7月6日，國內(nèi)期市多數(shù)收漲，44個品種上漲，16個品種下跌。股指期貨集體暴漲，IH觸及漲停，漲近10%，IF漲近8%，IC漲近5%；商品期貨中，能化漲幅居前，塑料漲逾3%，PP、20號膠、燃油漲逾2%，瀝青、橡膠漲近2%；有色中，滬鎳、滬錫漲逾2%；農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)中，油脂油料走升，豆二、棕櫚油、豆粕漲逾1%。

　　消息快訊

　　1、倫敦金屬交易所(LME)：銅庫存減少8525噸，鋁庫存減少4500噸，鋅庫存減少250噸，鎳庫存減少48噸，錫庫存增加300噸，鉛庫存減少1875噸。

　　2、2020年1－5月份，鋼鐵行業(yè)逐漸擺脫疫情影響，生產(chǎn)銷售基本恢復(fù)正常，整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。受鋼材價格下跌和進(jìn)口鐵礦石價格上漲雙重擠壓影響，全行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)較大滑坡。

　　3、7月6日訊，印度馬哈拉施特拉邦糖業(yè)委員會公布的數(shù)據(jù)顯示，該邦144家糖廠本榨季壓榨甘蔗5501.3萬噸，產(chǎn)糖616.79萬噸。糖廠需要支付共計1363.5億盧比蔗款（FRP標(biāo)準(zhǔn)），截至6月30日已結(jié)清了98%。其中大約118家糖廠的蔗款兌付率達(dá)到100%，約16家達(dá)到80-99%，8家達(dá)到60-79%，2家糖廠的蔗款兌付率低于60%。

　　4、現(xiàn)貨市場報價在139500-141500元/噸，均價140500元/噸，較上一交易日報價上漲250元/噸，今日期錫維持偏強(qiáng)調(diào)整，現(xiàn)貨中低價貨源報價稍有上調(diào)，整體波動區(qū)間變化不大，市場相對表現(xiàn)平淡。

　　重點(diǎn)品種分析

　　期指

　　A股持續(xù)拉升，上證指數(shù)漲超5%，實(shí)時統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上交所股票總市值報41.37萬億元，深交所總市值為29.58萬億元，二者合計70.95萬億，約10.06萬億美元，并創(chuàng)2015年6月以來新高。今日滬深兩市主力資金凈流入96.14億元，占比0.61%；大單資金凈流出134.80億元，占比0.86%；小單資金凈流入23.76億元，占比0.15%。此外，交易火爆的A股再現(xiàn)券商APP宕機(jī)。有投資者表示，自己使用的招商證券(600999,股吧)APP上午宕機(jī)至少15分鐘。

　　在宏觀面走穩(wěn)，資金面異常寬松的情況下，我們有理由相信全面牛市己經(jīng)來了。但由于近期走勢風(fēng)格切換頻繁，先是由科技、醫(yī)藥帶動上漲，后期由低估值補(bǔ)漲，板塊輪動明顯，由結(jié)構(gòu)性牛市逐漸演化為全面牛市，所以市場有繼續(xù)沖高的可能，但隨后可能還會出現(xiàn)一定的反復(fù)。低估值板塊的補(bǔ)漲確定了牛市的到來，但并非風(fēng)格切換，只是短暫的風(fēng)格再平衡，也是未來風(fēng)格切換的預(yù)演。華龍期貨預(yù)計補(bǔ)漲仍將延續(xù)，隨后市場出現(xiàn)大的調(diào)整后可能才會出現(xiàn)下一輪持續(xù)數(shù)月的趨勢性上漲行情。

　　橡膠

　　上周橡膠低開后探底后連續(xù)反彈，上漲1.55%，膠下游消費(fèi)季節(jié)性淡季或?qū)�來臨，下游汽車消費(fèi)數(shù)據(jù)5月份超預(yù)期增長，但6月份或有回落，據(jù)乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)，6月第四周（22-27日），日均零售51,627輛，同比下滑37%，環(huán)比5月同期亦下滑6%，6月前四周，乘用車日均零售量為39,012輛，同比下滑22%，環(huán)比微降3%，6月，我國重卡市場預(yù)計銷售各類車型16.5萬輛左右，環(huán)比下滑8%，同比增長59%，輪胎開工率處于65%左右的相對低位，供需平衡方面，產(chǎn)銷均有下降，但產(chǎn)量下降不及消費(fèi)下降，ANRPC最新發(fā)布的報告稱，2020年上半年，全球天然橡膠消費(fèi)量下降15.7%。占全球需求40%的中國，消費(fèi)量下降了20.1%，預(yù)計2020年第三季度，全球消費(fèi)量將同比増長1.4%，進(jìn)入正值。

