《期貨投研日報》——突發(fā)熱點解讀，捕捉交易先機

　　一、最新消息面及獨家點評

　　【今日期市】蘋果大跌3.85% 原油、瀝青跌超2%

　　期市午盤收盤，盤面普遍下跌，其中蘋果期貨主力合約大跌3.85%，EG跌3.34%，NR跌3.07%。燃油、LU、EG、棕櫚、PTA、原油、瀝青、橡膠主力跌超2%，焦炭、紅棗、滬鎳、鄭醇、滬錫、滬銀、焦煤、塑料主力均跌超1%。滬鋁漲1.13%，滬鉛漲0.9%，滬鋅漲0.86%。

　　點評：蘋果2010跌3.85%，報收7870，刷新兩個半月以來低位，減產(chǎn)量不及預(yù)期以及當前現(xiàn)貨價格走低，前期雖有所反彈，但基本面無有效支撐，反彈幅度有限，下跌趨勢未變。棕櫚油2009跌2.56%，報收4956，為近九日以來低位，市場預(yù)期7月1-10日馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)下降，當?shù)亟涤暧幸嫣岣弋a(chǎn)量造成庫存積壓。

　　【宏觀】原油漲勢熄火

　　經(jīng)過近兩個月的快速攀升，國際油價漲勢從6月中下旬開始失速，陷入?yún)^(qū)間整理，最近幾日持續(xù)在40美元/桶上方不遠處徘徊。

　　點評：油價走勢依舊受制于反復(fù)不定的新冠疫情。處在疫情震中的美國累計確診病例超過300萬例，且多方專家警告稱美國防控不力可能導(dǎo)致疫情進一步蔓延。疫情可能會拖長經(jīng)濟復(fù)蘇周期。渣打銀行預(yù)計，明年石油需求僅會達到2017年的水平，這意味著疫情將破壞四年的需求增長。

　　【農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)】持續(xù)強降雨如何影響棉花行情？

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部本月對2020/21年度中國棉花供需平衡預(yù)測數(shù)據(jù)均維持上月水平不變。當前，大部主產(chǎn)省棉花發(fā)育期接近常年或略有提前，新疆和黃河流域棉區(qū)大部氣象條件較適宜，但長江流域棉區(qū)強降水過程頻繁，導(dǎo)致部分棉田遭受災(zāi)害，后期需繼續(xù)關(guān)注天氣對棉花單產(chǎn)的影響。

　　點評：近期鄭棉周期屬性的特征較為明顯。主要是受市場通脹預(yù)計以及資金的推漲情緒較高。A股和H股近日的持續(xù)上漲，不斷吸引外資流入投資，帶動人民幣和港元匯率走強，這一趨勢短期內(nèi)預(yù)計還將維持一段時間。因而預(yù)計鄭棉短期延續(xù)震蕩偏強走勢。

　　【黑色系】港口煤價逼近紅色區(qū)間

　　隨著港口煤價逼近紅色區(qū)間，調(diào)控風(fēng)險加大。華能、國家能源等需求單位嚴格控制高價市場煤采購，市場看漲情緒有所降溫。七月份環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進調(diào)出保持雙高，煤炭周轉(zhuǎn)加快，下游采購積極性減弱。港口煤價逼近紅色區(qū)間，市場商談氛圍降溫，新增貨盤釋放不足，無力大量派船拉煤。

　　點評：伴隨著港口煤價接近600元/噸的紅色關(guān)口，電廠對市場煤采購力度不夠。華東、華南地區(qū)連續(xù)降雨，電廠負荷表現(xiàn)平平。下游普遍認為水電快速恢復(fù)，疊加電廠持續(xù)高庫存。購買高價市場煤行為減少，煤價繼續(xù)大幅上漲已不可能。

　　二、現(xiàn)貨行情追蹤

　　國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至7月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為32.8天（含到港進口棉數(shù)量），環(huán)比減少4.6天，同比增加1.3天。推算全國棉花工業(yè)庫存約63萬噸，環(huán)比減少12.6%，同比減少8.6%。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一，河北、福建、陜西三省棉花工業(yè)庫存折天數(shù)相對較大。

　　三、操作策略

　　【鄭棉2009】

　　【鐵礦石2009】