本周是美國上市公司財報最為集中的時段，大約有四分之一的標普500指數成分公司發布業績報告。美聯儲和美國政府寬松政策和逐漸好轉的經濟數據仍然是推動美國股市上漲的最重要因素。

　　財報或許對市場影響相對有限

　　從已經公布財報的銀行股和航空股看，盡管絕大多數公司營收和凈利潤等主要經營指標相較去年同期都出現大幅下降，但數據遠超市場預期，相關個別股并沒有因財報的披露而出現較大波動。再看納指，最近一段時期一直在橫盤調整，美國科技股巨頭大多在盤整等財報。換句話說，本次美國上市公司財報季或許對美股將來的走勢影響不是太大。

　　影響美國資本市場未來走勢的是經濟預期與經濟數據之間的差值。受新冠疫情影響，一季度美國市場流動性緊張和通縮預期已被壓低到極致，隨著美聯儲和政府一系列政策的刺激，流動性逐漸恢復、通縮預期轉而變成通脹預期，美股也觸底反彈，形成新一輪上行趨勢。

　　伴隨時間的推移，越來越多的人意識到，美國短期內存在問題的并非金融機構，而是實體企業，所以單純依靠釋放流動性來拯救實體企業是不現實的。事實上，早在今年3-4月份美聯儲和美國就已經意識到該問題，與此相對應，其政策也更加精準地針對實體企業，這一系列政策中，聯邦失業補助最受關注。聯邦失業補助一方面保障了疫情期間失業人口的基本生活，穩定市場情緒，減輕通縮的擔憂，另一方面也能間接支持實體企業，真真正正起到刺激實體經濟的作用。正因為以上原因，近期即將到期的聯邦失業補助又被推上了“風口浪尖”。

　　新一輪刺激政策是短期的焦點

　　目前聯邦失業補助為600美元每周，7月底將到期。近日，共和黨參議員Lindsey Graham表示，認同失業補助需要延長的觀點，但是應該調整額度，例如降低失業補助至當前水平的70%。

　　眾議院將從7月31日起開始休會，參議院則會在8月7日開始休會。這意味著眾議院7月31日前就必須通過議案。第一輪刺激措施到期日為7月底。由于各州需要時間來處理失業申請，為了避免失業補助中斷，市場普遍認為最終的截止日期是7月25日。

　　此前民主黨和共和黨的主要分歧在與失業補助的金額以及延長時間。民主黨希望將目前每周600美元的福利延長到明年1月，但是共和黨人認為這會阻礙人們復工，想要削減福利。共和黨和白宮的分歧則在于，共和黨人反對特朗普提出的下調工資稅提議。

　　由此可見，美國各方勢力對刺激政策基本是認同的，只是在刺激的力度和形式上略有分歧。刺激計劃直接關系到美國大選的票倉，也是各方利益角逐的結果，該協議的達成注定是一波三折。本周初歐盟7500億歐元復蘇計劃的達成或許就是美國新一輪刺激計劃的一個劇本。

　　毫無疑問，美國新一輪刺激計劃達成是大概率事件。只要近期科技股巨頭業績不出黑天鵝，短期內美股保持強勢同樣是大概率事件。從近期走勢判斷，標普和道指震蕩上行趨勢明顯強于納指。值得注意的是，新一輪刺激計劃達成過程中難免會有波動，投資者可以關注芝商所的微型E-迷你道指期貨合約(MES)和微型E-迷你標普500期貨合約(MYM)逢低做多的機會。微型E-迷你期貨合約可以靈活對頭寸中的指數敞口大小進行微調，自推出以來，已有超過19萬個獨特賬戶交易了微型E‑迷你期貨，其中有超過7萬個賬戶是芝商所的首次交易者。