李生論金：原油破位21.80美元，反彈才能顯露頭角（視頻）

　　在二季度的首個交易日，美國股市遭遇“開門黑”，道指再度出現了近千點的大暴跌，令那些原本寄望市場能在新季度迎來轉機的華爾街交易員深感沮喪。

　　周三亞市午后，現貨黃金價格持續上攻，黃金急拉升逾5美元，金價正逼近1590美元關口；于此同時，亞市午后股票跌幅加深，日股尾盤加速下挫，日經225指數跌超5%；日本東證指數跌超3%；恒指午后持續下挫，現跌幅擴大至2%；標普500指數期貨跌3.14%，納指期貨跌2.59%。

　　美國股市遭遇“開門黑”，道指再度出現了近千點的大暴跌

　　在二季度的首個交易日，美國股市遭遇“開門黑”，道指再度出現了近千點的大暴跌，令那些原本寄望市場能在新季度迎來轉機的華爾街交易員深感沮喪。

　　行情數據顯示，標普500指數周三下跌114.09點，收于2470.50點，跌幅4.4%，創下自1932年以來季度首個交易日的最大跌幅。道瓊斯指數周三下跌973.65點，至20943.51點，跌幅4.4%；納斯達克綜合指數下跌339.52點，收于7360.58點，跌幅4.4%。自2月份創下歷史新高以來，這三個指數的市值都至少縮水了四分之一。

　　最新出爐的美國經濟數據未能提振市場人氣。盡管美國3月制造業活動萎縮幅度小于預期，但新冠疫情造成的干擾將制造業新訂單分項指數推至11年最低。ADP報告，企業關閉導致上月民間就業崗位減少2.7萬個，這是自2017年9月以來首次下降。

　　“投資者開始意識到，疫情持續的時間比他們預期的要長。正因為如此，熊市將持續更長時間，”Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli稱，“人們呆在家里的時間越長，重啟經濟活動所需的時間就越長，企業盈利恢復所需的時間也就越長。”

　　在美股周三下跌的同時，美元則再度受到避險資金推動上漲。全球主要儲備貨幣美元兌歐元、英鎊和多數其他主要貨幣普遍走強，因全球股市遭拋售，突顯出全球新冠疫情帶來的風險日益增大，且幾乎沒有緩解跡象。

　　分析師表示，各國央行聯手提振美元供應的行動幫助平抑了市場的極度波動，但貨幣市場仍需要時間來穩定下來。“美元在全球衰退中表現良好，”法國巴黎銀行資產管理外匯部門主管Momtchil Pojarliev表示，“我們認為這種病毒將導致全球經濟衰退，因此美元將表現良好。”

　　美國新冠確診病例突破20萬！五角大樓正籌措10萬個裝尸袋……

　　據美國約翰斯·霍普金斯大學實時統計數據顯示，截至北京時間2日3時45分，全球新冠肺炎確診病例已突破92萬例，達921924例，死亡病例達46252例。

　　數據顯示，全球新冠肺炎確診病例最多的國家是美國，累計突破20萬例，達206207例。紐約州和新澤西州是美國冠狀病毒爆發的中心。這兩個州州長發布的數據顯示，過去三天死亡人數翻了一番。

　　紐約州周三報告的死亡人數增加25%，新澤西州報告的死亡人數增加33%，兩個州的近500人在一天之內病死。紐約州的總死亡人數接近2000，而新澤西州的死亡人數則超過350。而截至周日時，這兩個州的合計死亡人數約為1000。在這兩個州，死亡人數增加同時死亡率也在攀升。截至周三紐約州的病死率達到2.3%，新澤西州為1.5%。美國全國的死亡率為2.2%。

　　據彭博社報道，五角大樓目前正在籌措多達10萬個軍用裝尸袋以備民用，此前美國政府已警告說，未來幾周內新冠病毒大流行可能會導致死亡人數激增。

　　聯邦緊急事務管理局已通過一個跨部門單位要求10萬個裝尸袋，這一要求后被轉到國防部。兩位知情人士透露，五角大樓正在考慮增購，并最初從其5萬個庫存中調取部分。

　　和軍方向紐約及洛杉磯部署兩艘醫療船之舉相比較，這一措施不免讓人憂心。國防后勤局的部隊支援單位負責管理五角大樓的裝尸袋庫存，這種94英吋乘38英吋的綠色尼龍袋通常分發到戰區。該單位已聯絡現有承包商，以評估其生產能力，但尚未正式下單。

　　白宮高級官員周二預計，可能會有多達20萬美國人在冠狀病毒爆發中死亡。

　　美國總統特朗普周三表示，政府在考慮暫停飛離紐約和邁阿密等部分新冠疫情嚴重城市的航班，但擔心這會進一步沖擊航空業。

　　特朗普周三晚間在白宮新聞發布會上說：“我們當然正在研究，但一旦這樣做，確實會令行業遭到打擊。”

　　世界衛生組織(WHO)總干事譚德塞周三則對新冠感染病例“急劇增長和全球蔓延”表示深切擔憂。譚德塞稱，WHO、世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)支持債務減免措施，以幫助發展中國家應對疫情的社會和經濟影響。

