今日盤面解讀

　　文華商品指數全天增倉近29.6萬手，震蕩微漲0.02%報144.28點。指數整體是先抑后揚的走勢，周一增倉企穩的動力主要是來自農產品(000061,股吧)，工業品在承壓之后的反彈力量薄弱。農產品超1.0%的漲幅主要是來自油脂板塊，近期持續火爆的油脂上漲，我們也是沒有落下，持續性的向好，我們也是錨定菜油之后，主動出擊豆油和棕櫚油，另外，日內雙粕中的菜粕快速拉漲形成突破，能否復制菜油的上漲行情，我們還是拭目以待，在整體供應端緊張炒作繼續抬頭的情況下，抑或存在驚艷表現。另外，軟商品也是結束了連續小幅調整之后走升，震蕩上行思路不變。谷物板塊承壓，主要是當前大豆在高位滯漲下破之后的壓力升溫，但遠期還是較為抗跌。

　　日內工業品總有色繼續是跌幅相對較大，此外黑色中的鋼鐵板塊也是領跌，不過整體還是處在高位博弈的情況下，風險尚未爆發，階段性調整之后的漲勢仍舊可期。淡季壓力并不突出的情況下，疊加長期需求存在支撐，長期看漲。有色在上周五的反彈并沒有延續，繼續調整之后的壓力預計升溫，再度破位下行的話，則行情轉勢進一步情緒進一步抬頭，長線多單注意風險。同時，一旦有色下行之后，對商品整體的支撐作用大概率降低，尤其是工業品方面。化工板塊震蕩調整延續，前期強勢的烯烴處在調整階段，雖然日內PVC拉漲強度較大，但尚未形成全年帶動作用。弱勢品種的階段性沽空操作跟進。

　　貴金屬高位繼續是持堅運行，在地緣因素風險不斷的情況下，繼續維持看漲思路。股市在周五止跌跌勢之后今日拉漲明顯，近百點的漲幅，預計將恢復市場信心，同時險資入市比例提升，提振慢牛行情。今日三大股指中上證50表現最強，均有2.0%以上的漲幅。其中，IC2008上漲2.30%、IH2008上漲2.62%、IH2008上漲2.99%。

　　商品指數沉淀資金1672.09（+11.30）億元，貴金屬流入1.52億元，油脂鏈流入11.28億元，原油板塊流入2.17億元，有色流出3.52億元，黑色流出2.05億元。甲醇增倉4.2萬手下挫連跌，玉米增倉3.1萬手盤中沖上2200元；玻璃減倉1.8萬手高位震蕩，豆粕減倉1.7萬手強勢凸顯。領漲品種鄭油（+3.65%）漲停、雞蛋（+3.34%）、菜粕（+2.45%），領跌品種純堿（-3.69%）跌停、原油（-2.46%）、燃油（-1.85%）。

　　【商品解析】

　　1、螺紋：07月20日,上海 HRB400 20mm報價：3640漲10

　　2、熱卷：07月17日,上海 4.75mm報價：3890漲10

　　3、鐵礦：07月20日,青島港澳大利亞PB粉礦61.5%報價：839漲3,普氏指數：110.45漲0.1

　　4、玻璃：07月17日,河北安全5mm浮法玻璃報價：1520漲21

　　5、焦炭：07月20日,天津港(600717,股吧)一級冶金焦(A<12.5%,S<0.65%,M40>82%,M10<7.5%,M<7%,CSR>62,山西產)平倉價：1920收平

　　6、焦煤：07月20日,京唐港主焦煤(A10%,V24%,<0.8%S,G80,河北產)庫提價(含稅):1100收平

　　7、鄭煤：07月20日,秦皇島港(Q5500,山西產)報價:582.5跌7

　　8、鋼坯：07月20日,唐山方坯Q235報價:3400收平,天津方坯Q235報價:3470跌10

　　9、硅鐵：07月20日,寧夏硅鐵75A出廠價(含稅):5750跌50

　　10、錳硅：07月20日,寧夏硅錳FeMn68Sil8出廠均價:6250收平

　　螺紋&熱卷（2010）：

　　螺紋增倉1.18萬手，下跌25元或0.67%，報3701元/噸；熱卷減倉0.43萬手，下跌15元或0.40%，報3737元/噸。

　　螺紋鋼增倉沖高3749元之后回落，減倉持續走軟之后，多頭主動增倉穩住3696元的位置。整體在技術性支撐3680-3700元繼續有效，在長期需求支撐，短期淡季矛盾博弈下，維持看漲思路，技術性破位也是短線行為。熱卷增倉沖高3782元之后回落，增倉低位跌幅放緩之后，守住3726元的位置。整體表現為高位強勢震蕩，創新高拉漲存在阻力的情況下，還是建議依托支撐介入，關注3680-3700爭奪。

