第一象限（杠桿象限）——板塊多空交織盤面分化，油脂五漲五跌重回起點

　　今日商品指數(shù)下跌0.13%，工業(yè)品上漲0.07%，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)下跌0.56%。其中，油脂板塊下跌1.15%，軟商板塊下跌1.11%，谷物板塊下跌0.66%，煤炭板塊下跌0.12%，建材板塊下跌0.05%，化工板塊上漲0.14%，飼料板塊上漲0.16%，原油板塊上漲0.23%，貴金屬上漲0.30%，有色板塊上漲0.37%。

　　央行節(jié)后第一周向市場投放了1.7萬億元資金，本周前兩日又累計投放1萬億元，連續(xù)的公開市場操作使得資金維持充裕水平，流動性超預期投放的效果立竿見影，Shibor全線下跌。今日央行繼續(xù)不開展逆回購操作，新冠病毒疫情對金融市場的影響也在逐步消退，市場運行整體平穩(wěn)，但缺乏行情的引爆點。

　　商品上周集體大漲，本周開始呈現(xiàn)出震蕩走勢，日內(nèi)價差幅度也在縮小。從板塊情況來看，板塊之間漲跌參半、多空交織。油脂上周5個交易日連續(xù)大漲，本周便連續(xù)5天下跌，今日成為領跌的龍頭，節(jié)后反彈的幅度幾乎全部回吐，重回前期行情起點。馬棕櫚油出口不佳印證了市場需求的擔憂，使得油脂短期進入弱勢局面，密切關注下方關鍵位的情況，如未能守住則產(chǎn)生試空機會。軟商和谷物板塊也轉為弱勢，可見農(nóng)產(chǎn)品的連續(xù)性仍較差。近期市場缺乏炒作熱點，尚未產(chǎn)生大級別的趨勢性行情，建議投資者以短線參與為主，日內(nèi)多鎖定利潤。

　　第二象限（交換象限）—三大股指尾盤微漲，北向資金凈流入70億元

　　A股在疫情爆發(fā)后出現(xiàn)斷崖式跳水，之后走出修復行情，滬指和深指呈現(xiàn)日K七連漲的態(tài)勢。A股在昨日集體回調(diào)之后今日再次走強，其中，滬指上漲0.38%報2917.01點；深證成指上漲0.48%報10916.31點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.22%報2069.22點。滬深兩市成交6.68億手，總成交額為7896.28億元。滬深兩市主力資金大幅流出247.09億元，北上資金（滬港通加深港通）大幅流入70.08億元。

　　本次疫情毫無疑問短期內(nèi)對國內(nèi)經(jīng)濟造成了嚴重的影響，尤其是中小型私企，而這也正是年前央行放水的重點資助對象。然而，計劃趕不上變化，個人如此，國家亦是如此。在疫情面前，我們都是普通個體，這種黑天鵝事件永遠都是無法預測，無法完全避免的，只能在發(fā)生后盡舉國之力應對它，戰(zhàn)勝它。就經(jīng)濟而言，一季度GDP可能會慘不忍睹，今年實現(xiàn)保6將會很吃力。但是，站在未來看現(xiàn)在，立足現(xiàn)在判未來，我們會發(fā)現(xiàn)，當前的危中蘊藏著大量機。疫情的爆發(fā)加劇了市場的深調(diào)，提高了對上市公司優(yōu)勝劣汰的篩選速度，大大提高挑選優(yōu)質(zhì)上市公司的概率。所以，但是對于股市，當前也是低買的最佳時機。年前我們一直強調(diào)節(jié)前清倉，在黑天鵝事件面前更能充分的體現(xiàn)其重要性，節(jié)后對于股市可以重新布局。經(jīng)過此役，我國公共衛(wèi)生將會進一步加強，與此相關的板塊可以重點關注一下。

　　資金分析——市場企穩(wěn)，輕倉布局，靜待主線行情

　　今日商品凈流入17.75億，流入比例1.43%，總沉淀1259.17億。黑色、化工、農(nóng)產(chǎn)品、次主力板塊分別流入1.79億、0.23億、13.68億和2.05億。

　　商品總成交1235.61萬手，回落比例11.36%。黑色、化工、農(nóng)產(chǎn)品、次主力板塊分別回落11.97%、3%、16.85%和6.71%。

　　近期商品價格逐步企穩(wěn)，資金已連續(xù)9個交易日回流。但成交量尚處低位調(diào)整，仍待回暖。隨資金持續(xù)進場，投資者可開始關注建倉機會。不過主線行情仍待明確，建議輕倉布局為宜，為后市留出空間。

　　品種分析——市場震蕩需多耐心，量價結合伺機而動

　　《試錯交易市場觀察》的研究分析均源于獨家全域資產(chǎn)管理模型。

　　GAM俱樂部簡介GAM（Global Asset Management）俱樂部依托中糧資本旗下期貨、信托、壽險、銀行、產(chǎn)業(yè)基金等金融大平臺優(yōu)勢，為投資機構、投資人搭建交流渠道，得到多家金融機構及知名高校的大力支持與參與，碰撞智慧的火花，促進金融新資本、新技術、新產(chǎn)品、新模式。GAM俱樂部匯聚期貨、期權、股票、股權、房地產(chǎn)、外匯、債券、黃金等行業(yè)專家，共同研討行業(yè)投資機會和全球市場的資產(chǎn)配置趨勢，推演算法、模型，改善資產(chǎn)配置的效率，降低資產(chǎn)管理風險。

　　策略交易部主要負責全域資產(chǎn)管理模型及策略研發(fā)，并提供期貨經(jīng)紀、投資咨詢、交易培訓、付費研報等業(yè)務。團隊成員主要由金融、經(jīng)濟、數(shù)學、計算機等專業(yè)博士、碩士、學士構成，博士、碩士比例超過60%，年輕活力、專業(yè)化、高素質(zhì)、是團隊標志。連續(xù)多年被評為公司優(yōu)秀部門，是中糧期貨發(fā)展最快的部門之一。

　　試錯交易自2012年推向市場以來，廣受好評，具有較高的知名度和影響力，已成為行業(yè)知名品牌。聯(lián)合多方共同推出的SCJY《職業(yè)交易能力訓練》課程，以交易實戰(zhàn)為目的，提供了從入門到資深專家的不同階段課程，致力于交易能力的培養(yǎng)與訓練，已幫助眾多客戶改善交易狀況，走上職業(yè)交易道路，從人員規(guī)模上已成為期貨行業(yè)第一培訓品牌。利用人工智能技術研發(fā)的K線聚類模型和行情結構的圖像識別模型在期貨行業(yè)中處于領先地位，引領該領域的研究潮流。

　　風險揭示：

　　1.張耀文 投資咨詢資格證號：Z0013564；

　　2.王君 投資咨詢資格證號：Z0013698；

　　3.游克友 投資咨詢資格證號：Z0014574；

　　4.本策略觀點系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證；

　　5.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點不同的意見；

　　6.在法律范圍內(nèi)，公司或關聯(lián)機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。