棉花

　　截至5月29日，ICE 棉花主力合約報收57.25美分，周跌0.28美分。一方面因中美貿(mào)易關(guān)系緊張帶來的不確定性制約棉價。一方面周度出口數(shù)據(jù)不是太理想，5月21日止當(dāng)周19/20年度陸地棉出口銷售凈增4.46萬包，環(huán)比減少65%,出口中國的需求下降，本年度新增銷售近5.8萬包，環(huán)比減少10萬包。另外，新冠疫情的影響仍在左右國際棉價，需求下行憂慮猶存。資金面上，截至5月26日，ICE棉花非商業(yè)持倉凈多增加，商業(yè)凈空略微減少，多空博弈激烈，價格窄幅波動。技術(shù)反彈承壓于5月線和60美分關(guān)口，下方60日線仍有支撐。

　　國內(nèi)市場，國內(nèi)市場期現(xiàn)表現(xiàn)窄幅波動，反彈減弱。現(xiàn)貨方面，下游布匹和紗線市場的需求表現(xiàn)不暢，庫存累計增加將對棉價帶來壓制。另外，內(nèi)外棉價差倒掛得到修復(fù)，反彈承壓。不過內(nèi)棉破成本支撐其處于反彈態(tài)勢中。近期中美貿(mào)易關(guān)系仍給市場帶來不確定性，新冠疫情下對需求的表現(xiàn)下行憂慮仍在。技術(shù)上短線反彈承壓，新的一周關(guān)注繼續(xù)下方在11200-11450區(qū)間的支撐表現(xiàn)。

　　邏輯與觀點：新冠疫情影響影響仍在繼續(xù)，中美當(dāng)前貿(mào)易關(guān)系下對中國棉花需求的不確定性影響棉價，且國內(nèi)紡織企業(yè)訂單不足，庫存積累不利于棉花市場的庫存消化，棉價仍在低位。經(jīng)過內(nèi)外倒掛修復(fù)后，低于成本的壓力仍令棉價處于反彈態(tài)勢中。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　白糖

　　國際ICE原糖上周反彈承壓調(diào)整，截至5月29日報收10.93美分，周跌0.06美分/磅，仍顯示反彈態(tài)勢。一方面國際原油反彈的提振，一方面巴西雷亞爾匯率走強的影響。但5月巴西壓榨數(shù)據(jù)預(yù)期看，食糖供應(yīng)仍在加劇增加中，出口繼續(xù)加大不利于糖價的反彈空間，但是同時泰國白糖出口升水加大，說明需求表現(xiàn)尚可。外加印度蝗災(zāi)或給市場帶來提振。但資金表現(xiàn)產(chǎn)業(yè)套保加重，同時投機資金凈空減少，意味著多空博弈加大。技術(shù)上周線級別反彈指標(biāo)良好，本周關(guān)注繼續(xù)測試11.5-12美分區(qū)間壓力。

　　國內(nèi)糖市期現(xiàn)偏弱運行，廣西南寧現(xiàn)貨5330一線，成交較為不暢。一方面減產(chǎn)不及預(yù)期和進口糖預(yù)期增加配額、進口糖漿的供應(yīng)壓力等拖累糖價。一方面，當(dāng)前疫情對需求下行壓力仍在，復(fù)工復(fù)學(xué)的需求令糖價處于弱勢反彈但又難有作為。不過市場變數(shù)依然較大，新的一周需要關(guān)注5月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和進口政策、增值稅政策方面帶來的行情波動變化。技術(shù)上偏空，本周糖市仍繼續(xù)承壓運行。

　　巴西食糖供應(yīng)增加大小關(guān)鍵看原油價格波動而對原糖價格的影響較大。國內(nèi)糖市關(guān)鍵點看進口供應(yīng)和低價的沖擊程度，國產(chǎn)糖破成本的壓力和強基差態(tài)勢和夏季需求引發(fā)資金博弈加大，技術(shù)上弱反彈態(tài)勢也遭遇壓力。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　油脂油料

