2020年2月12日鐵礦行情解析

　　鐵礦弱勢調整，依然有上調走漲趨勢，疫情影響黑色品種整體承壓，鐵礦石近期供給正常但需求減弱，在疫情未得到有效控制之前，鋼廠有進一步減產、停產預期，鐵礦石近月期貨壓力較大，遠月被動承壓。近期或延續震蕩，注意疫情信息、資金主動性及市場情緒變化。唐山部分鋼坯出廠3300，市場多未開市。當前建材小幅減產，且因疫情影響鋼廠有進一步減產檢修計劃；礦石港口庫存上升，需求減弱預期較強，但卷螺期貨反彈后港口現貨成交量稍有回升，不過跟正常情況相比成交活躍度仍然偏弱，礦商報盤出貨積極，鋼廠采購意愿較弱。當前政府加強宏觀調控，加大逆周期調節力度，寬松政策穩定市場，一季度經濟壓力較大。全國性的疫情防控措施對人員流動造成明顯抑制，螺紋鋼短期供需嚴重錯配，庫存壓力大增。鐵礦石近期供給正常但需求減弱，在疫情未得到有效控制之前，鋼廠有進一步減產、停產預期，鐵礦石近月期貨壓力較大，遠月被動承壓。操作上參考：反彈關鍵壓力位做空為主，超跌至低價區后試探做多，注意關鍵位資金情緒及主動性。產業部深入一線調研，布局期現貨大波段、中長線投資戰略方案，服務投資者。央行副行長：疫情結束后，中國經濟可能會形成“補償性”恢復；中國貨幣政策調控空間十分充足。央行投放流動性穩定市場。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦破位強勢下挫，形成缺口，量能逐漸減少，操作上短期以570-660之間高拋低吸短線操作，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日螺紋行情解析

　　螺紋3300整數關口調整，有望蓄力向上，本次疫情傳播速度快，涉及地區廣，春節假期被迫延長，全國范圍內人員流動受到明顯限制。市場對疫情可能沖擊實體經濟的擔憂加劇，春節后第一天出現大面積恐慌式殺跌。對于螺紋鋼而言，下游需求大概率受到疫情影響，但具體影響程度到3月后可能較為明晰，春節后螺紋鋼將維持弱勢運行。但從估值角度來看，關注3200元/噸附近的支撐力度。本次疫情對鋼材需求端的影響要遠大于供給端，有三方面的原因：首先，人員密集程度不同，主要下游建筑和制造業的人員密集程度遠大于鋼廠；其次，人員結構不同，鋼廠工人主要是以鋼廠所在地工人為主，而下游建筑及制造業需要大量的外來務工人員；最后，生產連續性不同，鋼廠為連續生產，高爐生產一般不會因為節假日中斷，而其他下游行業并非連續生產。就螺紋鋼的需求季節性特點來看，由于螺紋鋼主要用于建筑，屬于戶外施工，氣溫過低不利于開工，一般來說螺紋鋼需求的釋放從3月份開始，2月份僅有南方部分地區開工。疫情沖擊不具備較強的可持續性，如果視角放長遠一些，那么此次疫情遲早會得到解決。根據目前權威專家的估計，2月份很可能就會看到疫情拐點，因此此次疫情的影響更多偏短期，不足以改變螺紋鋼根本的供需格局，僅僅是改變價格運行的節奏。短期鋼材下游需求停擺，以及外圍市場春節期間暴跌，會造成鋼材市場信心受挫，成交清淡。春節后的下跌更多體現為短期風險的釋放和對疫情不確定性的擔憂，暫時看不到形成趨勢性下跌的條件。若出現非理性殺跌，對于主力2005合約來說，重點關注3200元/噸附近的支撐，整體走勢較強，反轉向上回補缺口概率較大。

　　螺紋期貨操作建議：由于疫情影響，螺紋鐵礦走勢下挫，整體破位，形成缺口，操作上背靠3200-3550之間高拋低吸，滾動操作，以上突下破為準，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日焦炭行情解析

