今日盤面解讀

　　文華商品指數增倉29.7萬手，資金流入26.94億。上漲0.31%報146.30點。周四文華商品資金繼續流入，開啟了2個交易日流入狀態。從板塊的資金流向來看，工業品流入18.74億，有色板塊流入8.78億（連續流入），農產品(000061,股吧)板塊流入8.20億（連續流入），油脂板塊流入7.59億，黑鏈指數流入4.23億，原油板塊流入2.81億，化工板塊流入1.22億，貴金屬流出3.06億。板塊資金流向來看，流入明顯大于流出。在有資金介入的情況下，短期關注各個板塊的強弱品種能否走出一波趨勢性交易機會。特別是有色板塊，整體走勢趨強的情況下繼續創新高的品種比較明顯。油脂板塊調整之后也有望展開新一輪的上漲行情。貴金屬還在調整階段，不過多周期共振的情況下，調整之后關注做多機會。黑色板塊漲跌互相，做好多空對沖交易策略。化工板塊強弱分化，多數陷入震蕩走勢。

　　周四（7月30日），A股窄幅整理，滬指早盤圍繞3300點拉鋸；午后A股震蕩走弱，創業板指一度跌超1%。上證指數收盤跌0.23%報3286.82點，深證成指跌0.67%報13466.85點，創業板指跌0.86%報2743.63點，科創50跌0.28%，萬得全A跌0.33%。兩市成交額再破萬億；北向資金凈賣出超60億元。

　　疫苗概念持續受資金追捧，疫苗相關產業鏈受提振醫藥股同步上漲，風電午后發力，海南本地股尾盤崛起，科技股多數低迷，數字貨幣、光刻膠、金融科技、5G、網游、網紅經濟等概念跌幅靠前。

　　國債期貨窄幅震蕩多數小幅收跌，10年期主力合約跌0.08%，5年期主力合約跌0.01%，2年期主力合約漲0.01%。央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，7月30日以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%；今日500億元逆回購到期，因此當日無資金投放也無回籠。資金面方面，進出口行10年（剩余3.1年）、10年（剩余5.1年）和10年期固息增發債中標收益率分別為3.0555%、3.2729%、3.6567%，投標倍數分別為3.22、5.88、4.4。

　　商品指數沉淀資金1657.05（+26.94）億元，貴金屬出3.06億元，黑色流入4.23億元，原油流入2.81億元，有色板塊流入8.77億元，化工板塊流入1.22億元。燃油增倉2.6萬手震蕩收陰，熱卷增倉2.2萬手高位收紅；豆粕減倉5.1萬手調整收陰，甲醇減倉4.2萬手震蕩收跌。領漲品種豆油（+2.35%）、滬鋅（+2.01%）、滬鋁（+1.80%），領跌品種滬銀（-2.74%）、LPG（-1.84%）、焦煤（-1.15%）。

　　【商品解析】

　　螺紋&熱卷（2010）：

　　螺紋減倉2.30萬手，上漲1元或0.03%，報3767元/噸；熱卷增倉2.19萬手，上漲31元或0.82%，報3819元/噸。

　　螺紋鋼日內震蕩回踩3750元之后走升，下午增倉升至3783元之后回落，重新回到震蕩區間內運行，強勢上漲拉漲驅動放緩。本周螺紋產量小幅回升之后，廠內庫存壓力升溫，總庫存累計增加了175.2萬噸，矛盾有所體現但尚未構成威脅下，預計維持高位震蕩運行為主，需求繼續發力的話則還是存在上行突破試探第一目標3850元附近，短線支撐參考3740-3750附近，低位支撐繼續放在3680-3700的位置。熱卷震蕩運行守住3784元之后企穩走升，午后增倉沖高3940元之后回落，庫存壓力仍舊不高的情況下，回落壓力較小，上漲趨勢延續的情況下，短線支撐參考3780上方，平臺支撐參考3700-3720元位置。

