螺紋鋼控盤拉升，兩會維穩基建屬性強勢來襲

　　全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價3682元/噸，較上一交易日上漲1元/噸。昨日國內多數地區建筑鋼材價格繼續持穩開盤。盤中，隨著期貨走弱，部分城市高位資源調低銷售，低位成交有所好轉，尾盤回漲，整體價格穩定。目前來看，本周庫存繼續快速下降，市場對于下半月價格相對看好，加上兩會臨近，多數商家認為政策上對于價格或有一定支撐。不過隨著價格好轉，本周鋼廠產量繼續增加，建筑材周產接近去年峰值，供給端壓力仍存。因此從基本面來看，短期國內建筑鋼材價格或將繼續窄幅波動。

　　【價格研判】：螺紋鋼2010合約早盤開盤直接高開3500之上行情進行一波拉漲后較平穩運行在3550-3500區間內，不出所料行情打出了環保限產的提價牌，原期堂前期研判行情由于基本面由利多開始轉為利空的壓力轉換，價格先行下跌觸及國企利潤再出現限產環保提價，但是兩會召開宏觀基建屬性商品直接拉漲并環保限產，盤面上控盤較為明顯短周期還會偏強運行，操作需更加注意走出頭部形態后再進場空單操作，注意3550一線的表現。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　熱卷兩會期間價格拉升維穩為主

　　截止5月15日，天津熱卷價格為3500元/噸左右，價格較4月末上漲160元/噸，較4月初（本年度低點）上漲了260元/噸。

　　天津與其他市場價差來看，截止今日，天津與上海價差在-40元/噸；天津與樂從價差在-50元/噸；天津與博興價差在20元/噸；天津與唐山近期價格基本在同一水平；天津與沈陽價差繼續放大到80元/噸。近期天津地區價格上漲幅度較大，當前價格處于相對高位。

　　【價格研判】：隨著兩會臨近，市場預期較好，加上需求的逐漸回暖，短期市場價格仍將維持堅挺。鋼材板快基建屬性的品種都出現了控盤拉升抬價的行情，熱卷也跟隨拉升突破前期震蕩區間高點3450上下，整體上還是以拉升控盤為主，技術上日線指標觸及壓力位回調意愿開始，但是由于板塊的強勢期價不會表現弱勢，宏觀面繼續對需求進行刺激，鋼材產量也實行了環保限產提價階段，主要是兩會帶動，調控明顯，實際需要等兩會后逐漸清晰，即使做空也需要在技術形體上走出頭部驗證后才能操作，因此短周期關注區間上沿3450之上的價格表現和120分鐘小級別形態轉變再進行操作。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　鐵礦石港口庫存持續降低期價直奔700

　　5月14日，進口礦市場窄幅波動運行，青島港(601298,股吧)61.5%澳洲PB粉礦報674元/噸，較上個交易日上漲1元/噸。鋼廠方面，詢盤積極性一般，多觀望為主，采購積極性較弱。貿易商方面，報盤積極性尚可，挺價心態較濃。14日全國45個主要市場廢鋼平均價格2266元/噸，較上一交易日價格漲2元/噸。近期鐵礦因鋼廠燒結消耗高，近期到港低影響走強，周內漲幅較大，加之成材需求較好，產量增加的同時，庫存持續降低，因此近期廢鋼價格走勢較為強勁。

　　【價格研判】：澳礦一季度產銷強勁，淡水河谷發運不及預期。澳洲三大礦山一季度生產效率大幅提高，尤其是必和必拓，基本不受天氣和新冠病毒影響，產銷量再創記錄，即便是聲稱因為2月底天氣毀壞基礎設施下調年度目標的力拓也表示其3月份的生產強勁恢復，但淡水河谷一季度發運不及預期。期貨盤面上黑色系基建屬性拉升，兩會之后行情會重新部署，待疫情對全球終端需求的打擊傳導至鐵礦需求，下半年鐵礦港口庫存將重新壘庫，預計年終將大概率回升至1.3億噸附近。技術上日線級別鐵礦石指標呈現回調壓力，期價直奔700長周期底部寬幅震蕩抬升價格，未來基本面預期偏空的情況下，操作不宜追多，兩會期間價格偏強運行，等待整體回歸理性調控結束后關注頭部形態的出現再進場操作。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　焦炭受鋼材炒作影響短周期期價拉升逼空