　　焦炭強勢上調，回補缺口繼續攀登，煤礦復工延后，焦煤供給偏緊，煤礦在往年春節后復工時間一般是農歷正月十五，但今年受疫情影響，多數地區下達通知要求農歷正月十五后予以復工，正式復產時間應該還會延后，具體復產時間未確定。近日雖然山東、山西、河南、安徽等地區個別國企煤礦陸續復工，但多數煤礦、洗煤廠仍處于放假停工狀態。數據顯示，截至2月7日，洗煤廠開工率為40.37%，較春節前減少約20%；日均產量33.78萬噸，較春節前減少約17萬噸。今年因各地區煤礦假期時間拉長，煤礦供應量有限，原煤采購難度較大，庫存量縮減明顯。洗煤廠原煤和精煤庫存大幅下滑，煤企主要以輸出為主。另外，受疫情影響較為嚴重的是交通運輸方面，目前部分地區省道、國道、高速幾乎處于封閉狀態，以汽運為主的焦企焦煤庫存已下降至低位，山西、河北地區部分焦企因原料煤庫存低、成品焦炭庫存高已主動執行20%—50%的限產。綜合來看，目前焦煤處于供給偏緊的狀態，而煤企復產至出煤也需要一定時間，因此短期內焦煤將會成為黑色產業鏈中最強的品種。疫情影響汽運，焦炭供需錯配，在此次疫情中，焦炭是黑色產業鏈中受影響相對較小的品種，除交通管制外，疫情對焦炭的上下游是直接影響，而對焦炭屬于間接影響。疫情暴發以來，各地區對省道、國道、高速進行封閉管理，嚴格管控外來車輛，這就使得以汽運為主的焦企原料煤庫存大幅下滑、產成焦炭庫存大幅增加。此次疫情對焦煤和焦炭影響相對較小，目前煤焦最悲觀的時候還未到來。從當前的情況來看，黑色終端需求短期內難以回歸，未來鋼廠面臨被動減產的情況，一旦鋼廠大面積被動減產，上游原料焦煤和焦炭的需求將急劇減少。但目前鋼廠生產未受到太大影響，對原料仍有需求，焦煤和焦炭在供應偏緊的情況下，后期還會繼續攀登。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭強勢上揚回補缺口，結合近期現貨供需，加上疫情影響，焦炭近期有望繼續走強，但走勢上周期40日均線較重，但是操作上背靠1780-1940之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日滬鎳行情解析

　　滬鎳短期調整，走勢依然承壓，自新冠肺炎疫情發生以來，工業品板塊呈疲軟態勢，滬鎳也不例外。不過，我們也觀察到，在悲觀情緒集中釋放之后，滬鎳迎來了持續性反彈，且2月7日的收盤價已接近春節前的價格。疫情對鎳產業鏈上下游均產生一定的利空影響，從上下游看，下游需求受影響相對更大，上游生產仍在維持，因此投資者可考慮多鎳空不銹鋼的策略。鎳鐵生產目前總體保持正常，鎳礦原料較為充足，但目前公路運輸受阻，部分廠家可能出現輔料不足的情況，或使得少部分企業被動減產。不銹鋼煉鋼企業目前生產有較好保障，但冷軋企業復工時間有所推遲。　從生產端來看，疫情影響相對有限，鎳市供需總體維持常態。不過，若疫情持續時間較長，也不排除企業尋求主動減產。　由于鎳多數用于不銹鋼，目前不銹鋼煉鋼市場鎳需求仍維持正常水平，因此疫情暫時對鎳市需求影響尚未顯現。但從整個產業鏈來考慮，若不銹鋼需求遲遲不能恢復，不銹鋼生產企業也難以為繼，影響將進一步向上傳導至電解鎳。　由于鎳多數用于不銹鋼，目前不銹鋼煉鋼市場鎳需求仍維持正常水平，因此疫情暫時對鎳市需求影響尚未顯現。但從整個產業鏈來考慮，若不銹鋼需求遲遲不能恢復，不銹鋼生產企業也難以為繼，影響將進一步向上傳導至電解鎳。菲律賓相關部門曾一度考慮從我國出發的船實行14天隔離再檢疫的措施，不過隨后宣布港口仍向所有船只開放，僅禁止來自疫情發生地的船只上的船員下船。因此，菲律賓鎳礦進口仍保持正常。疫情對鎳產業鏈上下游均產生一定的利空影響，鎳價總體承壓運行。從上下游看，下游需求受影響相對更大，上游生產仍在維持，因此投資者可考慮多鎳空不銹鋼的策略。此外，疫情將給印尼鎳鐵產能更多的建設時間，使鎳下半年供應短缺的可能性降低，也壓制了鎳價長期的上升空間。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳承壓下挫，受外盤影響，開盤低開出現缺口，操作上背靠105000-110500之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日尿素行情解析

