一、滬銅

　　1.技術面：滬銅2009合約周五沖高回落后維持震蕩，陽線報收51600（上一日價格51220），驗證了筆者提示的“調整需求未釋放完整，還將在此震蕩調整”，當前日線指標向下，可以短空嘗試。

　　2.基本面：上海電解銅現貨報價52500-52700，漲660，升水20元/噸~升水120元/噸，進口銅礦周度指數49.85美元，跌0.45。全球過往逆周期政策發力影響進程持續，尤其是主要需求大國中國的融資、M1/2等前瞻性數據持續向好，令需求端實質性效益不斷呈現，國內銅庫存持續下滑就是印證，需要留意的是當下國內庫存已落至10萬噸一線的周期性底部區，連續兩周回升，面臨去庫尾聲的可能；此外，美國疫情二次抬頭和南美銅礦主要輸出國疫情持續發酵，影響銅礦的生產和運輸，對國內廢銅或銅礦等原料輸入帶來了巨大干擾，如果說銅市第一波暴跌是需求悲觀主導，當下第二波主要是供需錯配階段進程。投資者需留意不同階段進程中的主要矛盾，以及供需邊際變化的線索。

　　3.操作建議：盤中如有沖漲可逢高試空，短線思路有利即可。

　　二、螺紋

　　1.技術面：螺紋2010合約今日縮量回落中陰線報收3723（上一日價格3747），形態屬于良性回調，配合周線指標共振偏強，建議維持逢低做多思路。

　　2.基本面：上海螺紋3680，鋼坯3420，鋼廠開工率68.89%，社會庫存842萬噸，鋼廠庫存331萬噸。鋼材開工水平持穩偏高，利潤回落偏低虧損，但中上游庫存仍堆積，去庫存壓力持續增大，受疫情好轉加旺季提振反彈，10月合約貼水基本修復。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險仍有望第二輪顯現，房地產投資生產需求后期也將季節性轉淡。資產氛圍帶動和鐵礦成本支撐下，螺紋被動上漲，關注現貨跟幅。

　　3.操作建議：盤中表現抗跌即可接多，止損30點左右，目標4000。

　　三、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2009合約今日縮量回落陰線報收814.5（上一日價格827.5），形態有構筑階段性小頂部的跡象，日線指標存在回調需求，不過周線維持強勢，預計再度回踩800關口后還將上行。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數110.4，現貨青島港PB粉844，港口庫存11047.44萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數24天。受國內疫情好轉影響，鋼廠開工需求維持高位，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦一季度供給受限，后期復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石回升，現貨成交回暖有限，基差修復空間有限。全球終端需求進一步向上打壓，美國粗鋼產量銳減，后期鐵礦石供需環境仍不樂觀。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本再度回落。

　　3.操作建議：回調下來關注800支撐得失，在此抗跌可少量接多，止損20點以內。

　　四、塑料

　　1.技術面：塑料2009合約今日反彈回升陽線報收7050（上一日價格6940），在7000附近關口維持震蕩，建議逢高試空。

　　2.基本面：現貨市場價格方面，華北地區LLDPE價格在7100-7200元/噸， 華東地區價格在7150-7300元/噸，華南地區價格在7200—7250元/噸。美國商業原油庫存增長，加之美國要求中國關閉在休斯敦的領事館引發需求擔憂情緒，國際油價下跌，但美元匯率下挫抑制了跌幅。7月22日亞洲乙烯價格持平，CFR東北亞收價800美元/噸；外盤LLDPE美金價格上漲，收862美元/噸。目前上游庫存及港口同比偏低，但去庫放緩，有重新累庫的可能，關注節后下游補庫進度。基本面目前保持穩定，但下游對高價抵觸，成交逐漸轉淡，目前維持震蕩。長期的產能釋放預期下，以及需求增長乏力，預計持續上漲空間有限。

　　3.操作建議：高位空單守住7100持有，新倉背靠7000逢高跟進，止損7100。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2009合約周五縮量反彈大陽線報收3020（上一日價格3000），形態屬于回踩2900到位反彈，驗證了周二提出的“下方2900支撐較強，回落或難持續”，當前周線級別已轉為震蕩偏強，下一步維持做多思路。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2860-2980元/噸，漲10-30元/噸。本周及下周大豆壓榨量或高達208萬噸左右，豆粕庫存維持中高位，買家此前大多已逢低補庫，部分現貨低位及遠期低位基差仍吸引成交。

　　3.操作建議：依托2900介入的多單已在2980到位止盈，下一步等待回調抗跌逢低再做接回，具體以盤中提示為主。