　　周五白天和夜盤時段油脂價格重心進一步提高，但漲幅依然較小，夜盤豆粕的漲幅大于油脂。事實上，目前驅(qū)動價格上漲的主要邏輯已經(jīng)從基本面逐漸切換到宏觀和外圍。從目前開始到6月上旬末，基本面將進入一個短暫的靜默期，單邊多頭需要格外謹(jǐn)慎。

　　國內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場基差運行平穩(wěn)。一級豆油基差報價日照2009+120，6-9月提貨；張家港2009+200，6-7月提貨；天津24度棕櫚油2009合約+450，張家港P2009+320；華南貿(mào)易商24度棕櫚油基差報價P2009+220。福建沿海油廠進口菜油OI09+500。

　　邏輯和觀點：經(jīng)歷了去年7月份以后的上漲和今年1月份以后的下跌，目前棕櫚油價格處在長周期行情結(jié)構(gòu) 里的低位區(qū)間。最近幾年，價格每次下跌至1950-2000馬幣附近的位置時，往下的空間都不大，這可能是棕櫚油市場中存在默契的CPO價格的心理底部。然而，價格在底部不一定意味著向上有多大的空間。如果沒有“故事”，馬棕價格在2000-2300馬幣這個區(qū)間震蕩恐怕是大概率事件。從目前平衡表上，我們看不到棕櫚油在未來有可能大幅度向上的空間。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　蘋果

　　一、本周行情總結(jié)

　　上周預(yù)判，現(xiàn)貨端低迷或使近月承壓，套袋及天氣情況或?qū)⒂绊戇h期合約；綜合分析盤面或偏弱運行。行情實際運行中與預(yù)期基本一致。

　　二、下周行情觀點

　　A. 時令水果搶占市場，蘋果去庫存承壓；

　　B. 重點關(guān)注產(chǎn)區(qū)套袋及天氣情況；

　　C. 前20合計凈多單減持，表明資金看多情緒減弱；

　　邏輯和觀點：基本面方面，現(xiàn)貨整體偏弱疊加時令水果搶占市場，近月或?qū)⒊掷m(xù)承壓；產(chǎn)區(qū)套袋量未知以及天氣狀況或?qū)�遠月有支撐。資金方面，本周主力前20合計凈多單減持，表明資金看多情緒減弱。綜合分析，受現(xiàn)貨端影響，近月或持續(xù)偏弱運行；遠月或因套袋以及天氣狀況影響，或震蕩偏弱運行。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　玉米系

　　上周五國內(nèi)玉米價格上漲，玉米淀粉價格大多穩(wěn)定。上周臨儲玉米拍賣展開，數(shù)量400萬噸，此次拍賣可謂成交火爆，高成交、高溢價，成交溢價約在31-196元/噸之間，其中黑龍江玉米15年四等糧最高溢價196.33元/噸，市場信心倍受提振，玉米期現(xiàn)貨價格走高。當(dāng)前進入麥?zhǔn)罩芷冢�再加上貿(mào)易商惜售情緒升溫，山東深加工廠門到貨維持低位，基本約在200-300輛，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺。按照上周臨儲拍賣成交情況，例如吉林15年二等拍賣糧集港成本約在2000元/噸，盤面已體現(xiàn)近200元/噸溢價，預(yù)計繼續(xù)大幅上漲動能或受限，關(guān)注本周拍賣溢價情況，將給市場帶來進一步指引。

　　邏輯和觀點：臨儲拍賣成交火爆，市場信心受提振，貿(mào)易商惜售情緒升溫。按照昨日成交情況，例如吉林15年二等拍賣糧集港成本約在2000元/噸，盤面已充分體現(xiàn)，預(yù)計繼續(xù)大幅上漲動能或受限，關(guān)注前高2110元/噸附近壓力，玉米及淀粉多單者繼續(xù)持有不追多。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　紅棗