　　尿素期貨旺季漲勢可期，作為“糧食的糧食”，尿素服務于13億人口的吃飯問題，毋庸置疑，農業需求是尿素需求的主要構成部分。雖然同為化工品，但是尿素整體作為農資品種，其農業需求量占比七成。對于農業需求占比較大的品種來講，一般受種植面積影響較大，多數情況下，不會受到突發事件（自然災害除外）的影響而導致需求驟然大幅下降。也正因為如此，在疫情之下，“農業需求雖會延遲，但不會缺席”，這樣一種美好期待讓尿素產業堅定了市場復蘇的信心。春耕需求依舊存在，按照往年慣例，春節之后便是尿素市場復蘇之時，隨著下游工業開工逐漸提高，農業需求備貨春耕，尿素價格上漲是情理之中，今年是尿素期貨上市以來首個春節后行情，提前于現貨上漲也是意料之中。本輪疫情發生在冬季，對華北春小麥施肥產生一定影響，而由于分散的農戶作為化肥農需主體，其直接采購還需月余時間才開始，當前來看疫情對農戶需求影響較小。此外，春季催苗期農作物生長需要氮肥，谷雨和立夏時期對復合肥料需求增加，因此，農業市場依舊保持原有需求。“針對春季市場而言，2—3月份受需求降低影響，廠家價格或降價排庫，但是在物流逐步恢復之后，春季采購也會逐步增加，現在來看春季農需行情依然樂觀，農業需求雖會延遲，但不會缺席。短期內，尿素仍舊存在終端缺貨，提貨難，尿素發貨慢，運輸不暢等問題。隨著疫情的控制有所好轉，加之國家層面引導企業陸續復工，開通農業物資綠色通道（比如山東施行疫情期間農業物資使用通行證的方式保證運輸），相信尿素市場將扭轉目前的局面。

　　尿素期貨操作建議：尿素期貨近期走勢上調整為主，節后探底行情加上節后現貨供需，尿素有望反轉向上，操作上背靠區間支撐1680-1650附近操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護，止盈看上方壓力空間即可。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日原油行情解讀

　　原油受力，底部調整為主。國際油價震蕩，因市場預計公共衛生事件將繼續拖累需求，雖然多數歐佩克成員國表示贊同加大減產力度，但因俄羅斯態度不明，歐佩克至今未采取行動，因市場預計公共衛生事件將繼續拖累需求，雖然多數歐佩克成員國表示贊同加大減產力度，但因俄羅斯態度不明，歐佩克至今未采取行動。美國石油產量將繼續增長，美國能源信息管理局預測美國石油產量將會從平均1224萬桶上升到1330萬桶。此外，2020年多個供給風險已經削弱，包括對原油出口的制裁委內瑞拉和伊朗，和去年的襲擊沙特的石油基礎設施。2020年布倫特原油均價為64.83美元/桶，比2019年上漲47美分/桶，2021年為67.53美元/桶。此外，阿爾及利亞石油部長在一份聲明中表示，一個歐佩克和非歐佩克的技術小組建議將目前的石油供應削減協議延長至2020年底，并進一步削減產量。目前擔任石油輸出國組織(OPEC)主席的Mohamed Arkab還表示，OPEC+聯合技術委員會，即JTC，已經建議“在2020年第二季度末之前進一步減產”。盡管OPEC出口下降幅度超出預期，但市場風險及其對原油需求的影響仍然令油價面臨下行風險。石油短期前景仍然充滿挑戰，除非OPEC進一步干預，需要減產50萬桶/日，才能讓市場恢復平衡。歐佩克技術委員會建議的每日減產60萬桶，被俄羅斯認為過于激進，道明證券預計，未來幾天石油市場將面臨壓力；俄羅斯能源部長諾瓦克稱，沒有跡象表明主要新興市場對俄羅斯石油和天然氣的需求正在下降，并指出全球需求每日僅下降15至20萬桶，表明俄羅斯仍不愿擴大減產；可以期待俄羅斯在未來幾天給出答案，與此同時，由于對巨額過剩的擔憂日益加劇。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，低開形成缺口，操作上背靠385-450之間操作逢低做多，以回補缺口為主，滾動獲利保護，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年2月12日黃金白銀行情解析

