2020年4月21日鐵礦行情解析

　　鐵礦期貨操作大行情，目前鐵礦需求端疏港仍然強勢，鋼廠增產意愿較強，供應端淡水河谷前期發運不及預期，且有 消息稱淡水河谷未來兩個月將減少卡粉供應，短期港口庫存難以大幅回升，伴隨海外疫情緩解，國內 政策刺激，終端需求持續復蘇，現貨價格及近月合約有望保持堅挺。但疫情對海外制造業影響仍在， 國內終端需求也不樂觀，下半年四大礦山發貨將有所增加，再疊加廢鋼價格弱勢使得鐵水成本優勢進 一步降低，后期鐵礦石大概率過剩，港口也將重新累庫。螺紋鋼、熱卷階段性維持強勢，從市場預期邏輯來看，國外部分地區（就差美國了）疫情已出現緩和，現在就看美國那邊的控制情況。產業方面，長流程和短流程利潤尚可，隨面臨提產預期，但空間不大，而且隨著旺季來臨，復工推進，消費增速會彌補增產幅度，前期下跌也將高庫存利空透支。在終端需求短期高位帶動下，整體黑色金屬價格出現反彈，而我們對中長期鋼材需求并不樂觀。從鐵礦自身來看，下半年開始累庫壓力加大。建議鐵礦現貨貿易、生產企業，把握價格短期反彈時，中長期的套保機會。利用期權保值的核心思路是，買入平值看跌期權對沖價格下跌風險，賣出虛值看漲期權降低組合成本。對于中長期價格走勢并不樂觀。那么在近期黑色金屬大幅反彈之后，我們需要關注反彈結束的信號。最重要的是終端需求變化情況，如果邊際上不再增加，時間點可能在4月底5月初，則市場將重新關注鋼材產量上升的影響。在目前電爐利潤下，預計螺紋樣本周度產量將迅速提升到350萬噸以上，快速回升的產量以及本來就處于歷史天量的庫存下，需求一旦見頂，則反彈走勢可能就將結束。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，焦企拉動，板塊上揚，鐵礦周期走勢不變，操作上短線波段操作，以570-660之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日螺紋行情解析

　　螺紋期貨操作大行情，近兩個月以來，產量持續回升，而需求保持季節性恢復，國內鋼價走勢略顯“糾結“。一方面需求恢復很快，政策端也不斷有利好；另一方面供需都在快速恢復，但海外疫情蔓延導致需求恢復的持續性可能不強，而從供應方面看，邱躍成指出，隨著獨立電爐企業利潤修復，開工率持續攀升，帶動產量持續回升。在海外疫情蔓延導致全球經濟均面臨下行壓力的情況下，成材需求走強的持續性仍有待觀察。“疫情蔓延對全球經濟都會形成下行影響，會導致我國鋼材直接出口和間接出口都會受到沖擊，也會影響到國內經濟。不過今日市場傳聞“唐山限產百分之五十高爐，最晚明天停”，據了解部分鋼企已收到通知，如果限產嚴格執行，對短期供應端將形成一定擾動。國常會確定“再提前下達一批地方政府專項債額度”之后，再次提及“抓緊按程序再提前下達一定規模地方政府專項債”；明確了穩投資的一大方向，即加大城鎮老舊小區改造力度。此前財政部已經明確將城鎮老舊小區改造納入專項債支持范圍。鋼材呈供需兩旺，鋼材整體消費上升，消費分化，螺強卷弱。隨著湖北經濟的恢復，鋼材消費有望繼續提升，但目前鋼廠的提產空間仍然較大，廢鋼添加比例有較大的提升空間。從3月社融數據看，在寬貨幣、寬信用政策支持下，企業融資明顯改善，穩增長背景下，基建發力、地產在一城一策下穩中偏松，后續建筑業存在趕工預期，建筑鋼材需求加速釋放有利于鋼材加速去庫，但目前庫存整體水平依然偏高，預計短期震蕩偏強運行，關注后期國內外需求變化。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，操作上以3100-3550之間高拋低吸，站穩3570一線，反轉看漲，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日焦炭行情解析

