要點與操作策略

　　供應(yīng)方面：8月市場關(guān)注點集中于新果產(chǎn)量預(yù)期以及冷庫蘋果庫存兩個方面，冷庫蘋果的供應(yīng)進入尾聲，其高庫存對市場的施壓力度將隨著時間的推移而縮小，新果質(zhì)量端的擾動隨著時間的推移將增強，不過在不出現(xiàn)大的天氣變化的情況下，也難以出現(xiàn)大的波瀾，因此8月蘋果市場供應(yīng)端可變化幅度相對有限，對市場影響預(yù)期較為溫和。

　　需求方面：8月市場關(guān)注點在于庫存蘋果走貨情況以及早熟蘋果的收購價這兩個方面，目前水果大類西瓜的供應(yīng)旺季，疊加疫情影響的持續(xù)，舊果消費預(yù)期仍是價格換速度的情況，而早熟蘋果方面，同樣面臨西瓜和庫存蘋果的競爭，價格預(yù)期也將是以弱勢為主，8月蘋果消費端對市場影響預(yù)期仍然會延續(xù)弱勢。

　　綜合來看，新果生長進入平穩(wěn)期，對市場的干擾度有所降低，8月份市場關(guān)注點仍然以庫存蘋果走貨情況和早熟蘋果等收購價為主，目前來看，疫情對市場的影響短期內(nèi)全面好轉(zhuǎn)的可能性較小，由于水果的消費彈性較大，悲觀消費心態(tài)預(yù)期將延續(xù)，庫存蘋果仍然面臨供應(yīng)寬松以及質(zhì)量下滑的憂慮，8月份預(yù)期將繼續(xù)以價格換銷量，現(xiàn)貨價格的弱勢局面難以扭轉(zhuǎn)，整體水果市場悲觀氛圍下，早熟蘋果價格預(yù)期也將延續(xù)弱勢，多重利空施壓下，蘋果10合約預(yù)期也將延續(xù)當(dāng)前弱勢局面，整體建議繼續(xù)以弱勢思路對待，操作方面建議繼續(xù)以反彈做空思路為主。

　　第一部分 蘋果市場供應(yīng)情況

　　由于今年冷庫蘋果供應(yīng)充足，目前剩余庫存仍然較高，因此當(dāng)前蘋果供應(yīng)市場關(guān)注點仍然包括兩個方面，一個是新果產(chǎn)量預(yù)期，二是冷庫蘋果情況。新果產(chǎn)量預(yù)期方面，由于產(chǎn)區(qū)套袋基本在6月底完成，目前進入果實膨大期，整體產(chǎn)量波動幅度變小，而此時質(zhì)量的影響尚不能有效的體現(xiàn)出來，因此新果對市場的干擾度降低；冷庫蘋果方面，主要以山東地區(qū)供應(yīng)為主，庫存相比正常年份的偏高幅度在縮小。冷庫蘋果庫存仍處于近五年高位，繼續(xù)施壓蘋果市場。整體來看，冷庫蘋果的供應(yīng)進入尾聲，其高庫存對市場的施壓力度將隨著時間的推移而縮小，新果質(zhì)量端的擾動隨著時間的推移將增強，不過在不出現(xiàn)大的天氣變化的情況下，也難以出現(xiàn)大的波瀾，因此8月蘋果市場供應(yīng)端可變化幅度相對有限，對市場影響預(yù)期較為溫和。

　　舊果冷庫庫存情況

　　7月全國蘋果庫存繼續(xù)向山東地區(qū)靠攏，整體延續(xù)近五年高位水平。卓創(chuàng)咨訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，全國蘋果庫存為193萬噸，其中山東地區(qū)蘋果庫存為122萬噸，在全國蘋果庫存中的占比為63.21%，相比6月底的56.57%進一步提高，陜西地區(qū)蘋果庫存為24萬噸，在全國蘋果庫存中的占比為12.39%，相比6月底的16.19%有所下滑。當(dāng)周庫存高于去年同期的82萬噸以及2018年同期的152萬噸，舊果供應(yīng)同比較為寬松。歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，庫存蘋果一般會在9月份之前全部清庫，也就是說舊果庫存對市場的影響還有一個月左右的時間。

　　新果產(chǎn)量預(yù)期

　　今年4月底霜凍對新果產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生較大的影響，不過隨著6月底產(chǎn)區(qū)套袋的結(jié)束，初步減產(chǎn)已經(jīng)確認(rèn)，當(dāng)前市場比較認(rèn)可5%左右的減產(chǎn)幅度，當(dāng)下時間點來看，新果數(shù)量大幅變化的可能性降低，市場的關(guān)注點轉(zhuǎn)向質(zhì)量指標(biāo)，今年4月底霜凍以及5月份的冰雹所引發(fā)的質(zhì)量擾動對市場的影響也尚未完全體現(xiàn)，8月繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)降雨以及冰雹災(zāi)害情況，目前的天氣預(yù)報來看，8月天氣預(yù)期較為平穩(wěn)，新果產(chǎn)量預(yù)期變化幅度較小。