　　疫情對黃金影響幾何，從宏觀監控模型分析，近期美國經濟數據表現良好，美元指數持續上漲，上周避險情緒緩和帶動金銀回調，不過人民幣貶值是大概率事件，加之全球市場實際利率處于低位，內盤金銀下方有支撐。全球黃金供應在2019年小幅上升2%，至4776.1噸，主要是回收金供應上升了11%——下半年金價的快速上漲令多數黃金持有者于高位賣出獲利。2019年金礦供應則略降至3463.7噸，這也是金礦供應十年多以來的首次下滑。在全球政治經濟不確定、低利率政策和股票估值持續高企的情況下，我們預計黃金的避險屬性仍將占據重要位置，全球央行已連續十年成為黃金的凈買家：全球黃金儲備資產在2019年增長了650.3噸（同比下滑1%），全年增量為五十年來第二高。中國與印度基本主導了全球的黃金消費需求，但印度政府一直在試圖控制黃金進口量，以減少經常賬戶赤字的負擔。近期，印度政府將金幣進口關稅從10%上調至12.5%。此前印度政府早已將黃金進口關稅從10%上調至12.5%，增加了普通民眾的購買成本。新冠肺炎疫情蔓延，使得中國黃金消費市場也面臨著重大考驗。從歷史數據統計，每年第一季度黃金市場的主要銷售期出現在1月份。未來的黃金實物消費是否會受到更大沖擊，主要取決于疫情的持續時間。而黃金投資是否會出現由購買實物轉向購買ETF、黃金股票、期貨等跟黃金相關的金融資產仍需要進一步觀察。年初至今，從澳大利亞森林大火到中東地緣政治緊張局勢，再到新冠肺炎疫情，以及部分經濟體收入不平等問題加劇，全球經濟前景變得更加不確定，在此情況下，從多資產角度分析，黃金仍將是重要的配置資產。從時間角度來看，在疫情未出現明顯拐點前，短中期行情將振蕩偏強；若疫情出現拐點，金價可能會回調。從技術角度看，月線的上漲結構依舊完整，周線指標顯示振蕩，建議順勢交易為主。

　　白銀期貨操作建議：近期受疫情及其國際力量影響，白銀走勢調整，均線支撐較強，操作上背靠日線40日均線4250-4280附近操作多單，滾動操作止盈看前高即可，獲利逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日棉花行情解讀

　　棉花震蕩調整，弱勢回補缺口，2019年12月下旬武漢發現疫情。2020年1月上旬病毒測序完成，疫情相關管控措施組合出臺。截至目前，疫情依然處于爬坡期，春節后的返程客流對疫情的影響需高度關注。非典期間，鄭棉期貨尚未上市，我們截取了中國棉花價格指數進行回顧。非典惡化期間，中國棉花價格指數下跌約1200元至12100元/噸附近。之后在災害天氣影響下，走出上漲行情，政府反應迅速，強力管控。從政府反應速度看，省級交通停運、景區關閉、區域封閉等措施，較之非典期間，反應提前約3個月。節后返程高峰被推后以及隔離措施，導致工廠復工推遲。假設2月10日工廠復工+14天返程人員自我隔離，較正常復工時間推遲約3-4周。復工推遲導致棉花消費階段性下滑，春季訂單確定性受到影響。臨近春節，無論從資金還是物流角度，棉花價格都面臨節奏調整。但此次疫情的爆發，將擴大棉花調整行情的級別和周期。但全球經濟在中美簽訂第一階段協議和英國順利脫歐后，或將否極泰來。重點關注疫情的拐點及棉花價格可能的低點。鄭棉在節后開盤首日跌停后仍有繼續尋底的慣性，時間上也不支持鄭棉快速反彈，在疫情出現拐點前，棉價將保持弱勢運行，疫情拐點將是棉價拐點。關注鄭棉整數關口支撐力度。密切關注疫情發展狀況。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨缺口調整，形態暫時以回補缺口為主，操作上以12800-13500之間高拋低吸，趨勢單不考慮，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日橡膠行情解讀