　　焦炭期貨操作大行情，近期下游需求持續改善，昨日發布成材表需數據創新高，下游庫存去化良好，盤面連續出現反彈。焦企生產積極性變化不大，焦企在低利潤之下維持當前生產規模為主，未來在大面積虧損之前也難有主動減產意愿。而下游需求在逐步的好轉，廢鋼經過一段下跌后出現反彈，對鐵水的替代作用減弱，短期有利于焦炭價格反彈，但是由于鋼材庫存較高，占用資金較多，未來成材或將面臨供應與庫存雙重壓制，下游需求如果不能出現持續改善，焦炭自身也缺乏持續上漲驅動。綜合而言，短期下游需求好轉，焦炭供需格局改善，盤面出現反彈，焦企利潤可能會進一步改善，等待一輪提漲落地，中期來看焦炭價格依舊承壓。由于提漲要求遲遲未得到回復，焦炭市場看穩情緒逐漸增加，目前多數地區焦化企業開工基本與前期持平，出貨積極性良好，焦炭庫存水平低位。臨近周末，鋼材價格小幅回漲，市場心態有所好轉，但港口市場低迷，價格維穩，故焦炭市場整體情緒多以觀望為主。另唐山地區有限產50%高爐的消息傳出，部分廠家表示本次限產措施執行的范圍大概為市區25公里以內企業限產30%-50%左右，雖有部分鋼廠明確表示收到了相關部分口頭通知，由于暫無正式文件，廠家表示后期需關注相關正式文件的出臺。目前市場仍處于特殊時期，終端開工受限，鋼材價格反復導致鋼廠采購并不樂觀，鋼廠高爐開工在提升后出現回落，短期需求端難有較大改善；供應方面采暖季結束后各地焦企負荷逐步恢復，整體開工回升至80%以上，再加之貿易商積極掃貨后港口庫存不斷上升，未來短期供應將呈現較為寬松狀態，在供強需弱的矛盾下，焦炭市場向好面臨較大壓力。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭周期調整走勢不變，但小時線出現反轉信號，操作上背靠1670-1860之間高拋低吸，站上1880直接看前高一線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日滬鎳行情解析

　　滬鎳期貨操作大行情， 中美的貿易傳來樂觀消息，同時印尼鎳礦出口禁令開始實施，國內鎳礦供應收緊影響鎳鐵廠排產，疊加前期鎳鐵價格疲軟，亦有檢修減產情況，鎳鐵產量大幅減少，近期滬鎳庫存呈現下降趨勢，對鎳價支撐較強，增紅土鎳礦來源對國內的補充，如新喀以及危地馬拉，以及禁礦前在當前配額下的搶礦出口，國內鎳礦壘庫緩釋明年減量，所以在當前礦價以及鎳價下，遠期供應并不悲觀。但是從當前持倉以及庫存結構數據上來看，多頭依舊占據主動，所以短期鎳價維持高位，3月菲律賓鎳礦總出口金屬量約1.65萬噸，其中中高品鎳礦約1.3萬噸，3月菲律賓鎳礦出口量同比下降約14%，隨著疫情在東南亞的持續擴散，鎳礦緊缺的態勢或將在二季度愈發凸顯，而下游不銹鋼廠商惜售挺價意圖明顯，鎳價近期有望迎修復性反彈，回調買入。3月全國電解鎳產量為1.56萬噸，環比增加16.03%，同比增加21.59%，國內復工環境穩定有序，預計4月產量微幅下降，因各煉廠排產量均有一定正常降幅。國內電解鎳庫存2月中旬以來快速下滑，4月降速放緩，至今鎳總庫存為28145噸，倉單庫存為27627噸，相對于2019年年中的低點還有一定的距離，目前庫存水平不算太低。LME鎳庫存3月以來變化不大，目前基本在23萬噸附近。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線96000-97000之間操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日動力煤行情解析