　　鐵礦石（I2009）：

　　今日減倉0.85萬手，下跌9元或1.09%，報817元/噸。

　　鐵礦石震蕩運行下也是呈現調整格局，最低至811元的位置，連續四個交易日回落之后，最大波動38個點，整體在低位800附近支撐有效的情況下，關注低吸買進機會。不過，短線還是存在調整壓力，等待止跌機會，當前位置不建議拋空。目前港口高位需求不減，供應端階段性出現下行的情況下，利空壓力較低。

　　套利方面：9-1價差在強勢創新高回落，85之下維持調整格局，高位正套風險加大，支撐參考70附近；1-5套利40之上低吸跟進。

　　焦炭&焦煤（2009）：

　　焦炭減倉0.25萬手，下跌2元或0.10%，報1941元/噸；焦煤減倉0.40萬手，下跌3元或0.25%，報1207.5元/噸。

　　焦炭震蕩沖高1963元之后回落，增倉震蕩運行下守住1931元的位置，在上周五強勢拉漲突破之后，漲勢出現放緩，不過在技術性夯實之后，預計上漲格局延續，支撐參考1900-1915附近，同時參考上升斜率支撐。焦煤減倉回踩1203元之后企穩震蕩運行自1216元下方，整體在連續震蕩走升之后，前高的阻力還是突破不會太順暢，震蕩上行格局延續的情況下，支撐繼續是參考1185-1190附近。

　　玻璃&純堿（2009）：

　　玻璃減倉1.78萬手，下跌9元或0.55%，報1637元/噸；純堿增倉0.16萬手，下跌50元或3.69%，報1306元/噸。

　　玻璃震蕩運行在1627-1647元之間，快速拉漲創新高之后漲勢出現放緩，震蕩持堅運行下看漲思路不變，支撐參考1615-1620元附近位置，之上維持多強勢看漲思路，下方支撐參考1586元附近位置，重點參考的是5日均線和10日均線位置。純堿增倉在1357元承壓下行，早盤快速回落之后全天震蕩弱勢運行下，尾盤跌停，與玻璃反指格局延續，在1400阻力有效，1380破位沽空，到1358新低破位沽空，在逼近1306元新低之后，后市整體還是看空，壓力參考1320-1325的位置。FG-SA價差升至331元新高。

　　【商品解析】

　　1、甲醇：07月20日,華東市場中間價：1665收平

　　2、橡膠：07月20日,云南國營全乳膠(SCR5)上海市場價：10350跌150

　　3、橡膠：07月17日,天然橡膠(STR20,泰國產):CIF青島主港：1255收平

　　4、PTA：07月17日,華東市場高端價：3480跌33

　　5、塑料:07月20日,LLDPE(DFDA-7042)廣州石化出廠價：7800收平

　　6、PP：07月20日,PP(EPS30R)齊魯石化出廠價：8400收平

　　7、PVC：07月20日,PVC(電石法)全國市場中間價：6640漲50

　　8、瀝青：07月20日,道路瀝青(70#A級重交)鎮海石化出廠價：3400收平

　　9、燃料油：07月20日,燃料油(380CTS):中燃廣東保稅美元報價：405收平

　　10、乙二醇：07月17日,CCFEI價格指數:乙二醇MEG內盤：3470跌5

　　11、尿素：07月20日,華魯恒升(600426,股吧)尿素(小顆粒)出廠價：1580跌40

　　原油（SC2009）:

　　今日增倉0.67萬手，下跌7.4元或2.46%，報293.3元/桶。

　　INE原油今日增倉的情況下延續加速下跌的行情，期價在橫盤許久之后選擇下跌，期價周五夜盤已經跌破60日均線的重要支撐，轉弱的信號已經出現。跌破60日均線的話可以考慮試空捕捉下跌行情。上周公布的數據顯示，美原油鉆井數已經連續11周刷新紀錄低位，同時加拿大上半年原油產量減少了20%。但是對于油市最大的威脅仍是疫情二次蔓延的風險，同時隨著OPEC+從8月起縮減減產200萬桶/日，也增加了市場的疑慮。總體而言，油市近期多空夾雜，近期美原油總體交投于40美元附近，疫情的進展可能決定油市后市走向。但是如果美油始終交投于40美元一線附近，部分投資者可能會選擇獲利了結。

　　燃油（2009）：

　　今日增倉2.53萬手，下跌32元或1.85%，報1698元/噸。

　　燃油今日增倉的情況下延續寬幅震蕩的行情，期價還是受到了國際原油回調的影響，日內小幅回落。接下來如果原油繼續走弱可能對化工板塊產生影響，那么燃油重點關注下40日均線的支撐作用，跌破的話多單暫時回避，期價可能還有回調空間。但是也要注意期價調整之后一旦上破1746附近的平臺壓力位，保持偏多思路。