　　橡膠調整繼續上揚，回補缺口在即，2020年伊始，新冠肺炎席卷華夏大地。疫情來勢洶洶，春節經濟不得不停下腳步，可以預見在一季度我國的交通運輸、餐飲、住宿和旅游四大行業將受到影響，而與天然橡膠消費相關的汽車產業在生產和消費上也難免會受到短時的沖擊。天然橡膠價格在春節后大幅跳空低開，滬膠主力2005合約最低探至10280元/噸，截至2月7日收盤在11330元/噸。天然橡膠價格在短期下調交易重心有其合理性，但若深度回調，則會提供新的買入良機。當前國內天然橡膠供給端正處于停割期，東南亞主產區也將進入一年當中的產膠淡季，因此天然橡膠供給端的壓力并不顯著。那么，疫情對中國天然橡膠市場的消費影響會有多大呢？山東是國內最大的輪胎制造基地，根據政府要求，山東輪胎企業的復工時間初步定在2月13日，也就是正月二十。與正常年份比較，停工時間在10天左右。如果以天然橡膠年消費量580萬噸進行核算，那么停工10天將減少約16萬噸天然橡膠消耗，或者說是減緩庫存消耗16萬噸。僅從表觀的庫存數據來看，截至2月7日，上海期貨交易所的天然橡膠注冊倉單量為236760噸，較1月合約交割時的倉單量增加并不明顯，且處于自2016年9月以來的倉單注冊量的低位水平。當前天然橡膠的期貨價格較1月交割時低了1395元/噸，僅比2019年11月的交割價11090元/噸略高。2019年11月交割時，天然橡膠的倉單規模在45萬噸之上，當前天然橡膠的倉單水平仍在25萬噸之下。10280元/噸的天然橡膠期貨價格成為年內價格低點的概率極大，后市天然橡膠價格大概率振蕩回升。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合現貨供需，空單未曾走完，操作11100-12300之間滾動操作多單，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日豆粕行情解讀

　　政府糧食逐漸出庫，豆粕有望調整走強，2月7日和8日，競價交易的政策性玉米，江蘇省內共有17869噸，兩日內全部成交。從成交價格看，約為1950元/噸，沒有出現競價銷售前市場所預期的抬價搶購現象。從投入量和成交率看，廣西、廣東、河北、四川、福建等生豬養殖區政策性玉米競價交易投入量較大，成交率相對較高，36%—70%不等。湖北、湖南、山東等地政策性玉米投入量雖然也很大，但成交率不高。綜合分析可以發現，在新冠肺炎疫情防控的背景下，市場心理較為穩定。目前，在國內糧油與飼料原料等市場，大家共同面對的問題是運輸不暢。不過，隨著部分地區新冠肺炎疫情得到有效控制，以及有關部門加大了對道路交通與物資運輸的協調和疏導力度，各地運力正在恢復，市場供應有保證。從當前國內玉米市場發展態勢看，受春節后部分地區運輸受阻影響，玉米市場下游企業庫存消耗加快，采購需求不斷增強，這主要集中在飼料加工與養殖領域，未來將提振飼用玉米價格。在玉米深加工領域，由于部分企業尚未開工，加之大型企業周轉庫存充足，當前還不會大幅提價收購。從南北港口情況看，物流不暢，購銷清淡，售糧與收購主體均比較少，新冠肺炎疫情對現貨市場交易造成了不小影響，農民售糧慢與企業采購難的問題急需解決，特別是隨著氣溫的不斷升高，河南、河北、山東農民的“房頂糧”與東北農民的“地趴糧”急需出售。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕走勢以2650一線調整，整體走勢調整向上，周期豆粕三次探底，次次不破前低，操作上豆粕以2680-2500之間高拋低吸，站上2700一線堅定做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日棕櫚油行情解讀