　　動力煤期貨操作大行情，隨著國內各行各業復工復產進度逐步加快，當前煤炭上游企業已基本恢復至正常生產水平，下游需求端也緩慢復蘇。接近原煤歷史月度產量最高水平，供應壓力明顯。近期全球疫情形勢有所緩和，相關藥物利好不斷。受到煤炭產量增加影響，主產地、港口庫存增長加快，下游電廠庫存維持相對高位，疊加進口增加，供應相對寬松，前期高位阻力加大，警惕近期反彈后的回落壓力，維持底部區間市場操作，關注產業政策變化。本周市場有關穩價調控的消息明顯增多，資金推動下的盤面的反應波動更是比較大。周二下午山西一煤礦發生的冒頂事故對情緒形成提振，市場參與者有所避險和謹慎。本周公布的3月份進口煤數據有所超預期，今年有關進口控制的聲音從2月份就頻繁出現，而3月煤炭進口量并不低，一季度合計進口量高達9578萬噸，按照平控的思路，后面肯定會加大力度，所以近日進口收緊消息也增多，據說廣州海關已暫停進口煤炭報關。另外有關穩價會議的消息也基本被證實，周五CCI5500價格暫停對外發布，市場上有關煤企生產減量的倡議也增多，整體上對悲觀情緒持續發酵后的市場有提振。不過，目前市場局勢依舊較弱，供需寬松的局面一時難有扭轉，本周穩價調控的消息暫時多提振情緒，穩定心態，是否有進一步調控及減產能否落實需繼續關注，后續煤價的走勢仍取決于供需實質的變動情況。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上520-480之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日原油行情解讀

　　原油期貨操作大行情，盡管沙特與俄羅斯達成歷史性減產協議，但減產數量不足以抵銷需求減量，且庫存爆滿將加重油價下壓的疑慮，始終是市場揮之不去的陰影，WTI油價直接跌破2字頭。全球各地的存儲空間正被迅速填滿，在原油難以運輸的某些地區，生產商可能很快就會被迫貼錢給買家，讓他們把原油拉走，這實際上相當于將油價推低至負值。受產能過剩影響，美國上周公布國內原油庫存量達到1900萬桶，這是有史以來最大的原油庫存量。目前美國石油鉆井平臺、鉆機等相關產業鏈正在采取修整減產的方式，以度過供求失衡的市場危機。原油的四次探底坐實了低油價正趨于“常態化”，這是由三個方面來決定的。首先，國際疫情目前仍未有轉暖跡象，由疫情引發的恐慌情緒會導致正常的市場規律正在失效。其次，從博弈角度分析，對于主要依托原油出口為經濟來源的OPEC國家，與其自己減產，將市場殘存的“漁利”讓與別國坐收，還不如繼續降價促銷，撬取市場份額，因此在全球原油需求恐慌情緒緩解前，原油供給側的壓力將很難降低。再次，今年以來，天然氣、動力煤均出現了不同程度的下降。表面看是原油的破位下行引導了氣、煤價格的走低，但金聯創認為這實際是全球能源價格正在重構。OPEC+與會各國最終達成立以來最大規模減產協議，但市場似乎并不買賬。未來原油減產協議的落實是長期化的，即使完全落實也無法彌補石油需求下降造成的產能過剩，預計短期內油價仍將維持低位。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作上以305-230之間高拋低吸。滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年4月21日黃金白銀行情解析