　　蘋果產(chǎn)區(qū)天氣監(jiān)測

　　目前新季蘋果已經(jīng)全面進入套袋生長期，產(chǎn)區(qū)天氣以關(guān)注降雨量和冰雹等災(zāi)害為主。蘋果不同生長時期存在不同的特點，因此不同時期的天氣關(guān)注點也有所不同，蘋果生長初期，即開花以及幼果期對于低溫的敏感度較高，因此這兩個時期天氣的主要關(guān)注點以氣溫為主，隨著蘋果生長期的推進以及全國氣溫的回升，蘋果生長對于氣溫的敏感度下降，而蘋果進入果實膨大期對降水量的敏感度增強，除此之外，冰雹等災(zāi)害也會對蘋果的質(zhì)量產(chǎn)生較大的影響，因此蘋果生長后期主要關(guān)注點在于降水量與冰雹等災(zāi)害，7-8月份全國范圍內(nèi)降雨量較為充沛，有利于蘋果的生長，當(dāng)前天氣條件對蘋果整體市場的影響較為平和。

　　第二部分 蘋果市場需求情況

　　蘋果需求市場關(guān)注點也包括兩個方面，一個方面是冷庫庫存消耗情況以及出口情況，即“看的見的消費情況”，另一個方面就是替代水果的情況，即“看不見的消費影響”。先來說說“看的見的消費情況”，由于庫存蘋果面臨質(zhì)量下滑的憂慮，往年的情況來看，一般會在9月份之前清庫，因此7月整體走貨速度有所加快的，不過由于海外疫情形勢較為嚴(yán)峻，出口表現(xiàn)仍然較為，冷庫庫存消費端表現(xiàn)較為平穩(wěn)。再來看看“看不見的消費影響”，目前國內(nèi)疫情雖然好轉(zhuǎn)，但是整體的消費仍未恢復(fù)，水果市場表現(xiàn)較為慘淡，時令水果以及早熟蘋果的開秤價大幅低于去年，整體心態(tài)悲觀，拖累后期的消費預(yù)期。整體來看，目前消費端對市場仍然是偏弱的影響。

　　舊果走貨及出口情況

　　（一）產(chǎn)區(qū)走貨情況。7月蘋果消耗量同環(huán)比都有所增長。卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示，截止7月23日，全國蘋果庫存的當(dāng)月消耗量為83.62萬噸，高于2018年同期的39萬噸以及五年均值45萬噸，雖然略低于6月的86萬噸，但是考慮該時間距離月底還有一周的時間，因此7月消耗量預(yù)期將高于6月的消耗量。具體來看，山東的庫存消耗量為40萬噸，高于2018年同期的15萬噸，以及6月的25萬噸，陜西的庫存消耗量為17萬噸，高于2018年同期的9萬噸，低于6月的30萬噸。考慮到蘋果的保存期有限，8月蘋果消耗量預(yù)期也將維持高位水平。

　　（二）出口情況。海外疫情形勢未見好轉(zhuǎn)，蘋果出口消費延續(xù)弱勢。目前海外疫情形勢仍然較為嚴(yán)峻，全球水果需求仍然較為疲弱，同時國內(nèi)蘋果主流報價相對較高以及疫情干擾下全球貿(mào)易受到了較大的限制，多方面因素影響下我國蘋果出口消費也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，我國蘋果1-6月累計出口量為40萬噸，低于五年均值52.5萬噸。海外疫情形勢持續(xù)以及季節(jié)性規(guī)律來看，7-9月蘋果出口量預(yù)期延續(xù)低位水平。

　　其他水果情況

　　目前水果市場延續(xù)寬松的局面，整體水果價格依然是承壓表現(xiàn)。目前國內(nèi)疫情雖然好轉(zhuǎn)，但是水果的消費仍未恢復(fù)，整體水果市場的心態(tài)較為悲觀，今年新上市的時令水果以及早熟蘋果價格相比往年都有一定幅度的回落，蘋果競爭優(yōu)勢下降，目前來看，7-9月份或會延續(xù)當(dāng)前的弱勢局面，蘋果很有可能需要繼續(xù)降價來爭奪市場。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，山東煙臺櫻桃6月主流收購價格 3-5元/斤，比去年同期低 37%左右；山東地區(qū)西瓜6月主流價格 0.5-0.7元/斤，較去年同期下滑40%以上；目前陜西以及山東地區(qū)已經(jīng)上市的早熟蘋果開秤價平均值為1.78元/斤，相比2019年下滑0.83元/斤。