“節后復工遲緩，但我們看到國內股票穩步上漲，小盤股近期反彈幅度較大，成交放大，說明市場參與度提高。各地的物流限制，以及對開工的要求高，制約工業品的反彈空間。農產品(000061,股吧)在剛需的背景下，相對抗跌。”

　　滬深300股指

　　國內股市反彈，外圍股市上漲動力減弱。北上資金近日是流出，股市成交放大，市場信心好轉，在六穩以及股市代表預期的背景下，股市的底部有望形成。復工的延遲對一季度的財報構成壓力，我們需要關注外圍股市對國內股市的影響。股指回調短多，不追高。

　　文華商品和工業品

　　工業品節后低開后反彈，但由于開工的延遲，需求的不確定性，使得反彈的動力減弱，信心不足。技術上，工業品仍在趨勢線和跳空缺口的下方。結構上，工業品的價格并不高。 農產品近期反彈明顯，基本收復節后的下跌。但繼續反彈將會遇到趨勢線的阻力，品種開始分化，今日大豆走勢很強。

　　有色板塊

　　滬銅今日大幅增倉，反彈動力很弱，技術上，仍在趨勢線的下方。結構上，滬銅在45000是區間波動的下沿。銅冶煉廠高負荷生產，而下游停工，銅出現脹庫，需求的延遲有可能會壓制銅的反彈，近期硫酸脹庫，可能會降低銅的產量。不過當前價格確實不高，大量資金流入，說明這個價格給出了吸引力。結構上，滬銅在區間波動的下沿。滬銅回調買多思路。

　　煤炭板塊

　　由于煤礦減產，焦煤和動力煤近日較強。鋼廠開工較高，給焦炭變相支撐。技術上，焦炭在趨勢線的下方，結構上，焦炭仍在區間波動之中。

　　螺紋鐵礦

　　螺紋小幅增倉，維持震蕩。今年工地開工延遲，10天后才會開工，鋼材庫存處于15年來的新高，對螺紋的反彈短期形成壓制，不過隨著后期的復工，螺紋當前的低價將會得到支撐。 鐵礦維持弱勢震蕩。螺紋反彈動力不足，給鐵礦帶來阻力，鐵礦05當前仍受600整數的阻力。不過結構上，鐵礦指數處于區間波動的下沿。澳洲颶風沒有體現在價格上，鐵礦當前維持弱勢震蕩的概率大，反彈動力不足，沖高可短空。

　　化工板塊

　　國內的需求減弱，打壓了全球原油的價格。原油價格在400，結構上處于區間波動的下沿。近期大幅增倉，國內持倉創新高，說明資金逢低買入。 甲醇指數二次筑底，二次底部的概率大，中期看反彈，不過當前仍舊底部震蕩，回調短多。

　　橡膠

　　橡膠重回區級波動之中。橡膠與合成膠的價格持平。結構上，橡膠在區間波動的下沿。11000附近的價格，長期看是底部。當前橡膠仍在趨勢線的下方，下游開工延遲，對需求形成壓制，使得當前反彈的阻力較大。

　　農產品

　　棉花今日繼續增倉。近期國儲收儲棉花成交率大增。隨著國儲的收購，市場的庫存將會下降。由于商場關閉，對國內的紡織需求短期是下降的，技術上，仍在趨勢線的下方，但長期看，棉花的價格不高，回調買入多單。

　　泰國減產30%推動白糖價格上漲，不過今日沖高回落，說明當前拉升動力還不足，仍在大的波動區間。白糖的基本面是供應偏緊的，對價格是有支撐的，等回調后買多。

　　今日豆一大幅上漲，價格創新高。農業部表示年底生豬存欄恢復到正常水平，這樣的話，對飼料價格是有支撐的。絕對價格上，菜粕和豆粕的價格仍舊不高，雖然在趨勢線的下方，但結構上，處于波動的底部。不過養殖需求仍未恢復，回調買多思路。

　　油脂

　　貴州采購8萬噸菜籽油，使得菜油強于豆油和棕櫚。油脂板塊指數仍在趨勢線的下方。餐飲遭受重創，對油脂的反彈將形成壓力。油脂目前庫存較低，但油脂大的上漲結構遭到破壞，油脂當前繼續維持寬幅震蕩的概率大。

　　雞蛋

　　雞蛋年后由于運輸不暢，產區出現脹庫，而銷區價格高，價格差異大。市場預期下半年補欄，遠月漲幅較大。近弱遠強，今日雞蛋指數繼續上漲，持倉繼續大幅增加。結構上，雞蛋指數處于低位，節后增倉反彈明顯，不過仍在趨勢線的下方，不建議追高，畢竟產區價格低，而且庫存多，價格反復的可能性大。

　　持倉

　　橡膠2005多單，止損價10200；滬銅2005短多，止損價44000；棉花2005多單，止損價12500。