　　黃金白銀期貨操作大行情，因為疫情的關系，市場近兩個月波動比較大，黃金從中得利不斷上漲，突破高點，金價還有進一步上升的空間，白銀在國內復工以后，工業性質重新激活，所以價格也出現大幅反彈，目前有逼近4000元的跡象。原油方面隨著歐美疫情爆發，需求降低，價格也是一路狂跌至20美金上下，不過5月份歐佩克的減產，有讓原油迅速飆升的契機。黃金連續第二個交易日走低，但持穩于1700關口上方，因避險需求使得美元一度逼近100關口。市場獲取美元的成本依舊很高，美元緊缺尚未尚未完全化解，這使得黃金和美元交替走強的情況時有發生。但是總體而言黃金仍總體偏上行，因隔夜慘淡的零售銷售和工業產出數據顯示美國經濟下行壓力加劇。同時全球寬松浪潮將進一步降低黃金的持有成本。日內關注美國初請失業金人數。黃金期貨昨日一度測試1731美元/盎司，低于我們此前提到的支撐位1740美元/盎司，然后期金展開反彈。如果上行動能保持不變，預計黃金期貨短期內可能漲向1785-1800美元/盎司。只有持續跌破1730美元/盎司，金價才有進一步下跌的可能。 下方支撐先留意1700關口，這是重要的心理關口，也與布林帶中軌相近；一旦下破將增加短線看跌情緒，進一步留意1644一線附近，這是3月下旬以來對此測試的點位。若再度失守，下方支撐位料進一步看向1600關口。上行方面，先關注前一交易日高點1747.36一線，這同時也是布林帶上軌處，對價格上行有一定阻力；因為該點位已經是近7年半以來高位，上破后將大幅打開上行空間，有望提振投資者對金價將測試1800的樂觀情緒。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢缺口重重，近期承壓下調，結合外盤走勢，白銀逐漸回補逐漸缺口，操作上以3750-3500高拋低吸。滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日棉花行情解讀

　　棉花期貨操作大行情，內外棉價橫盤震蕩整理，歐美疫情增速放緩，美國或將放松疫情相關封鎖措施，市場情緒偏向樂觀。美國新增確診病例小幅回升至超3萬人水平，新增病例連續兩日出現反彈，但整體增速顯著下降。歐洲新增確診病例顯著下行，截至今日，海外新增確診病例超5 萬人，累計確診超206萬人。受疫情影響，USDA4 月供需報告大幅調降全球棉花消費，期末庫存增加，內外棉價承壓。昨晚公布的美棉周度出口數據顯示，凈銷售持續大幅下滑，出口訂單遭大量毀約，后續出口仍有憂慮。4 月北半球棉花開始種植，至4 月中下旬，我國棉花將大范圍進入種植季，關注全球新棉種植進度及天氣情況。國內產業弱勢狀況沒有明顯改善，海外大量訂單取消后，下游未出現訂單回暖跡象，下游降價去庫，紡織企業開工率回落，企業預期不佳，市場交投清淡。出口轉內銷壓力增大，下游企業成品庫存積壓，市場后期仍將弱勢去庫為主。操作上，歐美疫情增速明顯放緩，需求存在逐漸回暖的預期，但產業下游高庫存及生產積極性不高仍將拖累價格走勢，棉價或震蕩反彈，階段性外圍確診人數增速放緩，市場恐慌情緒有所下降，美棉上漲提振鄭棉，內外盤雙雙突破20日均線壓力，階段性走強，但介于需求端疲軟狀態，供應端又長期處于寬松的態勢，棉價大漲的基礎并不牢固，操作思路上仍以波段多或是短多為主。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以11100-10900之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21的橡膠行情解讀

