評論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指2003合約周三小幅高開后震蕩回落以小陰線報收4077.8（上一日價格4076），短線承壓5均明顯，指標(biāo)存在調(diào)整需求，回調(diào)或還有力度，周線級別屬于對大陽線的良性休整，預(yù)計回調(diào)力度不會太大，暫以短空中多思路看待

　　2.基本面：全球股市連續(xù)下挫，受此拖累A股暫時結(jié)束反彈；央行5000億降息資金馳援，三大舉措力挺企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，降準(zhǔn)降息仍有空間​。當(dāng)前下跌主要受外圍疫情擴散的影響，后市隨著復(fù)工升溫、逆周期調(diào)節(jié)政策加碼和基建穩(wěn)增長​會有所改觀。

　　3.操作建議：周五背靠5均逢沖漲乏力做空，短線單有利即可；波段思路待​回調(diào)結(jié)束的信號再恢復(fù)做多。

　　二、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2004合約周四放量回落陰線報收45440（上一日價格45630），昨天的文章提到過“期價已脫離46000多空爭奪選擇了方向向下，該線之下繼續(xù)做空”，現(xiàn)已得到盤面認(rèn)可，往下還有空間。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水180元/噸~貼水140元/噸，平水銅成交價格45320元/噸~45400元/噸，升水銅成交價格45340元/噸~45420元/噸​。新冠肺炎疫情連續(xù)多天好轉(zhuǎn)，疫情頂部已出現(xiàn)，恐慌情緒緩解，后期疫情邏輯或漸漸轉(zhuǎn)向經(jīng)濟邏輯。當(dāng)下市場焦點轉(zhuǎn)向復(fù)工節(jié)奏，盡管全國各地復(fù)工已經(jīng)逐步進行，但在物流和人員限制下，實際有效性仍或需要時間，預(yù)期仍占主導(dǎo)，考慮到銅鋅等春節(jié)冶煉持續(xù)進行（供給沖擊不大），疫情導(dǎo)致企業(yè)成品脹庫和原料供給短缺，若時間持續(xù)較久可能導(dǎo)致被動減產(chǎn)的可能性，后期一旦人員物流全部解決，處理成品資金壓力可能優(yōu)于解決原料擾動，這是大的波動節(jié)奏，望投資者能密切把握，了解短期和中長期的思路差異。

　　3.操作建議：盤中表現(xiàn)滯漲繼續(xù)逢高做空，收低即可隔夜。

　　三、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2005合約周四放量回落陰線報收3419（上一日價格3447），形態(tài)屬于震蕩回落，短線指標(biāo)有回調(diào)需求，周線承壓60均，大方向無法猜測，短期易跌難漲。

　　2.基本面：上海螺紋3450，鋼坯3080，鋼廠開工率62.71%，社會庫存1133萬噸，鋼廠庫存714萬噸。鋼材復(fù)產(chǎn)開工部分仍有望進一步推后，盤面利潤合理偏低，中上游庫存堆積，庫存壓力增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現(xiàn)同步下跌仍有望延續(xù)。2020供給側(cè)改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)性風(fēng)險顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求也將大打折扣，后期關(guān)注疫情動向及對經(jīng)濟的影響變化。當(dāng)前基差和供給收縮一定程度上保護下跌空間，關(guān)注現(xiàn)貨補跌情況。

　　3.操作建議：背靠3440逢高做空，止損3460，日內(nèi)急跌止盈。

　　四、焦炭

　　1.技術(shù)面：焦炭2005合約周四放量下跌以大陰線報收1805（上一日價格1844），形態(tài)屬于繼跌，周線指標(biāo)出現(xiàn)調(diào)整信號，短空思路​對待。

　　2.基本面：國內(nèi)建筑業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有限，鋼廠利潤受到擠壓，市場對需求憂慮情緒增加​；目前焦企開工處于高位，煤炭供應(yīng)緊張問題也隨著運輸解禁得以緩解，河北、山東及陜西部分鋼廠啟動調(diào)降政策，部分焦企已經(jīng)落地執(zhí)行，​且不排除后期鋼廠繼續(xù)對原材料打壓的可能。

　　3.操作建議：周三盤后文中我們提示了止盈掉1830前期低位多單，并且跌破60均短空，思路得到認(rèn)可，如需盤中提示可聯(lián)系微信：13671260157，周五繼續(xù)背靠1820逢高做空，尾盤收于1800之下​隔夜。

　　五、橡膠

　　1.​技術(shù)面：橡膠2005合約周四沖高回落報收11235（上一日價格11325），這里的光頭陰線屬于繼跌形態(tài)，周日線指標(biāo)共振偏弱，建議​順勢做空。

　　2.基本面：蝗災(zāi)造成對農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)產(chǎn)量擔(dān)憂造成聯(lián)動上漲。但供給來看，蝗災(zāi)對糧食作物影響較大，對橡膠樹影響有限，目前橡膠處于停割期，泰國南部原料少量供應(yīng)，目前加工廠庫存2-3個月，泰國加工廠因中國需求縮減開工小幅回落。港口運輸壓力較大。需求方面，國內(nèi)輪胎廠開工率約14%左右，同比下降20%左右，但環(huán)比上月有小幅提升。目前輪胎廠原料或能供應(yīng)至3月上旬，輪胎成品庫存1.5個月，對天膠剛需降低。輪胎廠及其下游代理商、經(jīng)銷商輪胎庫存高位，輪胎廠至港口運輸疏通緩慢，國內(nèi)工業(yè)、基建作業(yè)影響巨大，短期輪胎內(nèi)銷外銷情況均欠佳。天然橡膠全產(chǎn)業(yè)鏈上中下游庫存壓力巨大，需求極度低迷。

　　3.操作建議：背靠11300逢高追空，止損建議150點左右，目標(biāo)​先看11000附近。

　　六、棉花

　　1.技術(shù)面：棉花2005合約周四低開低走陰線報收12625（上一日價格12805），形態(tài)屬于繼跌，預(yù)計短線還有回調(diào)力度，而周線雖完成了二次探底，但指標(biāo)缺乏共振，短空中多思路看待。

　　2.基本面：中國棉花價格指數(shù)13342元/噸(-23元/噸)，新疆棉花現(xiàn)貨均價13350元/噸(-50元/噸)，山東棉花現(xiàn)貨均價13353元/噸(-40元/噸)，國儲棉輪入均價13701元/噸，中國紗線價格指數(shù)20550元/噸。節(jié)前皮棉已基本完成加工入庫，疫情對棉花總供應(yīng)量影響不大。下游受疫情影響需求持續(xù)疲弱，但紡企內(nèi)庫存已降至較低水平，復(fù)工后存在一定補庫需求。當(dāng)前紡織企業(yè)開工率雖依舊偏低，各地政府支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的政策陸續(xù)出臺，復(fù)工加快預(yù)期增強。利潤監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，棉花下游的棉紗測算利潤保持向上修復(fù)，中美貿(mào)易關(guān)系緩和，盡管目前進口棉利潤依舊虧損，由于我國常年面臨的棉花凈缺口需要由進口棉彌補，后期國內(nèi)棉價有望向進口棉價靠攏。總體看短期內(nèi)棉花需求量依然不容樂觀，此外新冠疫情的多國蔓延導(dǎo)致外圍市場避險情緒升溫，但國內(nèi)棉價不宜過分看空，預(yù)計近期棉價將保持弱勢震蕩。

　　3.操作建議：周四我們按計劃將13000—13100布局的多單進行了鎖倉處理，耐心持有，等釋放完這波回調(diào)動能屆時再止盈掉空單只持有多單。

　　作者：晨先財經(jīng)