglo American）

英美資源為全球領先的資源公司，產品涵蓋鐵礦石、鉆石、鉑金、基本金屬以及煤，其中鐵礦石貢獻的收入占集團總營收20%以上，位居所有產品中的首位。英美資源旗下有兩個鐵礦石資源，分別是南非的Kumba鐵礦（69.7%股權）和巴西的Minas Rio鐵礦，2020年的產量分別為3700萬噸和2410萬噸。

英美資源的南非Kumba鐵礦目前有兩個礦區Sishen和Kolomela在產，均在北開普省(NorthernCape province)，此前位于林波波省（Limpopo province）的Thabazimbi礦區已經在2016年停采并隨后出售。Kumba鐵礦的產品為高品位（64-65%）的塊礦和精粉，其中塊礦為公司的主要產品，占所有產量的67%。Kumba所產的鐵礦經由鐵路線運往Saldanha海灣，然后運往世界各地，其中發往中國的比例在60%左右。

受新冠疫情的影響，2020年Kumba鐵礦的產量下滑至3700萬噸，與2019年的4240萬噸相比下降了13%，其中Sishen礦區產量為2540萬噸，Kolomela礦區產量為1170萬噸。2021年Kumba鐵礦的預計產量為4000-4100萬噸，最近的一季報顯示其2021年一季度產量為1056萬噸，同比增長10%，產量整體恢復較好并再次確認了維持2021年產量預期不變。

阿斯芒(Assmang)

阿斯芒公司是南非第二大鐵礦生產商，由ASSORE公司和ARM公司各持股50%組成，鐵礦年產量在1800萬噸左右，此外同時也生產錳礦等產品。阿斯芒旗下有兩個鐵礦礦區，分別為Khumani Mine和Beeshoek Mine，生產的礦石品種為高品位的塊礦（65%）和精粉（64%）。兩個礦區均在北開普省(NorthernCape province) ，距金伯利市（Kimberley）200公里。

Khumani礦區離Beeshoek礦區大概65km，其原先設計的產能為1000萬噸，不過在第二階段的擴張計劃結束后，產能達到了1400萬噸。所有從Khumani礦區開采的礦石都會經由Sishen-Saldanha 鐵路線運往Saldanha海灣，然后裝船發往其他國家。

Beeshoek礦區同樣位于北開普省，由于該礦區開采時間較長，目前已經瀕臨枯竭。不過在經歷最新的擴張計劃后，其使用壽命得到顯著延長。該礦區主要向南非國內供應鐵礦石，年產量在300萬噸左右。

其他南非鐵礦公司

除了之前介紹的英美資源和阿斯芒外，Autumn Skies也是南非當地的鐵礦石企業之一，其礦區同樣位于北開普省，生產的鐵礦經由鐵路線運往Saldanha海灣并由此出口，同樣也不處于本次沖突事件區域。Autumn Skies是一家私人企業，于2018年2月開始運營，目前可查的資料顯示其首年目標產量為50.4萬噸，計劃在2019年開始提高產量到每年100萬噸。其他的南非鐵礦礦山包括Sedibeng，Assen和前文提到的Thabazimbi等小礦山產出的鐵礦石主要供給給當地鋼企使用，出口數量較少。

南非新冠疫情處于第三波

雖然說本次沖突事件并沒有對南非鐵礦的生產和運輸產生顯著影響，但是沖突事件未來仍然存在擴散的可能，并且沖突事件帶來的大規模人群聚集和相關地區疫苗接種的暫停也帶來了未來疫情加重的風險，從而影響到南非鐵礦的生產。

南非是非洲新冠疫情最嚴重的國家，目前處于疫情爆發的第三波，單日新增人數維持在一萬以上的高位，而疫苗接種率不足10%。投資者需要警惕如果未來南非疫情再次升溫，將有可能影響鐵礦的生產和運輸。

韓倞投資咨詢號 Z0016553