有客戶及讀者問，現在華東地區中天螺紋鋼才賣3640左右，盤面已經到了3580~3600一帶，基差收斂的很小了，而且盤面拉漲，現貨跟幅不大，問此刻套保盤面是否合適？

　　咨詢者認為：華東、南方地區的梅雨季節來臨，汛期來臨，肯定會造成壘庫，影響需求，而當前庫存這么高，在基差這么小的情況下，套保是相對比較安全的。

　　經過溝通交流后，了解到了客戶以及讀者的真實想法。澤鐵咨詢給的答案是，基差雖合適，但是時機不并合適，價格點位更不合適。

　　時機不合適，并不是說汛期來臨需求下降就一定會壘庫，也有可能建筑鋼材的產量減產幅度會超出我們的預期，主要考慮熱卷以及圓鋼、工業線材的價格表現，此其一；其二要觀察需求端的中長期變化，制造業保持穩定復蘇，地產各方面復蘇較快，建筑業新簽訂單按照5月31日國家統計局公布的數據，是增速非常明顯。那么意味著未來的需求肯定是更加逐步向好的。即雨季過后是需求更旺盛的時間，過早介入套保，雖基差合適，但是時機并不合適，并且還將虧損時間成本、資金成本。最為嚴重的是當前的自身的現貨庫存是無法產生為標準倉位予以交割的，最終一旦盤面突破上行，呈現像2018年的rb1810合約逼倉的話，無形中虧損基差，白白送錢。

　　黑色系的整體邏輯不合適，價格點位不合適。主要是基于鐵礦石的供應層面考慮，港口庫存創2016年四季度以來新低，鐵礦石的進一步上漲，不可能避免，鐵礦石的頂部在哪里，現在并不明確，且焦化行業環保動作在二季度末三季度將會非常明顯，必將帶動生產企業的制造成本上升。推動價格上漲。目前3600一線的價格，看似基差合適，價格也創了春節后新高，但要看到的事實是需求依舊非常旺盛，表觀需求已經連續兩個月維持400萬噸以上，在建筑鋼材產量大概率見頂的情況下，降庫的速度只是放緩，而不是停滯，且庫存中要分清楚結構，是不是有些庫存已經是終端用戶預訂，尚未提走的資源，即通過市場的貿易商進行了價格鎖定的。

　　套保如果是投機性的，現階段盤面短空一下，有個三五十利潤，即平空單，這不是套保，這是投機，基差交易的投機。做的是期現基差擴大的邏輯，但并不表示基差擴大的邏輯是一定正確的。

　　基于運行方向的套保，目前時機不具備，價格更不具備，即使要套保，應關注的是四季度末，在冬儲來臨之前的套保。這是時機具備。價格屆時怎樣，有待觀察。RB2010合約作為旺季消費合約，不宜作為套保合約安排。

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