　　【行情總結(jié)】

　　期貨方面：主力合約早盤高開震蕩偏弱，尾盤加速下跌，破10000點關(guān)口，創(chuàng)該合約上市以來新低。現(xiàn)貨方面：新隨著淡季來臨，時令水果大量上市，下游市場紅棗走貨不佳，致使前來銷區(qū)備貨客商較少，市場交易顯清淡，行情偏穩(wěn)。新疆各產(chǎn)區(qū)剩余貨源不多，大部分貨源已入冷庫儲存，目前外來拿貨客商較少，且多是壓價采購，成交量也不是很大。期現(xiàn)展望：短期現(xiàn)貨進入端午備貨期，節(jié)日需求或?qū)⒅�撐現(xiàn)貨價格整體維持穩(wěn)定，但倉單壓力仍存，期價整體仍將承壓。

　　【數(shù)據(jù)詳情】

　　主力合約：9885，-135，-1.35%；倉單數(shù)量：584，+0；倉單預(yù)報：183，+0；截至5月28日，新疆一級灰棗現(xiàn)貨價格：10190元/噸，跌100元，滄州特級灰棗9300元/噸，持平，新鄭特級灰棗10750元/噸，持平。

　　邏輯和觀點：現(xiàn)貨端拋壓基本解除，短期端午需求支撐，但09合約面臨倉單注銷問題，壓力仍存。維持長期偏空看法不變。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　尿素

　　行情小結(jié)：今日尿素現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強整理。目前，山東尿素市場主流出廠價格在1620元/噸，河南地區(qū)主流出廠價格同樣維持在1620元/噸。供應(yīng)方面，本周庫存較上周下滑3.7萬噸，開工率上浮1.46%。需求方面，下新單按需跟進。農(nóng)業(yè)方面，夏季備用肥目前在準(zhǔn)備階段，貿(mào)易商積極囤貨，為接下來需求作準(zhǔn)備。工業(yè)需求在逐步跟進，但無法對價格帶來支撐。整體上，生產(chǎn)企業(yè)準(zhǔn)備夏季高氮肥的生產(chǎn)，工業(yè)需求緩慢恢復(fù)中。期貨方面，尿素09合約下跌至1532點，跌幅為0.45%.

　　策略：目前處于窄幅震蕩態(tài)勢，建議暫不進場操作。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　粳米

　　邏輯:粳米期貨主力RR2009低位震蕩，價格區(qū)間3438到3463元/噸，價格波動范圍增大。RR2009合約成交量9564手，持倉減少307手到2.5萬手，受印度蝗災(zāi)影響價格有上行趨勢。粳米期貨主糧屬性表現(xiàn)較為強勢，因國際糧價走高國內(nèi)市場聯(lián)動上漲。近期隨著國內(nèi)疫情逐步緩解，價格炒作趨于結(jié)束，價格走向歸于市場。

　　現(xiàn)貨：現(xiàn)貨價格與昨日持平。新糧：黑龍江雞西圓粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龍粳31）出廠價1.9元/斤，今年因長粒市場歡迎度提高，種植結(jié)構(gòu)改變，圓粒偏少；鶴崗19年米1.98元/斤；綏化13/14年粳米1.7元/斤。（天下糧倉）黑龍江地區(qū)新糧現(xiàn)貨價格處于難漲難跌的局面，短期內(nèi)粳米價格都將在現(xiàn)價基礎(chǔ)上維持窄幅震蕩。

　　觀點：粳米現(xiàn)貨成本區(qū)間下沿價格在3300以上，受疫情等多方面情緒左右，預(yù)計短期內(nèi)維持震蕩行情。RR2009在3400-3700區(qū)間操作，短期沖高有限，震蕩為主。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　苯乙烯

　　上游純苯成交價跌5至3410；現(xiàn)貨市場因原油回落價格出現(xiàn)小幅回落，華北送到跌25至5550，山東送到維持5550，華東自提漲10至5400，華南送到漲75至5725；下游開工率基本達到高位，整理為主。