　　橡膠期貨操作大行情，海南天然橡膠開割在即，為了給膠農復工復產提供風險保障，中國太保(601601,股吧)產險海南分公司積極與保亭縣政府溝通，了解橡膠種植情況，提前開展膠農信息采集和驗標工作，將項目覆蓋戶數從7382戶提升至8782戶，較往年提前近4個月完成出單，及時為膠農復工復產提供風險保障。從目前基本面來看，國內云南、海南產區均推遲開割，海外原料跌至歷史低位。下游方面，近期國內輪胎廠開工率環比下降，受外銷訂單縮減、內銷出貨放緩影響，部分企業已經開始降負控制成品庫存，后期開工率仍有下行可能。另外，低價原油使得合成膠價格跟隨回落，對天然橡膠價格產生一定的拖累。由于需求恢復較慢，近期青島地區橡膠庫存持續攀升，后期去庫存進程或較往年延長。昨天的東京橡膠市場，在中國出臺各種促進汽車消費的政策背景下，遠月合約小幅反彈回升至150日元一線以上，但是由于日本感染新型冠狀病毒人數依舊在小幅增加導致市場交投冷清，橡膠市場整體反彈漲幅受到限制。中國國內疫情得到控制之后，各級政府紛紛出臺減免新能源汽車購置稅以及二手車交易增值稅等刺激汽車消費的措施。根據中國乘聯會消息，4月第二周的日均汽車零售較上月同期增長14%，且3月份汽車市場整體產銷也要高于上月，車市的回暖一定程度上給與橡膠價格一定的支撐，上海橡膠主力合約昨天圍繞10000元整數位做小幅橫盤整理。但是由于歐美主要國家依舊在疫情期間經濟活動尚未恢復，后市關注美國總統周末公布的恢復經濟生產的計劃。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以9800-9600附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日豆粕行情解讀

　　豆粕期貨操作大行情，國農業部農作物播種意向報告利多作用有限，加之巴西大豆出口強勁，搶占美豆出口市場，使得美豆價格回落，利空國內油粕市場。但近期巴西、阿根廷部分大豆產區天氣異常，兩國大豆產量不斷下調。美豆也將進入關鍵播種期，因土地泥濘，加之新冠肺炎疫情肆虐，美豆播種進度堪憂。這可能成為決定美豆走勢的潛在利多因素。CBOT7月大豆合約收跌3-3/4美分，報每蒲式耳8.51-3/4美元。CBOT5月豆粕期貨收高4.70美元，報每短噸292.20美元。CBOT7月豆粕期貨收高3.50美元，報每短噸296.60美元。5月豆油合約收跌0.19美分，報每磅26.55美分。7月豆油合約收跌0.22美分，報每磅26.94美分。今日CBOT大豆預估成交量為275,661手，豆粕為125,332手，豆油為150,082手。美國油籽加工商協會(NOPA)周三公布的數據顯示，美國大豆加工商3月大豆壓榨量創紀錄高位，連續第四個月超出分析師的預估。NOPA表示，3月該協會會員大豆壓榨量為1.81374億蒲式耳，高于2月的1.66288億蒲式耳，亦高于2019年3月的1.70011億蒲式耳。該協會的會員企業約占到全美大豆壓榨量的95%。5-6月份我國進口大豆到港量龐大，今日貿易商逢高出貨鎖利意愿較強，再加上油粕套盤資金買油賣粕套利影響，也將對豆粕價格形成壓力，隨著5月到來，作為交割月豆粕價格或將加速期現靠攏。但供應緊張的態勢將延續到4月下旬，短期豆粕現貨價格下跌空間有限。4月下旬之后能否緩解國內供應緊張局面，仍需關注南美大豆到港情況。如果后期到港大豆充足，則國內豆粕現貨價格回調風險將提高。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，走勢多空雙向調整，操作上豆粕3050-2600之間高拋低吸，站上3050走勢看反轉，不破趨勢單不考慮，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日白糖行情解讀

