【未來航情 投資報告】

　　綜述：本周疫情在歐美雖仍然大幅增加，但從數據來看預計歐美疫情拐點將至。新冠疫情帶來的沖擊，提前引發了下行周期中資產價格大幅波動的風險因素。但從國際來看，隨著宏觀的不明朗，呈現生產端復蘇快于需求端，投資需求復蘇快于消費需求，通脹下行、國際環境惡化而逐漸增強的狀態。

　　預期偏差：全球疫情局勢、政策刺激。

　　基本面：

　　（1）本周疫情在歐美雖仍然大幅增加，但從數據來看預計歐美疫情拐點將至。新冠疫情帶來的沖擊，提前引發了下行周期中資產價格大幅波動的風險因素。當前疫情尚未消散，我國在高效控制疫情后，復工潮下經濟將更快回暖，從本周國內公布一季度以及3月當月經濟增長數據，一季度 GDP 實際同比-6.8%，名義同比-5.3%。一季度GDP 當季實際同比增速-6.8%，較2019年四季度下降12.8百分點；一季度名義同比增速-5.3%，較2019年四季度下行12.7百分點。從數據來看我國一季度GDP增速低于市場預期，雖然現在復工復產加快，但國際疫情的持續對產業鏈產生影響，顯示出新冠疫情對經濟的沖擊較大且下滑迅速，但恢復速度較慢。而從3月經濟數據來看，3月工業增加值環比增長32.13%，漲幅較大，主要是受疫情期間停工造成的低基數所致。目前看來，工業生產恢復趨勢較為強勁，預計4月大規模復工后將再次大幅增加，有見底反彈之勢。

　　（2）但從國際來看，隨著宏觀的不明朗，呈現生產端復蘇快于需求端，投資需求復蘇快于消費需求，通脹下行、國際環境惡化而逐漸增強的狀態。我們認為，中央今年改造城鎮老舊小區3.9萬個，半月兩提“提前下達專項債”，多地重提大型基建項目，武漢集中開工100個重大項目，投資達1865.7億元都表示出，可以看出面對疫情持續對供應鏈的影響，我國更多的是采用財政政策提振經濟，隨著地方債發放速度的持續加快，將對基建形成大幅提振作用，同時，面對增加的失業率穩定企業，減稅降費也將是未來一段時間的財政政策核心。

　　技術面：

　　4月初連續反彈后IF于3770附近持續收斂，短線蓄勢等待后續方向選擇，若能成功站穩3840附近高點壓力，將打開中期反彈空間。

　　圖1 IF2005 2h走勢

　　數據來源：文華財經

　　操作策略：

　　可待回撤確認3600-3700區間，出現止跌企穩信號后嘗試布局短線多單，下破3600附近多單需及時離場。

　　風險因素：

　　（1）全球新冠肺炎疫情擴散加劇，股指再次走低。

　　（2）若下破3600附近支撐，短線或二次探底。

　　【未來航情 量倉即價】

    【未來航情 三步入市】

　　【未來航情 主力跟蹤】

　　【未來航情★勢★力★阻決勝】

　　焦炭2009—頸線確認 修正壓力★★★★

　　在頸線壓力1700附近持續承壓并且反彈確認后，短線頂部呈現下滑狀態，23日提示市場偏弱震蕩格局下可繼續背靠壓力在1680-1700區間試空，24日盤中短線壓力可修正參考1720附近，上破此壓力空單可參考止損。

　　燃油2009—反彈受阻 二次做空★★★★★

　　23日燃油與其他化工品相比反彈高度不及預期，有效反彈空間僅100余點，后市在趨勢下有望繼續向下確認空間，16日未來航情團隊推薦在1650-1720區間做空后，22日完整抓取跌停盈利空間達230余點，23日提示出現反彈后在1600附近壓力下則再尋二次做空機會，空單入場可繼續持有，下行目標可參考1300附近。

　　PTA2009—趨勢不改 繼續布空★★★★★

　　23日在外盤刺激下有所反彈，但是有效反彈高度不足200點，維持下跌趨勢不改，未來航情團隊在16日推薦在3460-3540區間嘗試做空后完整抓取跌停盈利，高位空單做好成本防守，空倉仍可于3340-3380區間嘗試二次短線做空，止損參考3480附近。

　　滬鎳2006—頂部回撤 等待確認★★★

　　上周在推薦96000-97000附近試多后出現部分盈利，雖然受原油暴跌出現技術性回調，但是不影響后市的底部抬高形態延展，22日已經強調等待96000-97000附近企穩后的買入機會，短線多單入場后可繼續持有或者等待反彈后的確認，短線回調節奏。

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　　比賽時間：2020年3月27日—9月25日

　　報名時間：即日起至9月24日

　　獎項設置：

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　　風險揭示：

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