第一象限（杠桿象限）——盤面延續反彈多數上漲，油脂領漲原油化工止跌

　　今日商品指數上漲0.81%，工業品上漲0.73%，農產品(000061,股吧)上漲0.96%。其中，貴金屬下跌0.50%，谷物板塊下跌0.50%，飼料板塊上漲0.02%，建材板塊上漲0.24%，有色板塊上漲0.40%，煤炭板塊上漲0.67%，軟商板塊上漲1.42%，化工板塊上漲1.48%，原油板塊上漲1.55%，油脂板塊上漲1.94%。

　　春節后央行連續兩個交易日開展了逆回購操作，兩天投放量高達1.7萬億元，相當于降準1%，流動性超預期投放的效果立竿見影，Shibor全線下跌。今日暫停逆回購操作，央行的公開操作使得金融市場維持流動性充裕水平。

　　商品暴跌之后出現快速反彈，今日延續走強態勢。從板塊情況來看，多數板塊均在上漲，馬來西亞棕櫚油庫存料跌至兩年半低位，減產預期主導使得油脂價格企穩反彈，今日成為盤面的領漲板塊，關注其能否進一步走強收復跳空缺口。受新型冠狀病毒疫情對全球石油需求和經濟增長的影響，原油價格處于十分弱勢的格局，節后跌幅一度超過10%以上，在此背景下OPEC+考慮進一步減產，這也使得原油的跌勢今日得到暫緩，并帶動了化工板塊的集體反彈，關注產油國減產協議的落地情況。盡管近兩日盤面出現好轉，行情也在逐步修復，但在疫情沒有完全好轉之前，各路資金難以有統一的方向，盤面穩定性和連續性仍有待進一步觀察，在操作上建議投資者以日內短線為主，及時鎖定日內利潤，降低持倉隔夜風險。

　　資金分析——行情開始修復，數據仍需配合

　　今日商品凈流入46.74億，流入比例4.49%，總沉淀1087.18億。黑色、化工、農產品、次主力板塊分別流入14.97億、14.6億、10.11億和7.05億。

　　商品總成交1241.69萬手，回落比例9.61%。黑色、化工、農產品、次主力板塊分別回落23.72%、3.37%、3.9和10.97%。

　　節日期間，國內外利空消息接連不斷，并于節后首日集中爆發跌停浪潮。今日商品資金全面回流，各板塊行情開始修復，極端情緒有所緩和。不過后市行情節奏還有待數據進一步反饋。目前仍建議投資者輕倉短線參與，避免持倉隔夜，優先警惕風險。

　　品種分析——資金流出市場調整，多看少動等待陽春

　　《試錯交易市場觀察》的研究分析均源于獨家全域資產管理模型。

　　GAM俱樂部簡介GAM（Global Asset Management）俱樂部依托中糧資本旗下期貨、信托、壽險、銀行、產業基金等金融大平臺優勢，為投資機構、投資人搭建交流渠道，得到多家金融機構及知名高校的大力支持與參與，碰撞智慧的火花，促進金融新資本、新技術、新產品、新模式。GAM俱樂部匯聚期貨、期權、股票、股權、房地產、外匯、債券、黃金等行業專家，共同研討行業投資機會和全球市場的資產配置趨勢，推演算法、模型，改善資產配置的效率，降低資產管理風險。

　　策略交易部主要負責全域資產管理模型及策略研發，并提供期貨經紀、投資咨詢、交易培訓、付費研報等業務。團隊成員主要由金融、經濟、數學、計算機等專業博士、碩士、學士構成，博士、碩士比例超過60%，年輕活力、專業化、高素質、是團隊標志。連續多年被評為公司優秀部門，是中糧期貨(博客,微博)發展最快的部門之一。

　　試錯交易自2012年推向市場以來，廣受好評，具有較高的知名度和影響力，已成為行業知名品牌。聯合多方共同推出的SCJY《職業交易能力訓練》課程，以交易實戰為目的，提供了從入門到資深專家的不同階段課程，致力于交易能力的培養與訓練，已幫助眾多客戶改善交易狀況，走上職業交易道路，從人員規模上已成為期貨行業第一培訓品牌。利用人工智能技術研發的K線聚類模型和行情結構的圖像識別模型在期貨行業中處于領先地位，引領該領域的研究潮流。

　　風險揭示：

　　1.張耀文 投資咨詢資格證號：Z0013564；

　　2.王君投資咨詢資格證號：Z0013698；

　　3.游克友 投資咨詢資格證號：Z0014574；

　　4.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證；

　　5.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見；

　　6.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。