觀點小結

澳巴發貨量進入發運平穩期：2021年5月11日路透澳洲礦7日移動平均發貨量為249萬噸/天，周環比下滑0.8%，月環比上升30.4%，同比上升6.5%。巴西礦7日移動平均發貨量為82.6萬噸/天，周環比上漲11.4%，月環比下滑11.6%，同比上升30.1%。尚未進入6月年末沖擊期，且5月非巴西雨季和澳洲颶風季，澳巴發運量季節性平穩。

海外鐵礦石到港量維持提升：歐洲、日韓、東南亞等地區本周鐵礦石到港量驟增。均已遠高于往年同期均值。

本周鐵礦石到港量回升，近期波動主要受澳洲礦影響：2021月5月11日路透我國鐵礦石7日移動平均到港量為306萬噸/天，周環比上升23.8%，月環比下滑5.6%，同比上升9.3%。其中巴西礦7日移動平均到港量為61萬噸/天，周環比上升7.2%，月環比上升37.2%，同比上升18.8%；澳洲礦7日移動平均到港量為206萬噸/天，周環比上漲10.2%，月環比下滑14.9%，同比下滑6.8%。

鐵礦石進口利潤打開，國內熱卷已高于周邊地區價格：鐵礦石主流粉礦進口落地利潤大幅增長，有虧轉盈，已高于去年同期。國內熱卷價格大幅上漲，漲幅遠高于周邊地區，出口利潤關閉。

平衡表：高利潤高需求驅使鋼廠維持提產，港口庫存持續下滑。

印度未收到明顯影響，海外分流愈加明顯?

本周澳洲礦發運量較為平穩

2021年5月11日路透澳洲礦7日移動平均發貨量為249萬噸/天，周環比下滑0.8%，月環比上升30.4%，同比上升6.5%。尚未進入6月年末沖擊期，且5月非澳洲颶風季，西澳發運量季節性平穩。

數據來源：Reuters、天風期貨研究所

巴西發貨量止降，但未有明顯增量

2021年5月11日路透巴西礦7日移動平均發貨量為82.6萬噸/天，周環比上漲11.4%，月環比下滑11.6%，同比上升30.1%。

數據來源：Reuters、天風期貨研究所

巴西降雨量整體下滑，雨季即將進入尾聲

數據來源：Reuters、天風期貨研究所

伊朗近期出口礦明顯增多，印度礦發運量遠不如一季度

數據來源：Reuters、天風期貨研究所

印度財年結束產銷季節性下滑

2021年4月印度最大礦企NMDC產量達到了31.3萬噸，同比增73.9%，環比降31.5%，較2019年4月增7.9%。銷量為30.9萬噸，同比增123.9%，環比降24.3%，較2019年4月增28.2%。4月為印度礦企財年首月，通常產銷均會季節性下滑，目前NMDC產銷依然高于往年同期。

數據來源：Reuters、天風期貨研究所

五月中國以外地區鐵礦石到港量持續提升

數據來源：Reuters、天風期貨研究所

本周澳洲礦到港量快速回升

2021月5月11日路透我國鐵礦石7日移動平均到港量為306萬噸/天，周環比上升23.8%，月環比下滑5.6%，同比上升9.3%。其中巴西礦7日移動平均到港量為61萬噸/天，周環比上升7.2%，月環比上升37.2%，同比上升18.8%；澳洲礦7日移動平均到港量為206萬噸/天，周環比上漲10.2%，月環比下滑14.9%，同比下滑6.8%。

數據來源：Reuters、天風期貨研究所

壓港量維持低位，但沒有進一步下滑的趨勢

2021年5月13日我國鐵礦石壓港量為1702萬噸，本周壓港量又降至月初水平。

數據來源：Reuters、天風期貨研究所

鐵礦石進口利潤驟增?

進口利潤快速增漲，將對國內礦價產生壓制

數據來源：Mysteel、天風期貨研究所

板卷過快的上漲導致內外盤價差收窄，國內熱卷已高于周邊地區

數據來源：Mysteel、天風期貨研究所

鋼廠維持提產，港口持續降庫?

高利潤下鋼廠維持提產

數據來源：Mysteel、天風期貨研究所

鋼廠限產以外正常檢修量大幅下滑

數據來源：Mysteel、天風期貨研究所

需求持續走強，港口庫存維持下滑

2021年5月13日我國鐵礦石港口庫存為12533萬噸，環比降425萬噸，粗粉為9515萬噸，環比降336萬噸，塊礦為1794萬噸，環比降5萬噸，球團為423萬噸，環比降26萬噸，精粉為801萬噸，環比降68萬噸。

數據來源：Mysteel、天風期貨研究所

2021二季度平衡表

二季度供給：鐵礦石進口量維持高位，國產礦產量大幅提升。變量落地：1.歐洲分流巴西礦，預計將降低6月巴西礦進口量。2.受疫情影響印度鐵礦石出口量環比下滑。

二季度需求：短期限產政策出盡，旺季鐵水季節性增量，替代品凈進口量下滑，再生鋼鐵原料進口訂單目前依然較少，替代效應較弱。變量：限產！！！（大概率近期落地，目前尚未落地。）

聯系人：賈立

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