　　邏輯和觀點：頭盔炒作暫時告一段落，預(yù)計后期需求和供應(yīng)會出現(xiàn)雙降局面，市場轉(zhuǎn)入整理對待以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　銅

　　5月29日電解銅44100-44170元/噸，較上日漲105元/噸；現(xiàn)貨(升)160 - (升)180元/噸，較上日跌15。據(jù)SMM5月份線纜企業(yè)基本延續(xù)4月份的火熱行情，開工率為101.74%，環(huán)比增加1.30個百分點，企業(yè)手中存量訂單充足，產(chǎn)量繼續(xù)維持歷史高位。秘魯?shù)奈锪饕约暗V山運營逐步恢復(fù)，現(xiàn)貨市場，南美礦成交增多。但是由于礦山開工率恢復(fù)情況不及預(yù)期，南美礦供給恢復(fù)預(yù)期后延。世界金屬統(tǒng)計局：2020年1-3月全球銅市供應(yīng)過剩18.8萬噸，2019年全年為短缺26.8萬噸。1-3月全球礦山銅產(chǎn)量為524萬噸，較上年同期增加8%。全球精揀銅產(chǎn)量為593萬噸，同比增加8-1%，其中中國產(chǎn)量增加24.3萬噸，智利產(chǎn)量增加6.1萬噸。 1-3月全球銅需求量為574萬噸，去年同期為550萬噸。中國表觀需求量為285.7萬噸，較上年同期增加7.7%。歐盟28國產(chǎn)量減少5.8%，需求量為81萬噸，同比略有下降。

　　邏輯和觀點：復(fù)工需求以及南美銅礦運營受限，銅價震蕩偏強。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　鋁

　　29日長江13460漲10升水115，南儲13580跌10，隔夜滬鋁主力2007報13220漲65，隔夜LME鋁收盤報1547漲9，

　　宏觀方面，特朗普取消香港特殊貿(mào)易地位；5月制造業(yè)PMI較上月有所回落，仍保持?jǐn)U張態(tài)勢。

　　基本面方面，氧化鋁供應(yīng)恢復(fù)，價格漲勢放緩；5月電解鋁產(chǎn)能回升，減產(chǎn)產(chǎn)能逐漸復(fù)產(chǎn)，溢鑫、文山、林豐新投產(chǎn)，神火下月初投產(chǎn)；28日SMM鋁錠庫存報89.3萬噸，較上周四下降8.6萬噸，近期出庫有所放緩，現(xiàn)貨成交趨弱、升水走弱；進口鋁錠沖擊現(xiàn)貨升水，預(yù)期到貨量較大；鋁棒供應(yīng)增長顯著，價格顯著回落；4月未鍛軋鋁及鋁材出口44萬噸，3月約為52萬噸。

　　邏輯與觀點：中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緊張升級，市場風(fēng)險上升；現(xiàn)貨成交、升水走弱，進口鋁錠增加，短期供應(yīng)增加或擾亂去庫節(jié)奏，建議觀望；月差收窄可逢低建月差正套，因庫存維持下降，擠倉效應(yīng)明顯。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　貴金屬

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾周五表示，外界期待已久的向中小企業(yè)放貸的計劃即將啟動；美聯(lián)儲堅定地致力于使用我們的工具；前瞻性指引和量化寬松不再是非常規(guī)工具，不清楚負(fù)利率是否適合美國；資產(chǎn)負(fù)債表不可能趨于無窮；通脹風(fēng)險是下行的，而不是上行的。美聯(lián)儲： 截至5月27日，美聯(lián)儲總體資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模達到7.15萬億美元，一周之前為7.09萬億美元。美聯(lián)儲所持美國國債達到4.11萬億美元，一周之前為4.09萬億美元。美國至5月23日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)降至212.3萬，連續(xù)第8周回落，預(yù)期210萬，前值修正為244.6萬。

