【熱點品種】

　　【橡膠】

　　基本面：目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)處于停割期，東南亞部分地區(qū)陸續(xù)進入停割期，預(yù)計春節(jié)前將全面停割。中國地區(qū)橡膠庫存較為充裕，青島保稅區(qū)內(nèi)外橡膠庫存達到60萬噸，預(yù)計春節(jié)后也有貨船集中到港。下游方面，山東地區(qū)多數(shù)工廠集中在臘月23左右停產(chǎn)放假，本周進入年前收尾期，整體樣本開工明顯走低。廠家成品庫存處于高位，多在1.5個月以上用量。終端市場方面，重卡銷量持續(xù)走好，對橡膠消費有一定支撐。從當(dāng)前的庫存同比來看，矛盾沒有大量積累，預(yù)計價格下調(diào)空間不大，維持震蕩思路。

　　技術(shù)面：橡膠05合約正在高位縮量震蕩構(gòu)建一個橫向盤整區(qū)間過程中，成交量逐步萎縮的趨勢明顯。當(dāng)前價格正處于區(qū)間可能性區(qū)間上邊界線壓制。區(qū)間震蕩格局不變。該區(qū)間發(fā)生在一波上漲行情后的高位，屬于強勢整理區(qū)間。形成上漲中繼形態(tài)的概率比較大。但是無法預(yù)測價格在區(qū)間內(nèi)運行的時間長短，也就是無法提前預(yù)測價格形成突破的時間。就目前情況看，我們還不希望價格短期內(nèi)就形成區(qū)間突破。期待于價格繼續(xù)在區(qū)間構(gòu)建一段時間。使得區(qū)間格局更加清晰明朗。然后等待區(qū)間結(jié)束的信號再參與。

　　【燃料油】

　　基本面：總的來說，目前高硫燃料油的基本面維持平穩(wěn)，上周價格回調(diào)與中東局勢緩和有關(guān)系，從船期來看中東到亞太地區(qū)的燃料油船貨沒有出現(xiàn)實際性下滑。不過考慮到地區(qū)矛盾并沒有得到真正解決，未來地緣政治依舊是需要我們持續(xù)關(guān)注的因素。

　　低硫燃料油方面，近兩周價格的持續(xù)回調(diào)反映供應(yīng)緊張的局面有所緩解。總體來看，目前市場的調(diào)整更多是邊際性的，低硫燃料油價格短期內(nèi)大幅走弱的動力不足，要顯著改變低硫油供應(yīng)偏緊的態(tài)勢需要寄希望于我國出口退稅政策的正式出臺。該政策已在上上周正式獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，但實際落地可能要等到3月份左右，因此目前我國保稅區(qū)船燃供應(yīng)仍要依賴于進口。

　　技術(shù)面：當(dāng)前價格跌破了上漲趨勢線，上漲趨勢結(jié)束，當(dāng)前價格出現(xiàn)縮量回落，于之前的天量后縮量階段性性高點特征的判斷符合。但是上漲趨勢的結(jié)束，并不意味著下跌趨勢的開始，還有可能回是行情進入橫向震蕩盤整區(qū)間階段。在沒有證據(jù)說明行情能直接形成可持續(xù)性單邊下跌之前，我們在策略上，默認為行情會進入橫向盤整區(qū)間階段。

　　【策略匯總表】

　　【風(fēng)險提示】

　　陳杰忠 期貨投資咨詢證書號：Z0002702

　　楊曉艷 期貨投資咨詢證書號：Z0011902

　　1.本策略觀點系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實際結(jié)果可能有很大不同，請投資者務(wù)必獨立進行交易決策。公司不對交易結(jié)果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表于本策略不同的意見。

　　3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。