【熱點品種】

　　【棉花】

　　基本面：起源非洲的沙漠蝗災近日已抵達印度、巴基斯坦。整個非洲大陸的棉花產量非常低，如果沙漠蝗災只是局限在非洲，那么對全球棉花產量的影響是很小的。但是，一旦蝗災到了印度和巴基斯坦立刻就變得不一樣了，印度的棉花產量約642萬噸，約占全球產量的24.3%，巴基斯坦棉花產量約144萬噸，約占全球產量的5.5%，印巴合計占全球產量的三成。目前，印巴的棉花已經收獲，沙漠蝗災對本年度棉花產量無影響。但是，對下一年度的全球棉花產量會構成威脅。

　　印度棉花種植一般從6月初開始，到7月初一般完成35%左右，8月初一般能完成90%。據聯合國糧食和農業組織預計，4月初會有一波產卵，6月、7月正好長成成蟲，可能對當地棉花生產構成重大威脅。

　　技術面：棉花價格指數周線圖格局上，當前價格正在構建個規模比較大的橫向盤中區間，短期價格下跌為區間內的一個回落。并且直接到達了區間的下邊界線位置，當前區間的下邊界線位置體現出比較明顯的支撐。后市如果不出現新的重大利空因素，價格有在區間內震蕩反彈的要求。當前此位置上不建議去持有空單，建議逢低背靠區間的下邊界線做多，并且多單以區間的下邊界線為止損基準線。

　　【動力煤】

　　基本面：產地方面，近期除了湖北外疫情開始逐步緩和，產地部分地區加快煤礦復產進度。但是目前外地人員回崗仍需先實施隔離后才允許復工，總體復產進度相對較慢。疫情導致公路運輸不暢，發運以鐵路為主。

　　港口方面，上周北方港口煤炭庫存合計953萬噸，港口庫存小幅上升，但總體煤炭資源仍相對緊缺。

　　進口煤方面，近期印尼煤報價維持高位震蕩，下游對高價煤接受程度逐漸滑落，需求有所下滑。

　　電廠方面，上周沿海六大電廠日均耗煤量38.11萬噸，日耗小幅上升。近期國內復工企業增多，下游用電需求回升，沿海電廠日耗降到低位后開始企穩。

　　綜合來看，疫情造成國內上下游企業復工延后，下游恐慌性采購導致近期煤價大幅拉升，短期國內煤礦復產加速，當前供應逐步恢復，沿海電廠日耗仍處于低位，后期重點關注上下游企業復工進度。

　　技術面： 動力煤價格指數周線圖格局上，正在構建一個規模巨大的橫向盤中區間。成交量萎縮趨勢清晰明朗，區間邊界線清晰明朗。價格增加一度出現明顯的增倉下跌，跌破了區間的下邊界線，但是價格并沒有直接形成快速的下跌，說明市場看跌的心態不積極，相反封底超低的心態比較積極。價格在區間的下邊界線之下短暫企穩之后，出現減倉大幅度反彈，重新站上了區間的下邊界線，形成了區間的向下虛假突破。后市價格有在區間內形成一輪反彈的要求。建議投資者封底背靠區間的下邊界線做多，并且多單以區間的下邊界線為止損基準線。

　　【策略匯總表】

　　【風險提示】

　　陳杰忠 期貨投資咨詢證書號：Z0002702

　　楊曉艷 期貨投資咨詢證書號：Z0011902

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同，請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表于本策略不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。