　　山西焦煤山西焦炭4月份產焦炭15.19萬噸，環比增加2.48萬噸，增幅19.5%，彌補疫情影響帶來的產量虧欠0.76萬噸；4月份生產甲醇1.26萬噸，環比增加2569噸，增幅25.6%，全部彌補一季度因疫情影響造成的產量虧欠，跑出了生產“加速度”。

　　受疫情防控影響，2、3月份山西焦炭園區生產原料煤供應緊張，三廠維持低負荷生產。為把一季度虧欠的任務指標盡快追趕回來，保證生產“不斷頓”，山西焦炭在原料煤采購中積極轉變經營思路，及時采取煤款預付措施，提前鎖定煤源，在供煤企業復工后，保證了原料煤供應和生產的正常進行，為盡快補足虧欠的生產任務奠定了基礎。

　　【價格研判】：焦炭09合約，春節后低開下跌最低1704支撐反彈，最高1878.5承壓震蕩下跌，3月9日最低1754支撐延續反彈，3月13 日1879承壓下跌，日線回調連續下跌，最低1568支撐強勢反彈，4月13日反彈1749承壓，日線回調信號，最低 1636支撐反彈，4月30日高開反彈，提示黑色空單離場空倉過節，上周1764.5承壓回調， 1713支撐強勢拉升，有資金流入，今日延續強勢1844承壓震蕩，受鋼材板快的調控影響價格也應會偏強運行，同時間接出現頻繁的洗盤行情，操作關注1850之上的震蕩是否出現頭部青苔再進場空單操作。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　焦煤去庫限產環保三步走配合兩會行情偏強運行

　　山東近期傳出控煤指標嚴重超標的情況，已有焦企被通知要求限產并且開始執行，據Mysteel調研，山東全省焦企或將進行全面限產，來完成煤炭消費壓減工作。此外，鋼材表觀需求持續處于高位，產量穩步抬升至去年同期水平，鋼廠采購積極性相對較好，部分鋼廠焦炭庫存較節前下降，不乏有催貨現象。當前，焦企第二輪提漲尚未得到鋼廠回復，但成本、需求及環保均對焦炭價格形成良好的支撐。

　　【價格研判】：基本面上焦煤也出現與鋼材類似的情況，由于兩會的到來，直接開啟了環保限產去庫存，價格也是持續拉漲，雖然日線級別期價仍受壓制于60均線，但是現階段已經運行至1140附近底部形態的頸線位，一旦站穩，技術上還會拉升，配合宏觀上黑色系的調控抬價，短期2020年5月12日7時至“兩會”結束，國內煤銷售不暢，多通過降價提高競爭力，但是盤面受黑色共振拉升偏強運行，等待兩會結束，價格重新回歸理性，板塊頭部出現后還會下跌，操作上關注行情重新反彈會1200之上后期價再小級別出現的轉變，一旦形態出現空單即可進場。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　動力煤如期拉升上方關注540一線壓力

　　動力煤其實前段時間一直偏弱運行，現在發力上攻選擇方向，其實邏輯是比較清晰的。一是現貨價格港口成交價已經連續兩周企穩不跌了，二是兩會將至，市場預期兩會期間火工會受到限制，必將影響露天礦開采量；三是大秦線季節性檢修，影響了到貨量，港口庫存開始下滑。四是隨著各行各業逐步復產，電廠日耗逐步回升，電廠開始陸續為夏季用電高峰補庫。而進口一直管控嚴格，按照去年平推來計算，下半年進口額度更少。

　　【價格研判】：大同地區提前煤礦限產到兩會的消息有關。而且從庫存壓力來看，不排除在兩會期間，煤礦停產放假休息的可能。何況之前行業協會已經發出了限產保價的呼吁，期貨盤面上動力煤09期價走勢基本符合前期期堂研判，行情再觸及520壓力后，借助基本面熱點繼續拉升期價直奔540一線，操作上關注540一線壓力表現，新單穩健者觀望為宜，消息影響的炒作之后黑色板塊再出現壓力時考慮平多進空的操作。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　玉米等待拍賣消息前的市場脆弱又敏感

　　按照慣例，5月份之后，國家將逐步開始向市場投放臨儲玉米。按上年度底價核算，東北地區臨儲玉米按拍賣底價成交出庫，到北方港口平艙成本在1880～1920元/噸之間。從2019年新季玉米上市以來現貨定價看，產區及港口收購價在核算倉儲、利息等后，基本參考的就是2019年臨儲玉米拍賣底價。

