局部底部抬高 棉花謹慎看多

　　盤面分析：

　　隔夜美棉強勢上漲，7月合約收高1.4美分，市場天氣炒作再度推漲期棉看漲情緒，但是目前利空因素猶在，中美貿易局勢的不確定和疫情影響是的全球棉花需求前景并不樂觀，國內今日亦是如此，跟隨美棉反彈，盤中最高11955，直逼12000整數關口壓力，技術上棉花突破11800位置壓力，但能否形成有效突破仍需時間驗證，基本面上正如之前了解到的，自五一后目前下游心態較之前有所回暖，補庫有小幅增加，但總體上紗廠庫存仍偏低，并未出現質變的補庫行為，多為隨買隨用，所以期價目前雖然強勢，但缺少真正突破持續上漲的驅動，維持我們之前的觀點，逢低輕倉多，盤中拉高及時止盈，謹慎看多。

　　操作建議：

　　對于下游有新訂單及未來有用棉需求的企業客戶，可以逢低分批購買原材料，還可以考慮利用期權建立部分頭寸，節省資金和成本。

　　每日數據：

　　內外聯動 期價齊升

　　國外：

　　隔夜原糖小幅收漲，指數收于11.03美分，漲幅0.27%。國際基本面：歐盟委員會將歐盟19/20榨季糖產量預估上調至1735.66萬噸，略低于18/19榨季年度產量的1763萬噸，產糖量同比下降1.6%，消費下降1.2%。印度19/20榨季截至目前已簽訂糖出口合約420萬噸，其中360萬噸已發運或處于待運狀態。原糖價格雖然出現反彈，但總體價格運行仍然處在低位，不宜追漲，隨著巴西新榨季的開榨，后市巴西產量仍是市場關注的焦點，也將是長期壓制國際盤面的關鍵因素，在疫情導致全球需求下降，產量還在增加的情況之下，國際糖上漲的難度仍然較大。

　　國內：

　　白糖現貨報價廣西報價5340-5400/噸，報價上調10元/噸。云南報價5350元/噸，報價不變，成交一般。倉單總數13777張，有效預報300張。 鄭盤受外盤反彈帶動出現上漲，09主力合約最終收于5006元/噸，上漲50元/噸，漲幅1.01%，上破5000關口壓力。國內基本面上其他沒有變化，市場可能還是擔心進口關稅的下調對于盤面的沖擊，同時進口數量也存在一定程度的不確定性，加工糖廠遠期報價積極也在一定程度上體現出后市現貨壓力可能更大，今日現貨市場成交一般，國內基本面來看利空仍存，總體對于反彈持謹慎態度。

　　核心關注點：國內現貨價格及成交。

　　觀點及操作建議：謹慎看反彈。

　　每日數據：