【未來航情 投資報告】

　　基本面：

　　（1）供給方面，上周澳大利亞發貨量 1671.7 萬噸，減少 269.1 萬噸或 13.9%，巴西發貨量 633.3萬噸，減少 69.2 萬噸或 9.9%，發貨量偏緊且整體符合預期，但同比仍保持正增長。四大礦山上周發運雖有回落，四月巴西發往中國比例已提升至69.5%，非主流礦進口放量，國產礦產量持續增加，供應的回升使得港口庫存有望止跌回升，鐵礦上行驅動減弱。上周到港量 884 萬噸，環比減少 404 萬噸或31.4%，減少幅度雖大但主要受前期低發貨量影響，基本符合預期。庫存方面，上周主要港口庫存 10697.7萬噸，環比減少 56 萬噸，連續兩周降庫幅度低于 100 萬噸。

　　（2）淡水河谷在周三提交的一份文件中稱，該公司已獲準重啟Itabira綜合礦區運營，并補充稱其生產指導方針沒有變化。淡水河谷表示，已從米納斯吉拉斯州勞工監察機構獲得重新開放礦區的許可，工作將逐步啟動。

　　（3）需求方面，上周疏港量 296.3 萬噸，雖有下降，但是從 6 月上旬生鐵產量來看，日均生鐵產量 188.13 萬噸，環比增長 1.37%，同比增長 3.33%，鐵礦需求仍好，未見明顯回落。整體而言，鐵礦石供需基本面仍偏緊，但鋼材價格承壓下，預計盤面價格或繼續震蕩。

　　技術面：

　　自5月29日鐵礦加速上破730附近壓力后，持續于高位橫盤震蕩，近期于795-800區間受阻后多次上沖無果，若后市無更多利多支撐價格或啟動深度回調，關注730-735支撐區間試探情況，空倉建議暫時觀望等待后續布空機會。

　　圖1 鐵礦2009 1h走勢

　　數據來源：文華財經

　　風險因素：

　　（1）疫情再度發酵，需求超季節性下滑，鐵礦或承壓下行。

　　（2）若下破730附近支撐，價格啟動深度回調。

　　【未來航情 量倉即價】

　　【未來航情 三步入市】

　　【未來航情 主力跟蹤】

　　【未來航情★勢★力★阻決勝】

　　股指2006—多頭修復 空單離場★★★★

　　股指06在16日3985附近試空嘗試，盤中一度臨近目標3910附近，獲利空間60點左右，后因新冠疫苗有較好實驗效果提振價格反彈，今日盤中強勢拉升，技術上弱勢已修復，價格再度延續反彈格局，前期未保護盈利空單需及時離場觀望，操作上4020附近支撐確認后可短多跟進，看4150附近上攻情況。

　　棉花2009—休整蓄勢 繼續持多★★★★★

　　棉花09因商品共振調整，價格再次確認上行通道下方支撐11600-11700附近，目前支撐有效，價格修復調整，蝗災引發減產預期仍在，操作上仍是中線偏多思路，等待發力契機，多單可繼續做持有。

　　焦炭2009—弱勢震蕩 持空等待★★★

　　18日焦炭再次測試高位橫盤區間中軸1955附近，自4日受阻于1990-2000壓力區間后持續弱勢震蕩，2000附近之下短線或啟動調整，未來航情團隊16日提示可1950附近尋找短空機會，空單入場可繼續持有，1980附近之上設保護，并看1860-1890區間的下探情況。

　　PVC2009—受阻走弱 嘗試布空★★★★

　　前期連續的上漲后PVC受阻于6400附近，盤面震蕩走弱配合回調需求，若跌破 6200附近若啟動加速下行，操作上可于6260-6280區間嘗試短空布局，上破6380附近空單需及時離場，目標看6000附近。

　　【未來航情 指數跟蹤】

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　　比賽時間：2020年3月27日—9月25日

　　報名時間：即日起至9月24日

　　獎項設置：

　　【未來航情 交易體系】

　　風險揭示：

　　【免責聲明】：

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。

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