評論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、滬銅

　　1.技術面：滬銅2009合約周四縮量回落以巨陰線報收50610（上一日價格52130），之前的評論提到過，單邊漲勢已經進入加速階段，或還會有慣性上沖，但隨時可能出現報復性回調，準備換空；當前如期展開報復性回落，指標也給出調整需求，建議逢高做空。

　　2.基本面：上海電解銅現貨報價52050-53170，跌890，貼水0元/噸~升水30元/噸，進口銅礦周度指數50.3美元，跌1.07。全球過往逆周期政策發力影響進程持續，尤其是主要需求大國中國的融資、M1/2等前瞻性數據持續向好，令需求端實質性效益不斷呈現，國內銅庫存持續下滑就是印證，需要留意的是當下國內庫存已落至10萬噸一線的周期性底部區，連續兩周回升，面臨去庫尾聲的可能；此外，美國疫情二次抬頭和南美銅礦主要輸出國疫情持續發酵，影響銅礦的生產和運輸，對國內廢銅或銅礦等原料輸入帶來了巨大干擾，如果說銅市第一波暴跌是需求悲觀主導，當下第二波主要是供需錯配階段進程。投資者需留意不同階段進程中的主要矛盾，以及供需邊際變化的線索。

　　3.操作建議：盤中小沖漲表現乏力即可逢高放空，止損稍微大一些，倉位控制輕一些。

　　二、螺紋

　　1.技術面：螺紋2010合約周四縮量回落陰線報收3703（上一日價格3746），日線再出調整信號，周線整體不弱，建議觀望為主。

　　2.基本面：上海螺紋3670，鋼坯340，鋼廠開工率70.44%，社會庫存817萬噸，鋼廠庫存341萬噸。鋼材開工水平持穩偏高，利潤回落偏低虧損，但中上游庫存仍堆積，去庫存壓力持續增大，受疫情好轉加旺季提振反彈，10月合約貼水基本修復。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險仍有望第二輪顯現，房地產投資生產需求后期也將季節性轉淡。資產氛圍帶動和鐵礦成本支撐下，螺紋被動上漲，關注現貨跟幅。

　　3.操作建議：前期低位多單已逢高減倉，并在3690設置保護，新倉觀望一天。

　　三、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2009合約周四縮量回落陰線報收826.5（上一日價格837），形態屬于突破800后的回踩，周線維持強勢，等待回調結束的信號再恢復做多。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數111.85，現貨青島港PB粉844，港口庫存10879萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數24天。受國內疫情好轉影響，鋼廠開工需求維持高位，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦一季度供給受限，后期復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石回升，現貨成交回暖有限，基差修復空間有限。全球終端需求進一步向上打壓，美國粗鋼產量銳減，后期鐵礦石供需環境仍不樂觀。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本再度回落。

　　3.操作建議：上周在800以下接入的多單暫時止盈出局，如能回調下來關注800支撐表現再定方向。

　　四、塑料

　　1.技術面：塑料2009合約周四縮量回落中陰線報收7120（上一日價格7235），近期測試7500整數關口受壓，周線的突破60均也存在回踩需求，逢高試空思路不變。

　　2.基本面：現貨市場價格方面，華北地區LLDPE價格在7250-7350元/噸， 華東地區價格在7400-7450元/噸，華南地區價格在7450—7500元/噸。OPEC+6月減產執行率超100%，其月報預計2021年需求增速將創新高，國際油價上漲，但海外疫情的不確定性抑制了漲幅。7月13日亞洲乙烯價格持平，CFR東北亞收價800美元/噸；外盤LLDPE美金價格上漲，收852美元/噸。目前上游庫存及港口同比偏低，但去庫放緩，有重新累庫的可能，關注節后下游補庫進度。基本面目前保持穩定，但下游對高價抵觸，成交逐漸轉淡，目前維持震蕩。長期的產能釋放預期下，以及需求增長乏力，預計持續上漲空間有限。

　　3.操作建議：盤中沖漲發力繼續逢高試空，止損100點以內，尾盤收低方可隔夜，如需盤中提示可聯系微信：13671191581。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2009合約周四縮量反彈陽線報收2895（上一日價格2878），日線回踩20均受到支撐，周線大方向震蕩，一時難出方向，建議觀望為主。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2790-2870元/噸，跌10-30元/噸。本周及下周大豆壓榨量或高達208萬噸左右，豆粕庫存維持中高位，買家此前大多已逢低補庫，部分現貨低位及遠期低位基差仍吸引成交。

　　3.操作建議：周五觀望一天，等待短線分出方向。