　　棕櫚上調力度欠缺，中長期不看好，庫存季節性趨增，雖然去年12月因大量降雨馬來西亞棕櫚油產量部分延后到1月，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）數據顯示，1月馬來西亞棕櫚油產量為116.6萬噸，環比減少12.6%，為歷史同期偏低水平。出口方面，因我國及印度進口減少，1月馬來西亞棕櫚油出口為121萬噸，環比大幅減少13%。庫存方面，由于1月馬來西亞棕櫚油產量環比大幅下滑，1月馬來西亞棕櫚油庫存為175.5萬噸，環比減少12.7%，處于歷史同期極低水平。春節長假過后，因外盤一度跌幅大于內盤，國內24度棕櫚油進口負利潤局面有所改善。據天下糧倉預估，1月國內24度棕櫚油在30萬—35萬噸，2月進口20萬噸，3月進口在20萬噸。油脂供給關系民生，是疫情期間著力復工行業，近期已有部分地區油廠復工。若國內大豆壓榨廠復工順暢，物流沒有大問題，國內豆油中期供給將無礙。截至1月31日，國內豆油商業庫存總量為84.81萬噸，同比下降36.66%。由于進口大豆盤面榨利較為豐厚，節后我國油廠采購較多，一季度國內進口大豆同比增加。國內豆油庫存中短期或增加、2月馬來西亞棕櫚油產量及庫存可能仍處于低位，預計國內豆油棕櫚油價差中短期繼續偏弱，從而進一步抑制國內棕櫚油市場需求。　目前疫情對國內油脂中包裝消費沖擊較大，影響程度取決于疫情何時顯著轉好。若國內油廠后期能實現正常開工，國內油脂尤其是豆油繼續反彈空間有限。棕櫚油受馬來西亞棕櫚油盤面指引，預計價格仍將強于豆油。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢受消息影響，走勢調整回補缺口為主，操作上以5700-6030附近操作高拋低吸，滾動操作即可，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日紅棗行情解析

　　紅棗價格承壓，承壓下滑，紅棗盤面價格的下跌，歸根到底仍是國內紅棗市場供大于需的結果，盤面經過了長期的盤整之后，技術點位的突破促使了紅棗價格的大幅下行。我國紅棗種植面積自2010年來不斷增加，近年來由于紅棗價格的大幅下行，種植面積的增長已經較為緩慢，但是由于前期種植的紅棗開始不斷進入盛果期，未來2-3年內紅棗產量仍將處于不斷上升的狀況。新疆地區的棗樹大部分是紅棗價格最高的 2010、2011 年前后種植的，目前棗樹年齡在 10 年左右，處于盛果期初期，理論上產量仍將大幅增長。由于新疆氣候較為穩定，在沒有大的天氣災害的情況下，明年紅棗產量預期仍將繼續上行，因此未來紅棗價格仍將承受較大的壓力，即使在政府出資托市的情況下，紅棗價格也難以出現較大的增幅。今年新疆進行了大規模的托市政策，但是現貨紅棗價格依舊沒有太大的起色，仍處于低位不斷調整的狀態。在經過了長時間的震蕩調整過后，紅棗05合約的價格下行突破了關鍵的技術阻力位，這吸引了空頭資金的入場，從而導致了盤面價格的較大下滑。由于春節即將來臨，紅棗的銷售也將有所停滯，短期內現貨價格不會出現大幅的變動，現貨價格的下跌會導致盤面交割成本的降低，紅棗產量的不斷增加在2020年可能難以發生大的轉變，除非發生大規模的砍伐現象，因此今年紅棗價格仍有較大概率不斷走低。

　　紅棗期貨操作建議：紅棗承壓下挫，區間支撐強勢支撐，行情有望繼續調整，操作上以9900-10500之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日瀝青行情解析