　　白糖期貨操作大行情，受原油價格影響，巴西糖產量預計將有大幅增加，利空國際原糖市場。近期國內現貨市場交投氛圍出現好轉，尤其是云南地區。隨著國內主產區陸續收榨，市場供給壓力減小，糖價有支撐，不過短期供大于求形勢未改，建議偏空參與。昨天原油期貨05 合約盤中跌出20 美元，市場氛圍悲觀，而供給層面上暫時難再有減產利好。巴西石油公司再次下調汽油批發價,降幅0.086 雷亞爾/升,而新出爐的巴西中南部數據顯示，3 月下半月制糖比為27.55%,同比上調7.07%;產糖19.8 萬噸,同比增長42.3%。有市場聲音預估巴西今年的制糖比能達到46%，加上巴西目前風調雨順，新榨季增產壓力山大。目前疫情已經開始逆轉，隨著經濟活動的恢復，需求開始增加，但眼下正值需求淡季，糖廠走貨較慢，現貨價格比較疲弱。外盤原糖最近表現較弱，給國內糖價造成一定壓力。關于市場目前所擔憂的巴西在下個榨季大幅上調甘蔗制糖比的問題，我覺得這次制糖比的上調和以往是不同的，它并不是糖價大幅上漲后制糖比制醇收益更高，巴西糖廠主動做出的調整，而是糖價和乙醇價格都下跌后，制糖比制醇要虧得少一點糖廠被動做出的調整，我個人認為這個是不可持續的，如果未來巴西國內糖廠陷入困境現金流枯竭，那么可能這個榨季的壓榨就無法持續，談論糖醇比就沒有任何意義，由于印度的疫情仍在擴散，4月14日印度政府宣布封鎖日期從4月底進一步延期到5月4日，若國際糖價一直持續在這樣的低位上，印度的食糖出口節奏估計會放緩，很難超過450萬，印度食糖去庫存進度放緩。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，走勢區間調整，操作上以5450-4950間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日棕櫚行情解析

　　棕櫚期貨操作大行情，美國豆油和原油期貨市場走低，將拖累馬來西亞毛棕櫚油期貨市場早盤表現。馬來西亞推遲在全國范圍內實施B20生物柴油項目，馬來西亞棕櫚油出口疲軟，也對盤面利空。船運調查機構將今日發布馬來西亞4月份前20天棕櫚油出口數據。船運調查公司AmSpec Agri馬來西亞公司上周稱，2020年4月1-15日期間馬來西亞棕櫚油出口量為471,437噸，比3月份同期的502,287噸減少6.14%。本周一，菜油期貨高開后上沖，一度突破一個月的振蕩區間。原油反彈、基差堅挺，以及復工復課對消費的提振預期，推動菜油走出了一波連續反彈行情。但是，豆油棕櫚油上漲乏力，加之菜油供應增加，使得菜油未能成功突破。未來一個月，預計菜油價格還將維持低位運行。目前，產地棕櫚油價格受出口下降、庫存上升的預期而承壓。根據馬來西亞棕櫚油局(MPOB)的月度報告，3月馬來西亞棕櫚油出口量僅為118.14萬噸，比去年同期減少了43.77萬噸，比五年同期均值少21.47萬噸；今年一季度馬來西亞的棕櫚油出口比五年均值減少12%。疫情對歐洲和印度棕櫚油消費的影響，至少在4、5月將繼續壓制產地出口。加上低油價對馬來西亞和印尼的生物柴油消費的影響，以及7月開始產地將進入增產期，產地的棕櫚油庫存很可能已經進入新的上升周期。從數據來看，棕櫚油已經進入增產周期，在產地供應未出問題前，產量環比增幅恐怕還要繼續，市場對供應端的炒作熱情也有所減退。而馬生柴委員會稱計劃推遲B20推廣計劃，棕櫚油需求再添陰霾。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢區間調整，整體低位調整，短線波段介入，操作上以4800-4400之間高拋低吸，趨勢操作上滾動操作，逐漸移動獲利保護。本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日乙二醇行情解析