　　“過去五周新增病例接近指數級增長，過去一周死亡病例增長逾一倍，”譚德塞在日內瓦的線上新聞發布會上稱。“接下來幾天全球確診病例將增至100萬，死亡病例將達到五萬，”他說。

　　初請最悲觀預測恐高達650萬？今晚最令人窒息的數據要來了！

　　展望日內，市場的焦點無疑將再度聚焦于晚間的美國最新一周的初請失業金數據。在上周初請失業金人數達到創紀錄的328萬后，今晚這一令人窒息的數據很可能再度翻番！

　　經濟學家和各州官員預測，隨著當地勞工辦公室消化大量待決申請，且新刺激法案將使自營職業者也能享受失業救濟，上周創下的美國初請失業金人數最高紀錄將很快被打破。

　　根據路透對經濟學家的一項調查，在截至3月28日的一周中，經季節調整后的初請失業金人數可能攀升至350萬。該調查中給出的最高估計達525萬。這將比一周前的328萬增加22萬至197萬。

　　彭博社的調查預期中值則為330萬。其中最悲觀的預測是650萬——來自Bandque Pictet＆Cie的Thomas Costerg預估，此外高盛預計525萬，花旗則預估400萬。

　　相比非農就業數據，市場目前更關注失業救濟金申領人數，因為它更及時顯示了冠狀病毒和社交遏制措施對就業市場的影響。初請失業金人數所反映的是新增加的失業者，以及各州加緊補辦由于申請量過大而尚未記錄在系統中的先前提交的申請。上周，美國更多州實施了“待在家里”的政策。

　　特朗普上周五簽署的2.2萬億美元《新冠病毒援助、救濟和經濟安全法案》(CARES)，使工人更容易尋求失業救濟。它將每位工人每周的失業救濟金最多提高了600美元，失業工人最多可以獲得四個月的救濟。據信，勞工部放寬了申請限制，也導致了救濟申請數激增。一些經濟學家表示，新法案將鼓勵失業救濟申請。

　　“刺激措施不可避免地產生了一些有害的激勵，有可能使失業人數膨脹，”凱投宏觀(Capital Economics)駐紐約的資深經濟學家Michael Pearce表示。“每周增加600美元的聯邦失業保險，相當于每周40小時每小時15美元，這意味著在某些情況下，工人們可能更愿意接受臨時裁員。”

　　富國銀行經濟學家Sam Bullard發布報告稱，今晚數據可能會反映新失業工人以及各州由于此前申領需求旺盛而尚未來得及在系統中記錄的之前申領情況。

　　此前，隔夜出爐的美國3月ADP就業人數錄得-2.7萬人，創2010年1月以來最低水平，但好于預期值的-15萬，前值從18.3萬人下修至17.9萬人。值得注意的是，這份數據或沒能反映出受疫情沖擊下美國就業的現狀。

　　ADP就業數據公司稱，3月報告使用的數據截至3月12日，沒有反映疫情對整體就業情況的全面影響，包括2020年3月26日公布的失業申請也沒有包含在內。

　　換句話說，周五將公布的非農就業數據或也會遇到一樣的問題。這也預示著，今晚的初請失業金人數，或許是本周最為關鍵的美國就業指標！

　　公共債務占GDP比例或將超過歐債危機時期希臘，一個比疫情更大的危機將在美國爆發？

　　在經濟穩定遭到嚴重威脅的情況，美國政府已經義無反顧的選擇通過大量增發美元刺激經濟，而這，很可能引發另一個難以避免的危機。

　　2007年底，美國聯邦政府的債務還不到9萬億美元，與GDP的比例僅為62%；但2014年美聯儲的QE結束之后，美國聯邦政府債務總額已經高達17.8萬億美元，與GDP的比例已超過100%。

　　在2014-2019年的經濟繁榮期間，特朗普政府不僅不減少債務，反而更加瘋狂地擴張債務，導致聯邦政府債務總額再度上升到2019年底的23萬億美元，與GDP的比值超過了105%。

　　美國政府已經連續多年入不敷出，特朗普政府最新的2萬億美元救助計劃，必然由債務擴張而來。

　　再進一步考慮到2020年由于疫情發展，美國GDP很可能會出現負增長，美國的政府債務/GDP比例將達到120%。

　　120%的政府/GDP債務，幾乎是希臘、委內瑞拉和津巴布韋破產之時的水平，以美國多年來的經濟發展速度，如此之高的債務，正常的經濟增長根本不可能還清。

　　通過美聯儲和財政部的勾兌，印鈔償還債務，將是唯一的路徑和選擇。2008年的金融危機中，黃金價格最低曾跌到700美元/盎司以下，但隨著美聯儲QE的實施和美國政府債務的飛速增長，3年后的2011年，黃金價格最高升值1900美元/盎司，即便是經歷了高點之后的持續下滑，目前的黃金價格依然在1500美元/盎司以上。這，就是美元真實價值的體現。