　　鐵礦石（I2009）：

　　今日減倉1.67萬手，下跌1.5元或0.18%，報840元/噸。

　　鐵礦石減倉回踩831.5元之后增倉上行，午后升至847.5元之后回落，收盤在日內均線上方，在高位強勢上漲之后，今日震蕩微跌，波動率降低。總體來看，目前震蕩支撐800上方還是多頭具有很大優勢的，鋼材價格整體壓力不高，在高爐需求強勢的情況下，維持高位震蕩或上行突破的看漲判斷，操作上建議是低吸買多，短線支撐參考830上方位置，突破前高861.5元跟漲。套利方面，維持正套思路，9-1高位博弈之下的空間預計相對有限，關注1-5正套。

　　焦炭&焦煤（2009）：

　　焦炭增倉0.40萬手，下跌20元或1.01%，報1958.5元/噸；焦煤增倉0.22萬手，下跌14.5元或1.19%，報1206.5元/噸。

　　焦炭震蕩承壓在1985元的位置，尾盤增倉之后出現跳水，跌至1945元低位之后小幅反彈震蕩運行。整體在高位強勢震蕩格局盤中出現下破，但收盤還是處在1950元上方，整體下行壓力抵抗力量較強，之上則還是維持強勢看待，回落的話則支撐參考1915-1920元附近。焦煤在1220元附近減倉承壓之后，增倉跌至1198.5元之后企穩，但震蕩運行下也是處在日內均線下方，整體在上行通道上的調整壓力加深，所幸收盤還是站在1200之上，維持看漲思路，下方支撐參考1188附近。

　　玻璃&純堿（2009）：

　　玻璃減倉0.72萬手，上漲14元或0.84%，報1686元/噸；純堿增倉0.26萬手，下跌10元或0.75%，報1317元/噸。

　　玻璃震蕩運行在1673-1691元之間，增倉驅動乏力之后，減倉之后震蕩區間略有上移。整體在高位震蕩區間支撐1650元有效的情況下，維持看漲持多思路，但我們也是提到收益率將有所降低，震蕩運行概率較高的情況下，可適量波段性參與交易，平臺之上低吸。1月玻璃在1600爭奪企穩跟漲持多。純堿在1329元承壓之后增倉最低回落至1311元的位置，震蕩運行下看空行情預計延續，高位壓力還是參考1360元附近。

　　【商品解析】

　　原油（SC2009）:

　　今日減倉0.36萬手，下跌0.2元或0.07%，報290.9元/桶。

　　燃油（2009）：

　　今日增倉2.56萬手，下跌19元或1.12%，報1684元/噸。

　　瀝青（2012）：

　　今日增倉1.84萬手，上漲10元或0.35%，報2854元/噸。

　　橡膠（2009）：

　　今日減倉1.03萬手，上漲30元或0.28%，報10885元/噸。

　　甲醇（MA2009）：

　　今日減倉4.18萬手，下跌18元或1.02%，報1744元/噸。

　　MEG&PTA（2009）：

　　PTA減倉1.65萬手，上漲18元或0.50%，報3588元/噸；MEG減倉1.34萬手，下跌27元或0.72%，報3706元/噸。

　　塑料&聚丙烯（2009）：

　　塑料減倉0.59萬手，下跌50元或0.70%，報7045元/噸；聚丙烯減倉1.54萬手，上漲1元或0.01%，報7624元/噸。

　　【商品解析】

　　滬銅&滬鋁：（2009）：

　　滬銅增倉0.23萬手，下跌190元或0.37%，報51690元/噸；滬鋁增倉0.94萬手，上漲215元或1.48%，報14720元/噸。

　　市場消息

　　7月30日Mysteel統計64家鋼廠進口燒結粉總庫存 1669.54；燒結粉總日耗63.68；庫存消費比26.22，進口礦平均可用天數23天，燒結礦中平均使用進口礦配比89.29%；鋼廠不含稅平均鐵水成本2358元/噸。

　　據Mysteel庫存數據，截至7月30日，本周螺紋社會庫860.71萬噸，周環比增加6.01萬噸。熱卷社會庫存276.28萬噸，周環比增加4.02萬噸，冷軋社會庫存114.1萬噸，周環比增加0.81萬噸。螺紋鋼廠庫存357.08萬噸，周環比增加14.46萬噸。熱卷鋼廠庫存111.78萬噸，周環比下降1.44萬噸。冷軋鋼廠庫存32.93萬，周環比下降1.39萬噸。產量方面，螺紋周產量387.59萬噸，較上周增加4.76萬噸。熱卷周產量326.49萬噸，較上周下降3.63萬噸。冷軋產量79.01萬噸，周環比增加0.3萬噸。

