【未來航情 投資報告】

　　基本面：

　　（1）周五主產區價格穩中上漲，加工廠報價穩中走高，甘蔗產區成交暴增，詢盤氣氛提升。廣西地區報價5280-5330 元/噸，較前日上漲 20 元；昆明地區報價 5240-5280 元/噸，較前日上漲 20 元。周五銷區價格止跌而穩中小幅走高，市場信心提升。

　�。�2）糖價上抬之際，產業與資金的矛盾分歧開始顯現，但打壓主要集中在近月 09 合約。在低糖價背景下，全球食糖生產國持續性的增產難度偏高，預示下一榨季北半球產糖國可能出現減產契機：能源需求恢復推動巴西乙醇價格有了較大提升，支撐原糖價格；因糖廠蔗農矛盾及現金流問題，印度糖廠產能利用可能不及預期，而泰國產量恢復仍需天氣情況配合。在巴西榨季結束后，低廉的進口供應源頭能否保障，進口成本如何變動，也將決定 01 合約的成本中樞位置。天氣對甘蔗生長的影響值得關注，有望進一步給 01 合約、05 合約帶來天氣升水。

　　技術面：

　　白糖7日成功突破底部震蕩區間上沿5000附近，多頭持續增倉且有量能配合下漲勢有望延續，未來航情團隊31日、3日多次提示4860、4900附近試多機會，多單入場最大獲利160點左右可繼續持有，空倉仍可于5000-5060區間嘗試多單跟進，下破4950附近需及時離場，下一目標看5200附近。

　　圖1 白糖2101 日線走勢

　　數據來源：文華財經

　　風險因素：

　�。�1）巴西食糖出口持續增加，供應壓力加大，白糖價格承壓。

　�。�2）若下破4900附近支撐，中期或再次探底。

　　【未來航情 量倉即價】

　　【未來航情 三步入市】

　　【未來航情 主力跟蹤】

　　【未來航情★勢★力★阻決勝】

　　LPG2011—承壓滯漲 激進試空★★★

　　LPG11合約，第二波探頂在4000附近仍有較大承壓，盤中量能持續縮減，無更多量能放大情況下，4060附近上攻困難，激進可于4030附近之下60點內進行短空嘗試，上破4060附近空單需及時離場，目標看3770-3850。

　　鄭油2009—多頭出逃 空單布局★★★★

　　鄭油09于9400附近2天快速回調近600點空間，獲利多頭資金持續出逃下或展開調整，可于8920-9000區間嘗試空單布局，上破9200附近空單需及時離場，目標8550附近。

　　焦炭2101—關口調整 多持繼續★★★★

　　焦炭連續拉漲六日后，在2000整數關口進行調整，盤中未出現明顯減量，維持偏強觀點，關口確認后繼續上看2050一線，5日提示1960附近試多可1980附近之下做保護持有。

　　螺紋2101—多頭排列 持多等待★★★★

　　螺紋今日窄幅運行并小幅增倉，屬于反彈中繼修整，自3570附近起漲后維持穩步強勢反彈格局，3日提示3600附近多單仍可繼續持有上看3830附近。

　　【未來航情 指數跟蹤】

　　【錦期有你 感恩陪伴】

　　熱烈慶祝中糧期貨(博客,微博)成都營業部榮獲中糧期貨2019年最佳進步獎，李穎老師榮獲中糧期貨2019年優秀員工獎！為回饋廣大客戶朋友對我們團隊的支持，特推出“錦期有你 感恩陪伴”開戶有禮活動，為大家期貨交易再添助力。

　　活動時間：2020年6月23日-7月31日

　　活動內容：活動期間在我公司成功開戶，第二日即可享受未來航情微投資策略群5個交易日的體驗服務，以及可享受4期三步入市法內部客戶私享培訓課程。另外，活動期間在我公司成功開戶并入金交易，即可享受手續費折扣優惠申請，并可獲取熱點品種周報月報等。

　　詳情可咨詢客戶經理微信：FFQH2020，電話：13678187758。

　　【期貨大賽火熱報名中...】

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　　比賽時間：2020年3月27日—9月25日

　　報名時間：即日起至9月24日

　　獎項設置：

　　【未來航情 交易體系】

　　風險揭示：

　　【免責聲明】：

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。

　　2. 市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。團隊及公司其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。

　　成員投資咨詢資格公示：李穎——投資咨詢資格證號Z00028033