　　病毒對市場影響持續顯現，黃金中期承壓長期看好

　　隨著新冠病毒對市場影響的持續，黃金的投資邏輯也出現了深刻變化，明道證券就認為，雖然在美元走強的情況下，黃金可能中期承壓，但長期前景卻愈發看好。

　　道明證券(TD Securities)認為，一季度末美元指數的走強影響了黃金的表現，但中期而言，受到各國央行為應對疫情而做出的寬松政策影響，黃金仍將受到支撐。

　　此前現貨黃金價格一度測試1450美元/盎司支撐，但受到各種刺激項目和寬松政策影響下，通脹預期的回升而提振反彈。

　　該行指出，美元流動性狀況的改善減少了一些遺留的尾部風險，但在通脹預期穩固的情況下，金價有望回升。

　　“中期而言，黃金受到實際利率影響，但后市受到疫情最終情況的影響，黃金應該會有比較好的表現。“

　　該行表示，由于美聯儲開啟了大規模的QE，外加美國政府大規模刺激，實際利率應該會下行，尤其是各國央行都樂意看到通脹走高。

　　“這意味著黃金市場可能會進入一個持續多年的上漲趨勢。“

　　黃金短線技術分析

　　解析：受美元上漲影響，現貨黃金承壓于1600美元關口。盡管全球為防止新冠疫情擴散加大了封鎖和其他限制措施的力度導致美國經濟數據黯淡，加劇投資者對經濟低迷的擔憂，但黃金的避險屬性被美元搶占，導致金價未能顯著走高。目前市場獲取美元的資金成本依舊很高，凸顯美元流動性需求依舊旺盛，推動美元近幾個交易日反復測試100關口，將在一段時間內繼續打壓金價。

　　不過眼下全球各國央行都在擴張資產負債表，并準備進一步放寬政策，吸引更多投資者轉向黃金等實貨資產。因此，實際利率將在一段時間內保持在深度負值區域，這樣的背景仍有利于黃金投資。

　　日線級別：震蕩；MACD呈金叉狀態，但紅柱能量較弱；再加上KDJ雖然位于50上方但拐頭向下，有形成死叉趨勢。這表示金價當前上行動能較弱，短線想企穩1600關口上方并進一步走高仍有壓力。

　　上行阻力首先關注1600美元關口，金價自今年年初以來多次測試該關口，具有較強的阻力，眼下只有該關口被突破，才有進一步走高的空間。上破后料測試1643.60美元一線附近，金價曾在上周三、周四連續兩個交易日測試該阻力位，但都未能有效突破，同時這也是1703.39-1451.55下跌趨勢的76.4%回撤位。一旦該防線被突破，金價將向前高1703美元發起挑戰，吹響全面收復跌勢的號角。

　　反之，近期支撐位先關注1575美元一線，這是前兩個交易日測試的低點，同時與1703.39-1451.55下跌趨勢50%回撤位（1576.70）接近重合，有較強支撐性。下破后重點關注1550美元一線，這既是1703.39-1451.55下跌趨勢38.2%回撤位，同時也是1451.55-1645上行趨勢的50%回撤位，雙重支撐具有顯著效果，失守后料重新測試1451.55美元一線。

　　(現貨黃金日線圖)

　　4小時級別：震蕩走跌；留意金價能否重返1600關口上方，目前MACD死叉，但RSI接近50，表明下行動能首先。短線偏向受100均線支撐，這同時也接近此前低位1569.07美元。若下破該支撐位，則增加后市看空信號，下方進一步支撐關注1550美元一線，這是此前測試的支撐阻力位，同時也與1451.55-1645上行趨勢的50%回撤位相重合。

　　若金價回升至1600關口上方，則表示黃金的避險屬性仍受市場追捧，增加短線看漲信號，料再度朝前高1645美元發起挑戰；若上破，進一步阻力在1650.43附近。

　　(現貨黃金4小時圖)

　　阻力：1600；1645；1671；1703支撐：1569；1550；1525；1500

　　結論：關注1600關口，若未能有效上破可逢高謹慎做空。

　　直接干預可能性正快速上升

　　李興淼：黃金個人還是維持著一個低多看漲的思路，昨日黃金是1570-90的區間內寬幅震蕩格局，到目前位置還是沒有走出震蕩區間內來。但是還是那句話，鑒于目前的避險情緒，觀察到黃金礦指的上漲，也關注到黃金ETF持倉的增加，還是維持著低多看漲思路。

　　再者米國經濟最近表現不好是肯定的，上周失業金人數超級大， 今天公布的失業金人數也不會很樂觀，包括明天的非農數據也認為會表現很差勁，這些都是刺激黃金看漲的節奏，暫時追是關注1593-1600位置，繼續維持低多看漲思路。

　　王鵬：黃金整體維持區間走勢，歐盤沖擊1600走回落，美盤下探1570附近向上反彈，，日線收陽線。日線圖看，周二大陰，周三小陽，大陰之后收小陽這是典型的下跌中繼信號。從小時圖看，1600成為今日分水嶺位，只要不破1600繼續看下跌。因此，今日以1600為防守擇機開空。

　　編輯：夕

本文首發于微信公眾號：中金在線黃金眼。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。