　　目前東北地區臨儲玉米存量在5500萬噸左右，同時還有1700萬噸一次性儲備玉米(2016年產)，所以短期來看，在臨儲玉米開始拍賣前后，市場政策糧供應充足。若2020年臨儲拍賣底價與上年持平，預計在5月份前后臨儲玉米價格仍將是市場的壓力位。

　　【價格研判】：華北地區深加工企業開始緩慢下調玉米收購價格，調整幅度大約20-30元/噸。從企業門前的到車數量來看，始終保持在1000車以上，盡管14號山東部分地區出現陰雨天氣，到車量還是達到1600多車。從邏輯上看，由于玉米拍賣的消息滿天飛，一部分貿易商恐慌心理加劇，市場經濟環境下，賭后市、賭拍賣細則的試錯成本是有代價的，不如及時變現。此外，由于夏糧逐步進入收獲期，部分企業單位選擇清空庫存來進行小麥收儲，這也造成短時間內玉米現貨供應增加。

　　再加上對外進口玉米的量還會不斷加大，因此在月底拍賣前市場理應提提前做出反應，盤面上09期價周五大跌，周一價格又依托60均線快速反彈，指標觸底修復反彈，短周期意愿更加強烈，前期價格大幅反彈炒作產不足需，現貨價格也高歌猛進，但現階段降溫明顯，供應端，進口，替代品等等都使得價格會更有理性而不是一味的拉升，短周期等待市場消息，前期提示空單繼續持有，行情震蕩偏空但也只是高位震蕩，新進空單注意2070左右壓力擇機進場操作。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　豆粕期價如期受支撐2700一線行情小就別修復反彈

　　12日USDA公布民間出口商向中國銷售13.6萬噸大豆的報告，19/20年度付運。月度供需報告中性偏空。USDA將19/20年度美國期末庫存由4.8億蒲上調至5.8億蒲，高于市場預期。20/21年度期末庫存預估為4.05億蒲，低于分析師平均預估的4.3億蒲。種植初期，單產，種植面積等數據還不能體現出什么問題，等種植關鍵期需要重點關注。美豆仍在860附近承壓，維持850附近震蕩，周三中美之間針對第一階段協議會進行交流協議進展等內容，市場也有推翻協議的猜想，在沒有發生之前無法作為交易依據。

　　【價格研判】：疫情導致國內交通運輸受阻，區域間供給嚴重失衡。除廣東、浙江等東南沿海省份豆粕價格漲幅較小外，山東、河北豆粕價格漲至每噸3000元，每噸上漲了200多元，漲幅8.3%，遼寧、河南和四川作為豆粕銷區價格均達到了每噸3100元，漲幅均為7.6%。2月中下旬隨著油廠開工正常以及運輸逐步恢復，國內大部分地區豆粕價格有所回落，但四川省豆粕價格仍維持高位運行。期貨盤面上豆粕09期價基本符合前期期堂研判，行情弱勢這膽囊受支撐2700輕倉多單繼續持有關注上方第一壓力位2750突破后2770一線的價格表現。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　菜粕如期受支撐2300小幅反彈短周期關注2350一線得失

　　2019/2020年度我國油菜籽產量略有下降，中加貿易關系緊張導致進口略偏緊，部分菜籽進口轉向澳大利亞、俄羅斯等國，且加強了菜籽粕的直接進口。隨著疫情防控不斷好轉，目前開機率及壓榨量逐漸恢復，但國內油菜籽、菜粕庫存位于絕對歷史同期低位。

　　下游方面，年初疫情導致水產行業承壓，隨著國內疫情有所好轉，餐館陸續恢復營業，淡水魚價格已略顯回漲態勢。考慮到4月起逐漸進入水產養殖旺季，湖北省為水產養殖大省，隨著餐飲行業逐步解禁，或對菜粕飼料需求有所利好。但目前豆菜粕價差過小，或導致豆粕替代菜粕消費。

　　【價格研判】：基本面上菜粕并無明顯的方向傾向，國內方面目前單純國產油菜籽供應難以滿足國內消費需求，缺口部分主要通過進口進行補足。2020/2021年度油菜籽產量略有下降，但由于本年度國內需求量同樣下滑, 不至于造成供給偏緊，2020/2021年度供需相對平衡。期貨盤面上菜粕09基本符合期堂前期研判，行情如期受支撐2300整數關口小級別參與修復多單，日線級別指標反彈意愿較大，但是整體依舊處于空頭排列，前期多單輕倉持有120分鐘注意2350一線的得失。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。