2月19日，國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)漲跌參半，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)走勢(shì)分化，雞蛋漲3.54%，大豆漲超1%，早秈稻、粳稻跌超3%，棕櫚油跌近2%；能化品普漲，瀝青漲近3%，燃油漲超2%，原油漲1.4%；貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)，滬銀漲逾2%，滬金漲超1%；黑色系多數(shù)下跌，焦炭跌近1%，鐵礦石延續(xù)漲勢(shì)漲逾1%。

　　對(duì)比去年瀝青原料馬瑞油供應(yīng)端的炒作，本次美國(guó)對(duì)俄羅斯國(guó)家石油巨頭俄羅斯石油的子公司制裁對(duì)馬瑞油供應(yīng)有何影響？（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　金石期貨投資咨詢(xún)部主管 黃李強(qiáng)認(rèn)為，2019年八月上旬，美國(guó)將委內(nèi)瑞拉的制裁升級(jí)為全面經(jīng)濟(jì)封鎖，這使得其他囯家從委內(nèi)瑞拉進(jìn)口原油變得困難。但是在此之后， 俄羅斯囯家石油貿(mào)易公司通過(guò)自身渠道，協(xié)助委內(nèi)瑞拉將原油銷(xiāo)售至第三方國(guó)家。據(jù)報(bào)道在2019年8月至今年1月的時(shí)間里，累計(jì)幫助委內(nèi)瑞拉出口原油500萬(wàn)桶，這其中大部分銷(xiāo)往中國(guó)。委內(nèi)瑞拉是全球原油儲(chǔ)量最大的國(guó)家，由于其原油（如馬瑞原油） 大多為重質(zhì)原油，因此是提煉瀝青的優(yōu)質(zhì)原材料。此次美國(guó)對(duì)俄羅斯貿(mào)易公司制裁， 意味著國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)從委內(nèi)瑞拉間接進(jìn)口原油的渠道也將封閉，煉廠(chǎng)的生產(chǎn)受到一定的影 響。

　　不過(guò)，受疫情的影響，目前國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)開(kāi)工負(fù)荷僅為24.8% ，處于極低水平，因此短期內(nèi)此次制裁對(duì)于瀝青的影響有限。長(zhǎng)期來(lái)看，受美國(guó)制裁，國(guó)際原油價(jià)格處于低位的影響，委內(nèi)瑞拉的囯內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨奔潰，很多煉廠(chǎng)得不到投資已經(jīng)正常的維護(hù)， 使得該囯的原油產(chǎn)量急劇下滑。2019年，國(guó)內(nèi)累計(jì)進(jìn)口原油50379.55萬(wàn)噸，而從委內(nèi)瑞拉進(jìn)口的原油僅為1138.86萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的2.26% ，影響有限（去年四季度，因?yàn)槊绹?guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的制裁，官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)不在從委內(nèi)瑞拉進(jìn)口原油， 但是實(shí)際我國(guó)還從第三方等渠道進(jìn)口委內(nèi)瑞拉原油，因此實(shí)際占比更高）。在這種情況下，美國(guó)制裁俄羅斯公司造成我國(guó)無(wú)法從委內(nèi)瑞拉進(jìn)口原油的影響有限。

　　國(guó)投安信期貨研究院高級(jí)分析師 鄭若金分析指出，因?yàn)r青現(xiàn)貨需求持續(xù)維持停滯狀態(tài)，部分煉廠(chǎng)受憋庫(kù)影響被迫停產(chǎn)，間接導(dǎo)致瀝青的生產(chǎn)原料累庫(kù)，目前煉廠(chǎng)生產(chǎn)原料尚能維持2-3個(gè)月的供應(yīng)，所以從短期來(lái)看，本次美國(guó)對(duì)俄羅斯國(guó)家石油巨頭俄羅斯石油的子公司制裁或?qū)⑹站o馬瑞供應(yīng)，但是當(dāng)前瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)壓力很大，短期內(nèi)對(duì)瀝青盤(pán)面價(jià)格影響并不會(huì)有市場(chǎng)預(yù)期那么大。

　　多頭情緒猶在，雞蛋主力續(xù)創(chuàng)兩周半高位

　　隨著疫情得到控制，各地公路交通有所恢復(fù)，近日雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反彈，加之禽蛋市場(chǎng)政策面暖意頻頻，中短期基本面向好，雞蛋近月合約備受支撐，目前近遠(yuǎn)月價(jià)差逐漸回歸。

　　基本面上，需求端依舊疲軟，受到我國(guó)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響，國(guó)內(nèi)各類(lèi)學(xué)校開(kāi)學(xué)時(shí)間延后，且為了防控疫情，居民戶(hù)外聚餐旅游活動(dòng)急劇減少，同樣餐飲需求大幅下滑，影響雞蛋市場(chǎng)集中消費(fèi)量。

　　供應(yīng)端壓力仍較大，飼料及雞蛋運(yùn)輸受到阻礙沖擊養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，雞苗外運(yùn)受阻，部分種禽企業(yè)雞苗直接填埋處理，這就意味著7月份之后的補(bǔ)欄將減少，2月15日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部國(guó)家發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部辦公廳聯(lián)合印發(fā)通知要求加快飼料企業(yè)和畜禽屠宰加工企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、確保物資和產(chǎn)品運(yùn)輸暢通等措施，政策面消息利多短期雞蛋市場(chǎng)價(jià)格。

　　綜合分析，方正中期期貨認(rèn)為，供應(yīng)增長(zhǎng)而消費(fèi)疲軟結(jié)構(gòu)下預(yù)計(jì)蛋價(jià)反彈空間也將有限，中長(zhǎng)期隨著疫情得到控制，下游需求回暖價(jià)格將逐漸走強(qiáng)。