　　瀝青（2012）：

　　今日增倉0.07萬手，下跌14元或0.50%，報2778元/噸。

　　瀝青今日增倉的情況下出現了弱勢調整的走勢，期價報收3連陰，盤中跌破了20日均線的重要支撐之后沒有持續性的回落，但是期價的重心還在下移，建議投資者關注下均線附近的多空博弈情況，日內采取上多下空的操作策略。同時關注下國際原油的走勢，如果持續回落，那么期價繼續回落的概率大于反彈。

　　橡膠（2009）：

　　今日增倉0.63萬手，下跌105元或0.99%，報10505元/噸。

　　橡膠今日增倉的情況下出保持橫盤震蕩的走勢，日內波動回到正常水平，盤中期價回踩10485附近的平臺支撐確認有效，但是反彈的動能明顯不足，建議投資者關注下平臺區間下沿的支撐被跌破的話有可能回到弱勢震蕩的行情。目前橡膠不具備趨勢性交易機會，收益率較差，不建議頻繁交易。

　　甲醇（MA2009）：

　　今日增倉4.19萬手，下跌25元或1.39%，報1771元/噸。

　　甲醇今日增倉的情況下出現了弱勢連續下跌的行情，期價跌破了1779附近的平臺支撐之后打破了震蕩走升的形態，期價又回到了弱勢震蕩區間。盤中已經建議客戶平倉多單，日內圍繞1779附近的平臺采取上多下空的操作策略。期價目前3連陰，弱勢回調行情還在延續，多單暫時回避。

　　MEG&PTA（2009）：

　　PTA增倉0.16萬手，下跌40元或1.12%，報3516元/噸；MEG減倉0.79萬手，上漲19元或0.53%，報3577元/噸。

　　乙二醇今日減倉的情況下保持區間內窄幅波動的行情，反彈與下跌持續性較差。橫盤的行情還在延續，建議投資者日內短線波動。當期價擺脫震蕩行情之后在考慮波段參與。PTA今日增倉的情況下弱勢下跌為主，期價收盤3連陰，盤中最低已經觸及3500整數關口，上周建議客戶布局的空單，目前浮盈的階段。建議投資者保持偏空思路，關注下跌的持續性。

　　塑料&聚丙烯（2009）：

　　塑料減倉0.63萬手，上漲10元或0.14%，報7100元/噸；聚丙烯減倉0.58萬手，下跌15元或0.20%，報7479元/噸。

　　塑料今日減倉的情況下延續弱勢調整為主，不過盤中回踩觸及20日均線以及趨勢線的雙重支撐之后沒有再次破位，依舊有支撐作用，但是反彈的動能不足。建議投資者關注此位置多空博弈之后的方向選擇，沒有破位之前，還是傾向投資者捕捉調整后的反彈行情。PP今日減倉的情況下延續弱勢，但是期價在40日均線附近有支撐作用，日線依舊偏空的情況下，空單暫持有，一旦下破均線支撐pp依舊有很可觀的下跌空間。

　　【商品解析】

　　1、黃金：07月17日,中國黃金投資金條報價：396.82跌3.83

　　2、白銀：07月20日,1#銀99.99%報價：4535漲55

　　3、滬銅：07月20日,上海物貿(600822,股吧)平均價：51270跌390

　　4、滬鋅：07月20日,上海物貿平均價：17685跌170

　　5、滬鋁：07月20日,上海物貿平均價：14480漲120

　　滬銅&滬鋁：（2009）：

　　滬銅減倉0.03萬手，下跌140元或0.27%，報51270元/噸；滬鋁增倉0.09萬手，上漲45元或0.32%，報13965元/噸。

　　滬銅今日減倉的情況下出現了止跌盤整的行情，期價回踩10日均線的支撐之后啟穩，建議投資者關注低吸建倉多單的機會。滬銅目前日線依舊處于多頭形態，上周四回調的幅度較大。大幅上漲之后的一個很正常的調整行情。滬鋁今日增倉的情況下同樣出現了止跌行情，期價觸及20日均線的支撐之后沒有繼續下破，那么建議投資者日內低依托均線支撐試多為主，收復趨勢線支撐之后繼續走升的概率較大。建議投資者還是保持偏多思路不變。

