一、股指

　　1.技術面：股指2003合約周五跳空低開低走以中線報收3925.8（上一日價格4077.8），昨天文中提到過“短線承壓5均明顯，指標存在調整需求，往下還有力度”，當前盤面給出驗證，且比我們預期的更弱許多，這里已經跌破4000重要關口，波段回落正式開啟。

　　2.基本面：全球股市連續(xù)下挫，受此拖累A股暫時結束反彈；央行5000億降息資金馳援，三大舉措力挺企業(yè)復工復產，降準降息仍有空間。當前下跌主要受外圍疫情擴散的影響，后市隨著復工升溫、逆周期調節(jié)政策加碼和基建穩(wěn)增長會有所改觀。

　　3.操作建議：周一視盤中沖漲乏力逢高放空，尾盤收低可考慮隔夜。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2004合約周五放量下跌打出新低，尾盤以大陰線報收44390（上一日價格45440），之前的文章提到過“期價已脫離46000多空爭奪選擇了方向向下，該線之下繼續(xù)做空”（周三原話），現已得到盤面認可且跌勢順暢，維持看空。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸~貼水140元/噸，平水銅成交價格45320元/噸~45400元/噸，升水銅成交價格45340元/噸~45420元/噸。新冠肺炎疫情連續(xù)多天好轉，疫情頂部已出現，恐慌情緒緩解，后期疫情邏輯或漸漸轉向經濟邏輯。當下市場焦點轉向復工節(jié)奏，盡管全國各地復工已經逐步進行，但在物流和人員限制下，實際有效性仍或需要時間，預期仍占主導，考慮到銅鋅等春節(jié)冶煉持續(xù)進行（供給沖擊不大），疫情導致企業(yè)成品脹庫和原料供給短缺，若時間持續(xù)較久可能導致被動減產的可能性，后期一旦人員物流全部解決，處理成品資金壓力可能優(yōu)于解決原料擾動，這是大的波動節(jié)奏，望投資者能密切把握，了解短期和中長期的思路差異。

　　3.操作建議：高位空單減持，新倉暫時不追，等待反彈背靠44800逢高再跟。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2005合約周四縮量回落陰線報收3335（上一日價格3419），驗證了昨日文中思路“形態(tài)屬于震蕩回落，短線指標有回調需求，周線承壓60均，大方向無法猜測，短期易跌難漲”，周一繼續(xù)找點做空。

　　2.基本面：上海螺紋3450，鋼坯3080，鋼廠開工率62.71%，社會庫存1133萬噸，鋼廠庫存714萬噸。鋼材復產開工部分仍有望進一步推后，盤面利潤合理偏低，中上游庫存堆積，庫存壓力增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現同步下跌仍有望延續(xù)。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統(tǒng)性風險顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差和供給收縮一定程度上保護下跌空間，關注現貨補跌情況。

　　3.操作建議：背靠3380逢高做空，止損3410，收低考慮隔夜。

　　四、焦炭

　　1.技術面：焦炭2005合約周五沖高回落以紅色星線報收1789（上一日價格1805），形態(tài)依舊屬于繼跌，周線指標的調整信號還在，繼續(xù)以短空思路對待。

　　2.基本面：國內建筑業(yè)復工復產有限，鋼廠利潤受到擠壓，市場對需求憂慮情緒增加；目前焦企開工處于高位，煤炭供應緊張問題也隨著運輸解禁得以緩解，河北、山東及陜西部分鋼廠啟動調降政策，部分焦企已經落地執(zhí)行，且不排除后期鋼廠繼續(xù)對原材料打壓的可能。

　　3.操作建議：周三盤后文中我們提示了止盈1830前期低位多單，并且跌破60均短空，思路得到認可，周五提示背靠1820逢高做空也立馬獲利，空單在1810設置保護持有，如需盤中提示可聯(lián)系微信：13671260157，新倉背靠1800跟進，目標1746。

　　五、橡膠

　　1.技術面：橡膠2005合約周五跳空低開后大幅下挫，尾盤以巨陰線報收10550（上一日價格11235），期價進入加速下跌的階段，還將有慣性下沖，方向沒變，但價位太低不建議再追，操作重心將轉為保護空單利潤。

　　2.基本面：蝗災造成對農產品產量擔憂造成聯(lián)動上漲。但供給來看，蝗災對糧食作物影響較大，對橡膠樹影響有限，目前橡膠處于停割期，泰國南部原料少量供應，目前加工廠庫存2-3個月，泰國加工廠因中國需求縮減開工小幅回落。港口運輸壓力較大。需求方面，國內輪胎廠開工率約14%左右，同比下降20%左右，但環(huán)比上月有小幅提升。目前輪胎廠原料或能供應至3月上旬，輪胎成品庫存1.5個月，對天膠剛需降低。輪胎廠及其下游代理商、經銷商輪胎庫存高位，輪胎廠至港口運輸疏通緩慢，國內工業(yè)、基建作業(yè)影響巨大，短期輪胎內銷外銷情況均欠佳。天然橡膠全產業(yè)鏈上中下游庫存壓力巨大，需求極度低迷。

　　3.操作建議：跟隨筆者介入的空單目標位定的11000已經兌現，低位暫不追空，其他投資者可守住10750設保護測試目標位。

　　六、棉花

　　1.技術面：棉花2005合約周五跳空低開低走，尾盤封板跌停報收12180（上一日價格12625），形態(tài)屬于加速下跌，臨近前低位置，雙底框架有走壞危險的跡象，該品種我們周三盤后提示了將多單鎖倉，現虧損不大且已鎖住，繼續(xù)持有等待釋放完這波回調動能。

　　2.基本面：中國棉花價格指數13342元/噸(-23元/噸)，新疆棉花現貨均價13350元/噸(-50元/噸)，山東棉花現貨均價13353元/噸(-40元/噸)，國儲棉輪入均價13701元/噸，中國紗線價格指數20550元/噸。節(jié)前皮棉已基本完成加工入庫，疫情對棉花總供應量影響不大。下游受疫情影響需求持續(xù)疲弱，但紡企內庫存已降至較低水平，復工后存在一定補庫需求。當前紡織企業(yè)開工率雖依舊偏低，各地政府支持企業(yè)復工復產的政策陸續(xù)出臺，復工加快預期增強。利潤監(jiān)控數據顯示，棉花下游的棉紗測算利潤保持向上修復，中美貿易關系緩和，盡管目前進口棉利潤依舊虧損，由于我國常年面臨的棉花凈缺口需要由進口棉彌補，后期國內棉價有望向進口棉價靠攏。總體看短期內棉花需求量依然不容樂觀，此外新冠疫情的多國蔓延導致外圍市場避險情緒升溫，但國內棉價不宜過分看空，預計近期棉價將保持弱勢震蕩。

　　3.操作建議：持有，等釋放完這波回調動能屆時再止盈掉空單只拿多單。