1月17日，國內(nèi)期市收盤漲跌不一，黑色系漲幅居前，熱卷、螺紋漲逾1%，焦炭、鐵礦漲近1%；有色多數(shù)上漲，滬鎳逆勢(shì)跌逾2%，滬鋁漲逾1%，滬鋅、滬錫漲逾0.5%；農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)中，豆類油脂走跌，蘋 果漲逾1%，雞蛋、紅棗漲近1%；能化板塊弱勢(shì)，甲醇跌逾2%，瀝青跌逾1%。

　　消息快訊

　　1、浙商期貨、南華期貨、中信期貨、華泰期貨等多家AA級(jí)期貨公司陸續(xù)公告，稱由于穿透式監(jiān)管整改大限延期至3月1日，原定于1月17日夜盤起暫停部分軟件準(zhǔn)入權(quán)限的期限也同步延期。

　　2、新華視點(diǎn)：我國人均GDP突破1萬美元！經(jīng)初步核算，2019年全年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為99.0865萬億元，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模邁向100萬億元大關(guān)，穩(wěn)居世界第二位。

　　3、國家統(tǒng)計(jì)局：2019年，豬肉價(jià)格上漲42.5%。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI上漲1.6%，漲幅比上年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資132194億元，比上年增長(zhǎng)9.9%，增速比1—11月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　4、本周鋁庫存增加26188噸，鉛庫存減少13494噸，銅庫存增加1067噸，鋅庫存增加8666噸，鎳庫存減少494噸，錫庫存增加64噸，天然橡膠庫存增加1780噸。

　　焦點(diǎn)透視

　　中信證券(600030,股吧)策略分析師裘翔發(fā)文稱，2020年大概率無新增國際指數(shù)納入/擴(kuò)容計(jì)劃，但當(dāng)前海外主動(dòng)配置策略對(duì)比指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)權(quán)重仍處于低配中國狀態(tài)，據(jù)此預(yù)計(jì)2020年北向資金的增量資金主要來自于：1）主動(dòng)配置型資金從“低配A股”逐步提升至“標(biāo)配A股”；2）海外直接掛鉤中國股市的被動(dòng)型ETF產(chǎn)品的發(fā)行以及相關(guān)流入的資金。預(yù)計(jì)全年外資凈流入規(guī)模仍有3000億人民幣。

　　中美“第一階段”貿(mào)易協(xié)議的簽署符合預(yù)期，對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好有一定的抬升。我們預(yù)計(jì)MSCI China 指數(shù)在2020年整體盈利增速為13%（標(biāo)普500的實(shí)際增速預(yù)計(jì)接近于0%），其估值也明顯低于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。自去年11月初以來，全球資金持續(xù)凈流入新興市場(chǎng)，包括中國股市。因此，綜合考慮人民幣匯率走勢(shì)以及盈利增速和估值的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，海外投資者料將繼續(xù)增配人民幣資產(chǎn)，特別是估值優(yōu)勢(shì)更大的離岸中資股。

　　綜合各種因素，股指繼續(xù)上行的概率加大，可以關(guān)注IH、IF、IC期貨低多機(jī)會(huì)。

　　重點(diǎn)品種分析

　　原油

　　國際上最大的預(yù)期提振在于，中美第一階段協(xié)議的具體條款公布，中國將增加對(duì)美國包括石油在內(nèi)的能源產(chǎn)品進(jìn)口。此前中國對(duì)美國原油進(jìn)口量因貿(mào)易關(guān)稅而有所減少，第一階段協(xié)議該條款增加了未來美國出口量的預(yù)期，并且也可能很大程度上影響到全球能源產(chǎn)品的貿(mào)易流向，美國石油或?qū)�擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，更具話語權(quán)。具體條款會(huì)如何履行還不確定，但消息為市場(chǎng)提振人氣，油價(jià)上升。

　　抑制油價(jià)漲幅的是IEA月報(bào)，當(dāng)中稱非OPEC國家的原油產(chǎn)量增加可能抵消OPEC+減產(chǎn)的影響，并且未來OPEC減產(chǎn)后的供給還將多于需求，由此提示長(zhǎng)期存在的供過于求的擔(dān)憂依舊，因此中美貿(mào)易產(chǎn)生的消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期也受到抑制。

　　橡膠

　　供應(yīng)端：泰國主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱，東北部、中部橡膠園將全面停割，南部出現(xiàn)減產(chǎn)，供應(yīng)商采購原料積極性較高，原料收購價(jià)格維持漲勢(shì)。需求端：據(jù)中汽協(xié)，2019年汽車銷量2576.9萬輛，同比下滑8.2%，預(yù)計(jì)2020年汽車銷量2531萬輛，同比下滑2%，據(jù)IRSG，全球橡膠需求預(yù)計(jì)將在2020年增長(zhǎng)2.6%，輪胎行業(yè)在2020年增長(zhǎng)4.3%。

　　國內(nèi)逆周期調(diào)控力度加大，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，疊加流動(dòng)性寬松令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，云南、海南停割，泰國東部、中北部、南部膠園停割，疊加產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)升溫，供應(yīng)邊際偏緊，下游需求邊際改善，據(jù)IRSG，全球橡膠需求預(yù)計(jì)將在2020年增長(zhǎng)2.6%，中長(zhǎng)期看漲，短期滬膠、20號(hào)膠或止跌上漲，RU2005在13000-13500區(qū)間，NR2004在10900-11400區(qū)間。

　　周五重點(diǎn)關(guān)注

　　21:30 美國12月新屋開工總數(shù)年化

　　美國12月營建許可總數(shù)

　　22:00 美聯(lián)儲(chǔ)哈克就貨幣政策發(fā)表講話

　　22:15 美國12月工業(yè)產(chǎn)出月率

　　23:00 美國1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值

　　次日01:45 美聯(lián)儲(chǔ)理事夸爾斯發(fā)表演說

　　次日02:00 美國至1月17日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)