　　市場分析

　　國家統計局最新數據顯示，2020年6月份，我國鋼筋產量為2446.5萬噸，同比增長6.3%；1-6月累計產量為12321.2萬噸，同比增長2.3%。6月份，我國中厚寬鋼帶產量為1418.1萬噸，同比增長3.7%；1-6月累計產量為8006.3萬噸，同比增7.2%。6月份，我國鐵礦石原礦產量為7831.7萬噸，同比增長8.4%；1-6月累計產量為41395.3萬噸，同比增長4.5%。

　　國家統計局公布，6月我國鐵礦石原礦產量7831.7萬噸，環比5月份鐵礦石原礦產量增加4.9%，同比增長7.1%；1-6月鐵礦石原礦產量累計41395.3萬噸，累計同比增長4.5%。

　　按省份產量數據顯示，河北、遼寧、四川省6月原礦產量分別為2866.3萬噸、1171.5萬噸、962.0萬噸，相比于去年同期產量分別增長16.1%、7.0%、2.1%。

　　據鋼銀統計，截7月20日，本周鋼鐵總庫存量：1075.8萬噸，較上周環比增加7.55萬噸（+0.71%）。包含40個城市，共計144個倉庫。建筑鋼材：庫存總量734.17萬噸，較上周環比增加10.2萬噸（+1.41%）。包含31個城市，共計85個倉庫。熱卷：庫存總量180.83萬噸，較上周環比減少2.51萬噸（-1.37%）。包含18個城市，共計51個倉庫。中厚板：庫存總量60.4萬噸，較上周環比增加1.36萬噸（+2.3%）。包含9個城市，共計17個倉庫。冷軋涂鍍：庫存總量100.4萬噸，較上周環減少1.5萬噸（-1.47%）。包含6個城市，共計15個倉庫。

　　業內人士表示，玻璃的傳統銷售旺季即將到來，整個行業信心十足，玻璃貿易商和加工企業備貨積極性顯著增加。下半年，隨著傳統旺季到來，房地產交付壓力顯現，住宅竣工需求有望持續改善，行業將處于供需緊平衡中，玻璃價格有望維持上行。

　　油服貝克休斯周報：截至7月17日當周，美國活躍石油和天然氣鉆機數減少5座，至253座的歷史新低。這一數字較去年同期減少701座，或73%。本周美國活躍石油鉆機數量減少1座至180座，為2009年6月以來最低。

　　據CFTC，截止7月14日當周，美國原油市場的基金多頭持倉為422842手，環比微減1502手，或0.35%；多頭持倉的總量仍處于2018年7月以來的高位。

　　據貝克休斯數據顯示，截至7月17日當周，美國石油鉆井總數減少1座至180座，當周天然氣鉆井總數減少4座至71座；總鉆井總數減少5座至253座。

　　中國6月份汽油產量1069.6萬噸，同比下降3%。中國6月份煤油產量315.1萬噸，同比下降25.7%。中國6月份柴油產量1454.3萬噸，同比增長12.7%。中國6月份燃料油產量321.4萬噸，同比增長47.8%。中國6月份石腦油產量323.4萬噸，同比下降1.4%。中國6月份液化石油氣產量380.3萬噸，同比增長12.7%。

　　據SHMET上海金屬網，中國6月銅材產量同比增長17.2%，至198.2萬噸；1-6月銅材產量同比增長6.1%至939.7萬噸。

　　據SHMET上海金屬網，中國6月份鉛產量同比增長21.6%，達到55.2萬噸；1-6月份鉛產量同比增長4.4%至276.7萬噸；中國6月鋅產量同比增加1.2%至52萬噸；1-6月鋅產量同比增長7.7%至304.8萬噸。

　　據SHMET上海金屬網，中國6月份精煉銅（電解銅）產量同比增長3.5%，達到86萬噸；中國1-6月份精煉銅（電解銅）產量同比增加4.6%至482.2萬噸。

　　調價

　　山西建龍實業有限公司對所有采購焦炭濕焦、干熄價格提降50元/噸，調整過后準一級水熄焦（水分≤7%、灰分≤13%、硫≤0.7%）采購價為1650元/噸，準一級干熄焦（灰分≤12.5-13%、硫≤0.7%）采購價為1850元/噸，根據各家焦炭品質進行浮動，以上價格為到廠現匯含稅價，于7月21號起開始執行。

　　榆林10多家煤礦下調價格3-11元/噸。據了解，近期許多煤礦銷售量出現下滑，庫存憋倉嚴重，主要因為長江中下游地區持續下雨，且回貨較少，拉煤司機拉運意愿較低。另外，高溫天氣稀少，電廠日耗偏低，而下游電廠將以長協拉運為主，且長協煤價格占據優勢，市場煤拉運數量有限。

　　【風險揭示】

　　婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429；雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349

　　如需合作請聯系微信：zlqhysi2018

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　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。

　　為其他公司交易提供服務。