期貨：PTA2009周四承壓下跌，收3688（跌38），總減倉7千余手，成交量增加。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、仍高于多頭。當前PTA需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價預(yù)期，庫存供需矛盾逐步好轉(zhuǎn)，期貨開啟估值修復(fù)性震蕩上漲走勢。短期原油波動影響化工整體回調(diào)，PTA或承壓下探支撐區(qū)，注意市場供需及政策預(yù)期變化，防范資金異動。

　　現(xiàn)貨：華東地區(qū)現(xiàn)貨參考3500-3650（下調(diào)），成交一般。當前全國裝置整體維持高開工率，社會庫存壓力較重；國內(nèi)聚酯產(chǎn)能需求提升，紡織品需求回升，總體供需矛盾趨向好轉(zhuǎn)。歐美重啟經(jīng)濟，原油需求預(yù)期好轉(zhuǎn)、保持強勢，帶動化工支撐增強、整體趨漲。廠家、貿(mào)易商維穩(wěn)挺價，期貨影響現(xiàn)貨市場心態(tài)。

　　簡要策略：PTA2009或承壓下探支撐區(qū)，注意市場供需及政策預(yù)期變化，防范資金異動。波段操作：觀望，若回踩3600-3650區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖3750附近及以上承壓可平多。有問題可聯(lián)系（155）2294、0056。短線操作：平倉觀望，若回踩3630-3670區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖3730-3760區(qū)承壓可試空。短期關(guān)鍵位：3650、3710。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟，對沖新冠肺炎疫情對經(jīng)濟沖擊影響。歐美重啟經(jīng)濟推升市場需求預(yù)期，原油延續(xù)漲勢；但美國等地疫情延續(xù)，存擴大隱憂。國內(nèi)加強宏觀調(diào)控，強力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟增長。當前PTA高開工率、庫存高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價預(yù)期，期貨開啟估值修復(fù)性震蕩上漲走勢，防范短期洗盤。中長周期布局戰(zhàn)略：以低估低價區(qū)逐步布局中長線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動性。化工部深入一線調(diào)研，布局期現(xiàn)貨大波段、中長線投資戰(zhàn)略方案，歡迎咨詢交流相關(guān)問題。

　　提示：5月社融新增3.19萬億，創(chuàng)同期歷史新高；M2增速和新增人民幣貸款均小幅低于預(yù)期。美聯(lián)儲FOMC會議維持利率不變，至少維持當前購債力度，鮑威爾承諾使用所有工具，稱經(jīng)濟前景極不確定。水利部：我國已全面進入汛期，148條河流發(fā)生超過警戒水位以上的洪水，防汛形勢很嚴峻。5月乘用車零售銷量同比增長1.8%，挖掘機銷量同比增近70%。沙特將停止額外減產(chǎn)，歐佩克+延長減產(chǎn)。政府工作報告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強化。央行行長：保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。美單日新增超1.8萬，巴西超3.2萬，印度超1.2萬。

　　本報告策略盤中或有調(diào)整，僅供參考，不作為投資依據(jù)