近日盤面波動劇烈、黑天鵝事件使得行情風險驟增，大家盡量輕倉或采用對沖策略來控制風險，待行情穩定，夜盤重回之時晨先再帶領大家捕捉大行情，再此感謝大家對晨先的信任與關注。

　　一、股指

　　1.技術面：股指2004合約周三跳空高開后以小陽線報收3687.2（上一日價格3598），昨天的文章提到過“形態屬于啟明星反轉信號，配合日線指標有修正調整跡象，預計短期易彈難跌”，現已如期驗證，繼續做多。

　　2.基本面：23日晚，美聯儲升級貨幣支持政策，不限量購買資產，美元指數回落 ，人民幣匯率反彈。國內疫情得到有效控制，政策利好及流動性充沛是經濟恢復的主要因素，上周A股總體跌幅5%遠遠低于全球資本市場。

　　3.操作建議：盤中回調乏力即可低多，止損20點以內，尾盤收陽可隔夜。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2005合約周三小幅探底回升陽線報收39360（上一日價格38200），形態屬于底部反轉信號的錘子線，弱勢動能已得釋放，也如期給出了陽線驗證，期價已宣告在此轉勢。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水60元/噸~貼水30元/噸，平水銅成交價格37800元/噸~38080元/噸，升水銅成交價格37820元/噸~38100元/噸​。新冠疫情海恐慌發酵及聯儲主導全球大幅寬松，透顯經濟前景擔憂非常嚴重，此加劇了金融市場劇烈波動，金屬市場情緒異常悲觀，多數出現連續重挫至16年的底部區，而中國疫情觸頂回落，全面好轉，疊加政策回暖，市場邏輯已經從疫情邏輯轉向復工，不過在物流和人員等限制下，復工的實際有效性仍略顯不足，脹庫和原料短缺兩個現實抉擇下，成品直接涉及到企業現金流，是優先解決方向，因而現貨壓力更多影響到近月合約的走勢（5月之前可能無法有效緩解高庫存問題），只有在全球恐慌情緒有效緩解和中國下游實質性復工后，市場邏輯才會轉向原料補庫，望投資者能準確把握上述思路不同時期的差異。

　　3.操作建議：周三多單留持，周四繼續依托39000做多，止損​200點左右。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2009合約周三小幅震蕩陰線報收3402（上一日價格3389），本周二的大陽線已經結束了四連陰，這里的陰線屬于良性調整，配合周線指標一直不弱，此時建議逢低試多。

　　2.基本面：上海螺紋3500，鋼坯3090，鋼廠開工率65.06%，社會庫存1405萬噸，鋼廠庫存663萬噸。鋼材開工水平恢復仍有望進一步推后，利潤合理偏低，但中上游庫存堆積，庫存壓力持續增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現同步下跌仍有望延續。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差轉正，近月強遠月弱結構再體現，關注現貨動向，大概率補跌。

　　3.操作建議：3400附近可嘗試多單，止損​30點以內。

　　四、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2009合約周三高開后探底回升陰線報收598（上一日價格588.5），當前在斜線支撐止跌，已經結束了回調，初步預測在此恢復漲勢的可能較大。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數80.5，現貨青島港(601298,股吧)PB粉627，港口庫存11912萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數26天。受疫情影響，鋼廠需求恢復緩慢，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現貨成交清淡下跌修復基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環境最差。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本回落，進口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：守住586逢低試多，短線思路滾動止盈。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2009合約周三放量反彈陽線報收2965（上一日價格2920），之前提到過“3月20號的反向跳空高開屬于典型的主力洗多套空，且站上了2800平臺，指標一直偏強，恢復做多”，現已得到驗證，周線指標利好，往上還有空間，繼續跟進多單。

　　2.基本面：沿海豆粕價格3040-3210元/噸，較上日漲20元/噸。​養殖戶補欄熱情升溫，飼料企業補庫需求仍存，油廠挺價意愿較為強烈，基差較前期有所走擴。不過考慮到疫情對肉類需求與補欄的影響，飼企對后市信心尚不太足，謹慎看待反彈高度。

　　3.操作建議：前期低位多單設保護持有，新倉逢低跟進，止損30點以內，目標3000附近。