　　乙二醇期貨操作大行情，目前乙二醇加工利潤在800—900元/噸，國內乙二醇負荷維持在65%。其中，煤制乙二醇負荷從70%降至45%水平，聚酯開工率維持在80%偏上。因此，4月乙二醇庫存仍在增加，短期累庫幅度有所放緩，但4月下旬起乙二醇船貨將集中抵港。減產預期下原油價格上行，這是本輪乙二醇反彈的主要驅動。然而，對于OPEC+提議石油日產量削減1000萬桶，墨西哥抵制，4月9日國際油價沖高后大幅收跌。4月13日OPEC+通過一項長達兩年的減產決議，5—6月將減產970萬桶/日，7—12月將減產770萬桶/日，2021年1月至2022年4月將減產580萬桶/日。4月14日主要產油國對OPEC+減產協議發表樂觀預估，美國總統認為協議將使全球原油產量減少2000萬桶/日。　生產方面，新疆天業(600075,股吧)35萬噸/年乙二醇裝置4月5日停車檢修;武漢石化28萬噸/年裝置計劃4月12日停車檢修，預計檢修20天左右;中鹽紅四方30萬噸/年裝置4月1日停車檢修，預計檢修15天左右;山西陽煤集團平定20萬噸/年裝置3月28日停車檢修，持續時間待定。聚酯下游加彈、織造等裝置負荷出現明顯提升，主要聚酯產品庫存順利去化，產品利潤修復，裝置負荷逐步走高。受國內外公共衛生事件的影響，原油價格暴跌，同時乙二醇終端織造行業出口訂單也被大批量取消，在成本和供需壓力之下，乙二醇期貨價格一路下跌。展望4 月份后期，我們認為成本端原油不確定性加劇，在全球原油需求未見實質轉好前，盡管目前達成減產協議，但油價更多的是“U”型筑底，很難“V”型上漲。同時從乙二醇供需來看，目前煤制乙二醇負荷已下降至43%，但是油制乙二醇產能大，且負荷處于歷年高位，此外進口貨源沖擊依舊，乙二醇供需過剩的局面難以扭轉，華東主港后期庫存有望超過140 萬噸。但考慮到4 月中旬開始部分船只船期有所延后，預計4 月中旬或有小幅去庫，4 月底船只集中到港，屆時乙二醇將再度累庫。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3450-3770之間操作波段，站穩3800堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年4月21日雞蛋行情解析

　　雞蛋期貨操作大行情 ，雞蛋期貨主力2006合約高開，多空爭奪激烈，持倉量穩步增加的同時，期價呈區間波動態勢。午后，空頭增倉發力，期價弱勢下探，隨著部分多頭離場，期價運行重心再度下移，日內以跌勢報收。交易所多空排行榜前20席位數據顯示，2006合約出現多、空同增態勢。其中，多頭增持7806張，空頭增持5903張，多頭增持幅度相對較大。具體來看，2006合約多頭前20席位中，增持多單的席位有13個。其中，增持幅度超過1000張的席位有6個，但最高不超過2000張。減持多單的7個席位中，除了中信期貨席位和山西三立席位減持幅度略超過1000張外，其余席位減持幅度集中在800張以內，部分席位僅做小幅度調整。目前各環節跌價采購相對謹慎，庫存逐漸積壓，銷區到貨增多，南方走貨緩慢，本地銷售正常，預計近期雞蛋價格或震蕩走弱。淘汰雞價格整體回落，截至作日河南淘雞價最高為4.5元/斤環比落0.5。隨著近期蛋價走低，各地區養殖戶惜淘情緒減弱，部分養殖戶開始淘汰，低價跌破4元/斤，但仍有部分持續延淘待節后擇機出淘，淘雞價格4.38元/斤，環比持平。全國雞蛋價格穩中有落，銷區北京、上海穩弱，產區山東、河南等多地回調，低價區再次跌破3元/斤。目前各大銷區走貨放緩，銷區蛋商高價接貨意愿不強，產區蛋商采購謹慎，看跌情緒逐漸增強。期價整體震蕩走弱，以收盤價計，1月合約下跌52元，6月合下跌68元，9月合約下跌67元。主產區均價對主力合約貼水273元。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋區間調整，雞蛋操作區間利潤，以4300-3950之間高拋低吸滾動介入，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！