　　邏輯和觀點：美聯(lián)儲大幅降息和擴表，壓力了美國國債利率。全球其他央行也都跟進寬松政策，致全球利率環(huán)境寬松。同時美國政府進行了多輪的財政刺激政策。但因全球經(jīng)濟的停滯超級寬松的貨幣和財政政策短期并未帶來通脹壓力，但隨著全球經(jīng)濟的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，必將提升全球的通脹風(fēng)險；原油市場的“供給側(cè)改革”也為未來通脹增添動力。 中美關(guān)系問題成為市場焦點，助推金銀繼續(xù)向上突破。金銀長期看漲趨勢不變，COMEX黃金逼近1800下方的高位需多頭謹(jǐn)慎。經(jīng)濟復(fù)工環(huán)境下白銀或強于黃金。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　塑料

　　上游：亞洲乙烯710-640，亞洲丙烯760-720，乙烯、丙烯價格小幅下跌。現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨市場線性、PP價格重心上移。華東地區(qū)線性報價6600-6800，PP報價7550-7800。周五，期貨市場L、PP小幅震蕩，聚烯烴短期維持偏強走勢。原油維持近期偏強走勢，五月聚烯烴檢修計劃較為集中，同時石化庫存回落帶動期貨重新轉(zhuǎn)強，但是目前下游整體需求依然偏弱，外圍市場仍有較大不確定性影響。操作上短期觀望為主。

　　邏輯：裝置檢修增多，庫存緩慢下降，下游需求偏弱。策略：短期觀望為主以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　橡膠

　　泰國原料市場白片37.61，煙片40.92，膠水42.3，杯膠29，泰國原料價格小幅上漲。滬膠整理，華東市場全乳膠價格在9750元左右，泰標(biāo)混合在9500元左右，現(xiàn)貨市場成交稀少

　　邏輯：滬膠周五弱勢回調(diào)，主力盤中小幅放量，滬膠短期延續(xù)底部震蕩格局。國外疫情依然嚴(yán)峻，國內(nèi)橡膠基本面較差，疫情導(dǎo)致橡膠需求大幅減少，但是當(dāng)前膠價處于歷史極低水平，膠價已經(jīng)跌破人工成本，同時近期油價也給能化板塊帶來更多的支撐，滬膠短期維持底部震蕩概率較大，操作上建議保持謹(jǐn)慎，短期觀望為主。市場策略：外圍不確定因素較多，疫情擴散，短期觀望。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　紙漿

　　期貨方面，紙漿主力合約SP2009開盤價為4410元/噸，全天走震蕩下行行情，尾盤收于4386元/噸。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨報價平穩(wěn)，下游接貨意愿較報盤低30-50元/噸，今日山東地區(qū)南方松4200-4250元/噸，銀星4350-4360元/噸，太平洋(601099,股吧)4300元/噸，馬牌4500元/噸，凱利普4600元/噸，北木貨少；鸚鵡報價3640元/噸。

　　觀點看法：Arauco最新報價調(diào)降30美元/噸價格，市場傳言月亮、俄針都將向下調(diào)降30美元/噸，由于當(dāng)前進口虧損依舊較大，即使外盤調(diào)降價格，進口依舊維持較大虧損情況，內(nèi)盤后續(xù)繼續(xù)大幅調(diào)降空間有限。上半年國內(nèi)成品紙消費缺失難以在下半年彌補，2020年供需錯配情緒施壓漿價，但前期國內(nèi)成品紙價格跌幅太多，上周紙廠已經(jīng)開始向上調(diào)整價格，給予現(xiàn)貨部分支撐。

　　邏輯和觀點：外盤漿價調(diào)降實際影響有限；國內(nèi)成品紙價格上調(diào)支撐漿價走勢；短期漿價或持續(xù)4360-4400區(qū)間偏弱震蕩。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　煤焦