　　在供應(yīng)方面，疫情已經(jīng)導(dǎo)致近100萬噸潛在供應(yīng)下線。進(jìn)入7月，國內(nèi)外新膠供應(yīng)量預(yù)計將會加速增長。交易所庫存相對平穩(wěn)，但保稅區(qū)庫存仍然處于相對高位，國內(nèi)主力機(jī)構(gòu)持倉仍然以盡空為主。雖然5月份橡膠消費(fèi)好轉(zhuǎn)，但2020年度全球范圍內(nèi)供大于需的格局或難改變，同時，當(dāng)前橡膠目前處于絕對低位附近，下跌動力不足，消費(fèi)好于預(yù)期形成利多，然而反彈高度存疑，總體而言，當(dāng)前底部區(qū)間震蕩概率較大，技術(shù)上橡膠2009合約上周探底10500后持續(xù)反彈，仍然維持低位震蕩走勢，本周或?qū)⒖简?0500壓力，震蕩或反彈概率較大，下跌趨勢概率較小，若有急速下跌，可伺機(jī)賣出看跌期權(quán)。

　　銅

　　供應(yīng)方面，據(jù)外電報道，BHP旗下Cerro Colorado銅礦也將因新冠肺炎疫情而縮減開采活動。另有秘魯政府周三表示，受新冠肺炎疫情帶來的封鎖影響，該國5月份礦業(yè)和烴類行業(yè)活躍度同比重挫45.79%，為連續(xù)地三個月下跌。供應(yīng)問題在加工費(fèi)環(huán)節(jié)也有印證：據(jù)SMM報道，CSPT小組上周五上午線上召開了最新三季度的Floor price價格會，并敲定三季度的TC/RC地板價為53美元/噸及5.3美分/磅。從三季度地板價來看，市場對于三季度的銅精礦供應(yīng)仍然難言樂觀，二季度進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)在6月最低一度達(dá)到接近50美元/噸，三季度地板價雖有回升，但幅度有限。

　　需求方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，6月銅下游行業(yè)PMI綜合指數(shù)終值為52.51，環(huán)比下降0.73，同比上升6.52。其中家電行業(yè)PMI出現(xiàn)逆勢上揚(yáng)，建筑、電力、電子和交通行業(yè)的PMI均較5月出現(xiàn)一定程度的下滑，但仍處于50以上。國元期貨范芮分析認(rèn)為，目前空調(diào)行業(yè)整體庫存較高，這將有效抑制空調(diào)行業(yè)的生產(chǎn)力度，且目前為空調(diào)行業(yè)傳統(tǒng)淡季，暫難有效提振需求。銅價在50000元一線較為關(guān)鍵，如無法有效上破該價位，則將面臨回調(diào)可能。

　　甲醇

　　從國內(nèi)供應(yīng)來看，三季度開始，前期內(nèi)地春檢裝置逐步復(fù)工，寧夏寶豐實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，供應(yīng)整體充足。但煤價和天然氣成本居高不下，或?qū)⒂绊戨A段性內(nèi)地甲醇開工率。進(jìn)口方面，今年海外甲醇需求走低，美金價格低位，進(jìn)口順掛，上半年進(jìn)口量再創(chuàng)新高，但近期高額滯港費(fèi)和超期倉儲費(fèi)在一定程度上打擊貿(mào)易商進(jìn)口積極性，不過進(jìn)口甲醇始終具備成本優(yōu)勢，預(yù)計下半年進(jìn)口大概率維持高位。需求來看，6-8月是甲醇傳統(tǒng)需求淡季，甲醇制烯烴方面三季度也有較多西北地區(qū)CTO裝置檢修，需求整體進(jìn)一步改善空間不大。庫存方面，由于今年甲醇供過于求狀態(tài)明顯，港口“高庫存、低庫容”的狀態(tài)持續(xù)。

　　對于下半年行情，從國內(nèi)外宏觀和原油的情況來看，已經(jīng)較一二季度出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，大宗商品包括甲醇的底部也被不斷夯實(shí)。但從甲醇基本面看，整體供過于求的格局短期難以出現(xiàn)質(zhì)的變化，也在一定程度上限制后續(xù)甲醇的反彈高度。除非低價進(jìn)口甲醇沖擊內(nèi)地，導(dǎo)致內(nèi)地生產(chǎn)成本較高的甲醇企業(yè)開工明顯下降，甲醇供應(yīng)過剩的格局才能出現(xiàn)明顯變化。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注：

　　1、21:45 美國6月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值

　　2、22:00 美國6月ISM非制造業(yè)PMI