　　北京時間2020年7月30日，澳大利亞礦業公司FMG發布2020年第二季度運營報告，報告顯示：二季度FMG鐵礦石加工量達4270萬噸，環比增加1%，同比減少12%；2020財年總礦石加工量達1.76億噸，同比基本持平；二季度FMG鐵礦石發運量達4730萬噸，環比增加12%，同比增加2%；2020財年總發運量達1.78億噸，同比增加6%，高于此前該公司的財年預期上限（1.75-1.77億噸），這主要得益于公司在采礦、加工和運輸等環節上的優異表現。

　　青海省統計局日前發布的數據顯示，上半年，青海省原煤產量592.04萬噸，同比增長15.5%。

　　2020年上半年全國不銹鋼粗鋼產量為1396.13萬噸，與2019年上半年同期相比減少了39.31萬噸，降低了2.74%。

　　2020年上半年進口不銹鋼63.64萬噸，同比減少4.36萬噸，降低6.41%。2020年上半年出口不銹鋼161.29萬噸，同比減少8.51萬噸，降低5.01%。

　　2020年上半年不銹鋼表觀消費量1165.85萬噸，同比減少27.05萬噸，降低2.27%。

　　發改委就《中華人民共和國煤炭法（修訂草案）》（征求意見稿）公開征求意見。在本次修法中，新增煤炭市場建設、價格機制等條款，提出建立和完善統一開放、層次分明、功能齊全、競爭有序的煤炭市場體系和多層次煤炭市場交易體系，以及由市場決定煤炭價格的機制；市場主體應該依法經營、公平競爭；優化煤炭進出口貿易等內容，以推動現代煤炭市場體系的建立，優化和提升資源配置效率。

　　據證券時報消息，深圳房地產調控“新八條”細則正式出臺，其中指出，深戶居民家庭、成年單身人士（含離異）入戶未滿3年的，在符合其他購房條件前提下，能提供購房之日前在本市連續繳納5年及以上個人所得稅或社會保險證明的，按照《關于進一步促進我市房地產市場平穩健康發展的若干措施》（深府辦〔2016〕28號）第四條有關規定，限購1套商品住房。

　　海關數據顯示，6月中國從沙特、俄羅斯和巴西主要供應國進口的原油數量全部創下新高，總原油進口量首次一個月內觸及約1300萬桶/日水平，合5318萬噸。進口大豆總量也創下1116萬噸的歷史新高，其中1051萬噸來自巴西。

　　一項對亞洲地區8家交易商和煉油廠的調查顯示，預計沙特阿美將把其9月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價下調0.48美元/桶，這將是4個月來首次下調。沙特官方售價的下調可能預示著，油市從新冠病毒影響中快速復蘇的勢頭出現暫停甚至逆轉。盡管亞洲引領全球石油需求反彈，但原油及石油制品庫存仍居高不下，且疫情正在加劇或者在許多國家卷土重來。調查顯示，預計9月運往亞洲的阿拉伯輕質原油的官方售價可能較阿曼/迪拜基準原油的均價升水0.72美元/桶。

　　截止7月27日當周，美國成品油3-2-1裂解價差環比上周基本持平；汽油裂解價差環比上周增加4%。

　　本周甲醇港口庫存135.13萬噸，本周港口庫存整體累庫，周內江蘇地區進口船貨抵港較少，在10.65萬噸左右。而浙江地區到船相對集中，庫存積累較多。

　　據海關數據，2020年6月我國進口LPG166.55萬噸，同比2019年6月下降8.74%，環比2020年5月下降17.2%。

　　隨著華東出梅，需求有所恢復；本周瀝青廠庫、社會庫庫存均出現下降；其中廠庫庫存環比減少9.5%，同比仍增加6.7%；社會庫存環比減少5.3%，同比減少5.4%。

　　【風險揭示】

　　婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429；雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349

　　如需合作請聯系微信：zlqhysi2018

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。

　　為其他公司交易提供服務。