　　山東以煤定焦政策正式實施，相關(guān)焦化企業(yè)限產(chǎn)力度增強，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)影響明顯，焦炭供應(yīng)偏緊的預(yù)期進一步增強。焦煤端則受北京會議影響，煤礦限產(chǎn)措施趨嚴(yán)，同時下游企業(yè)補庫意愿上升，兩方面的共同作用使得供需結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨逐步企穩(wěn)。煤焦現(xiàn)貨整體穩(wěn)中偏強也為期價反彈奠定了基礎(chǔ)，近期盤面連續(xù)走高。但從黑色整體來看，北京會議對宏觀政策的定調(diào)仍為穩(wěn)中求進，未有超預(yù)期的力度，市場前期的樂觀預(yù)期恐面臨修正風(fēng)險；加之南方逐漸進入雨季，建材需求開始走弱，鋼價面臨下行風(fēng)險；同時唐山周末公布6月份限產(chǎn)政策，鋼廠限產(chǎn)幅度較大，恐對煤焦需求造成影響，一定程度上對沖山東焦化減產(chǎn)的效果。因此，從整體上看目前煤焦仍呈穩(wěn)中偏強狀態(tài)，但中長期趨勢并不樂觀，建議投資者謹(jǐn)慎關(guān)注，勿盲目追多，同時密切關(guān)注相關(guān)政策的落實情況。

　　邏輯：山東以煤定焦政策實施，煤焦供需結(jié)構(gòu)整體好轉(zhuǎn)，市場心態(tài)樂觀，但長期隱憂仍在，同時唐山鋼廠限產(chǎn)將對沖焦化減產(chǎn)效果，具體政策需密切觀察評估

　　觀點：受現(xiàn)貨及消息帶動，期價近期反彈明顯，整體偏強運行，但上行空間可能有限以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

　　不銹鋼

　　鎳鐵：

　　鎳鐵貿(mào)易商980供貨給張浦，太鋼長協(xié)價1010

　　電解鎳：

　　SMM1號電解鎳報價100100-101400元/噸。俄鎳對滬鎳2007合約報貼250-200元/噸；金川鎳方面，由于貨源較少，升水依然持堅，對滬鎳2007合約報升水1100-1200元/噸，出廠價報101600元/噸；鎳豆貼水持穩(wěn)，仍報貼1100-1000元/噸，本周有大量原廠鎳豆清關(guān)入庫，目前供應(yīng)充足。

　　不銹鋼：

　　不銹鋼價格偏弱運行。鋼廠指導(dǎo)價整體報平，對市場影響略小。5月底不銹鋼現(xiàn)貨流通不佳，商家接連降價出貨，然而即便如此，依舊難以挽回現(xiàn)貨成交的弱勢。進入淡季，需求不如預(yù)期，價格很難出現(xiàn)上升勢頭。市場報價方面，錫佛兩地304冷熱軋報價12900-13000元/噸，跌50元/噸。

　　邏輯:

　　疫情對行業(yè)的沖擊進入第二階段，主要體現(xiàn)在需求坍塌的矛盾短期結(jié)束后，市場博弈矛盾點轉(zhuǎn)向?qū)�供�?yīng)端帶來的沖擊，目前菲律賓礦山受制于疫情影響開采與發(fā)運，對國內(nèi)4、5月份的鎳鐵產(chǎn)量可能負(fù)面影響。不銹鋼端部分規(guī)格缺貨，仍給出鋼廠不錯利潤。

　　觀點：

　　受鎳礦端支撐，以及不銹鋼排產(chǎn)對鎳鐵需求增加，鎳鐵現(xiàn)貨支撐強勁，預(yù)計仍堅挺；不銹鋼市場水漲船高，短期市場成交疲軟，市場以走貨為主，走勢整體相對于鎳偏弱，在成本支撐下，預(yù)計難出現(xiàn)大幅下挫。以上內(nèi)容建議僅供參考，不做買賣依據(jù)，請投資者自主決策盈虧自負(fù)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

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