　　瀝青空單頭寸逐漸增加，交易所數據顯示，多空持倉量排行榜前20席位在2006合約上出現多空同增現象。其中，多頭增持5035張，空頭增持6769張，空頭增持幅度更大。　具體來看，多頭前20席位中，增持的席位有10個。其中，海通期貨席位大幅增持6688張多單，表現搶眼，其余席位增持幅度集中在2000張以內，部分席位僅小幅調整。減持多單的10個席位中，除了永安期貨席位和浙商期貨席位減持幅度超過2000張，其余席位調整幅度不大，集中在600張以內。空頭前20席位中，增持的席位有15個。其中，增持幅度超過1000張的有3個，但增持幅度最高不超過2000張。減持空單的5個席位中，除了華泰期貨席位減持1000余張，表現突出，其余席位調整幅度集中在200張以內。當日多空排行榜前20席位中，有3個席位在持倉上進行了多空同向調整。其中，位居空頭排行榜首的銀河期貨席位，在增持1998張多單的同時增持563張空單，凈空單減少至14429張；廣發期貨席位在增持296張多單的同時增持173張空單，凈多單增加至8953張。以上數據表明，這部分席位對后市更傾向于樂觀。相反，國投安信期貨席位當日在增持82張多單的同時增持204張空單，凈多單減少至3467張，表明該席位對后市更傾向于悲觀。通過觀察主力持倉動向，可以發現，雖然當日多空排行榜前20席位中，空頭增持幅度較大，但從席位間主力持倉調整的方向和力度看，多頭力量也不容忽視，后市期價或振蕩運行。

　　瀝青期貨操作建議：瀝青近期回補缺口基本完畢，結合現貨市場，瀝青小幅降低，操作上3090-2920之間操作高拋低吸，上沖3100不破，加倉操作空單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年2月12日雞蛋行情解析

　　雞蛋調整反彈，整體弱勢不變，在全國一盤棋防控新型冠狀病毒肺炎疫情的背景下，蛋雞養殖行業陷入困境。記者近日調查發現，除飼料等生產原料內運和鮮蛋等成品外運不暢外，最為關鍵的影響因素來自需求端，學校延遲開學，企業延遲開工，餐飲消費大幅縮減對雞蛋的需求下滑影響顯著。不過，在反映市場預期的期貨盤面上，雞蛋期貨近月合約與遠月合約卻呈現出明顯的分化走勢。疫情防控核心區——湖北省是我國的禽蛋大省，據粗略估算，當地蛋雞存欄量1億多羽，幾乎占全國蛋雞存欄量的十分之一。突發的疫情使國內大多數蛋雞養殖戶或企業，很難順暢地進行飼料等生產原料采購和雞蛋等成品銷售。我們所處的湖北省仙桃市是雞蛋主產地，屬于武漢周邊城市，疫情防控措施非常嚴厲，飼料等生產原料運輸需要通過各種關口和路卡，不僅如此，周邊一些飼料等原料生產廠商停工，飼料等原料價格上漲明顯，這給當地蛋雞養殖行業產生很大沖擊。當前期貨盤面表現出明顯的近弱遠強格局，近月合約表現弱勢主要綜合考慮了開工、開學延期，餐飲行業不景氣，雞蛋消費不振，以及庫存積壓嚴重等因素。遠月合約表現較強的邏輯是，隨著未來疫情的消退，市場將恢復正常秩序，而當前雞苗補欄積極性不高將會直接影響3—4個月后產蛋雞的存欄數量，令市場產生供應減少的預期。全國在產蛋雞存欄淘汰、春雛補欄以及消費均被迫延遲，雞蛋的季節性走勢或被打亂，在此期間可能會出現價格和供需的空間錯位，期現價格走勢有悖于往年季節性規律的頻率會高于去年。

　　雞蛋操作建議：雞蛋承壓下挫，整體破位區間支撐，結合市場供需雞蛋空單未完，趨勢繼續看空介入，近期洗盤操作上3100-3400之間高拋低吸，破位支撐堅決做空。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！