5月29日，國內期市多數上漲，35個品種上漲，25個品種下跌。鐵礦石午后飆升漲逾6%，創去年8月以來新高，帶領黑色系大漲，熱卷漲逾3%，螺紋漲逾2%；有色飄紅，滬鋅漲近2%，滬錫漲逾1%；農產品(000061,股吧)分化，豆油漲近2%，淀粉、玉米漲逾1%，紅棗、白糖跌逾1%；能化品漲跌不一，瀝青漲逾1%，甲醇跌逾1%。

　　消息快訊

　　1、證監會近日批準上海國際能源交易中心開展低硫燃料油期貨交易，同時確定低硫燃料油期貨為境內特定品種，引入境外交易者參與交易。低硫燃料油期貨合約正式掛牌交易時間為2020年6月22日。

　　2、布倫特原油7月合約受移倉換月影響，將于5月29日（北京時間5月30日06:00）完成最后交易。主力合約換月或導致部分流動性提供商的布油報價出現差異，敬請留意價格波動及風險管控。

　　3、3天3700億元，央行重啟逆回購操作后持續加碼。但在政府債券發行和繳稅因素影響下，資金面仍有所收斂。截至目前，央行逆回購操作利率仍保持不變。業內人士稱，市場對于后續貨幣政策有一定爭議。6月份將有大量逆回購、MLF到期，屆時央行操作的量價情況將成為看點。

　　4、倫敦金屬交易所（LME）：LME銅庫存減少2625噸，鋁庫存增加7825噸，鋅庫存減少1900噸，鎳庫存減少324噸，錫庫存減少270噸，鉛庫存減持平。

　　5、中國上海期貨交易所：本周錫庫存增加123噸，鎳庫存增加312噸，天然橡膠庫存減少996噸，鉛庫存增加1221噸，鋅庫存減少3844噸，鋁庫存減少25755噸，銅庫存減少30837噸。

　　重點品種分析

　　鐵礦

　　供給：本周數據顯示，全球發貨總量2603.4萬噸，環比上周大增18.57%；澳洲發貨總量1917.1萬噸，環比上周增加175.5萬噸，巴西發貨總量686.3萬噸，環比上周增加232.2萬噸。發運量有所好轉，其中巴西發貨量基本上回到前五年的均值水平，大幅超預期。

　　需求：我的鋼鐵統計的本周螺紋鋼周產量環比增加2.45萬噸至394.01萬噸，再次創下歷史新高水平，顯示當前鋼廠生產仍維持高開工率。本周45港鐵礦石庫存環比下降141.23萬噸至10784.85萬噸，再創2017年以來的新低水平，港口庫存持續下降，同時疏港量仍處于高位，鐵礦石的需求旺盛，支撐鐵礦價格偏強走勢。

　　總體來說，整體來看，盡管短期市場供給逐步修復，但鐵礦石的需求仍十分旺盛，港口庫存持續下降。預計短期鐵礦石盤面價格仍將偏強運行，后期關注巴西發運恢復情況以及港口庫存何時累積。

　　銅

　　全球多國計劃重啟經濟，歐盟及日本推出刺激舉措，以應對疫情造成的沖擊，市場風險情緒回溫，美元指數走弱；同時目前銅加工費TC持續低位，且中國廢銅進口量下滑，原料端供應偏緊；加之國內下游需求釋放，滬銅庫存持續去化，對銅價支撐較強。現貨方面，市場低價貨源有限，依然受部分貿易商青睞，下游多數等待下周跨月后入市，持貨商也未見大面積拋售換現跡。展望下周，預計銅價震蕩偏強，美元指數走弱，滬銅庫存持續去化。

　　LPG

　　OPEC+逐步實施減產，歐美國家逐步放松封鎖措施，供需改善預期支撐油市，而美國原油庫存意外增加，中美緊張關系令避險情緒升溫，國際原油價格呈現震蕩；華東液化氣市場穩中下行，區內資源充足，碼頭到船增加，下游入市積極性不高，剛需消耗為主；華南市場低位震蕩，主營煉廠較上周下跌，碼頭價格探低回升，港口利潤倒掛支撐市場，下游低位補貨有所增加；丙烷、丁烷CFR華南價格較上周小幅上漲，6月CP預期持穩，進口氣成本維持高位，而后期港口到船計劃較多，淡季需求放緩，期貨升水處于高位限制上行空間，短期LPG市場延續震蕩走勢。

　　焦炭

　　本周焦企開工率回升，其中山西孝義地區限產緩解，4.3米焦爐焦企仍限產30%左右，其他焦企已逐步復產至滿產狀態；山東地區由于壓減煤炭消費問題，限產30-50%左右的焦企繼續增加，其他焦企也多有限產計劃，區域供應影響明顯。本周焦企焦炭庫存繼續下滑，焦炭第三輪提漲部分落地，焦企銷售、發貨良好。下游鋼廠采購積極性高位，目前焦企心態仍較為樂觀，恐仍有繼續提漲可能。本周焦炭港口庫存基本持穩，貿易商采購依舊謹慎，成交較少，港口貿易資源報價隨工廠價格上漲。鋼材價格震蕩、鋼廠利潤仍在高位，高爐開工也在持續沖高，鋼廠原料采購積極性高，需求支撐依舊明顯。短期焦炭價格穩中偏強。

　　白糖

　　本周白糖主產區現貨售價較上周下調為主，因加工糖大量上市，市場供應增加。后市來看，目前巴西受疫情影響愈發嚴重，市場擔憂巴西港口發運受阻，支撐原糖，不過5月上旬，巴西中南部制糖比調高至47.2%，高于去年同期的36%，產糖量及出口量雙雙大增，或繼續打壓糖價。國內糖市：近期巴西對中國裝船數量大增，意味未來原糖到港量繼續增加，疊加加工糖企業開工率有所提升，且進口關稅下降的情況下，進口利潤仍相對可觀，預計后市加工糖源或在一定程度上搶占國產糖份額。若下游需求無明顯增長的情況下，預計后市糖價重心或繼續走弱。　　

　　重點事件關注：

　　1、20:30 美國4月核心PCE物價指數月率及年率

　　2、20:30 美國4月個人支出月率

　　3、20:30 加拿大3月GDP月率

　　4、21:45 美國5月芝加哥PMI

　　5、22:00 美國5月密歇根大學消費者信心指數終值

　　6、23:00 美聯儲主席鮑威爾參加一場遠程活動

　　7、次日01:00 美國至5月29日當周石油鉆井總數